我國不斷深化資本市場改革，豐富資本市場層次，至今已基本建成多層次的資本市場。目前，滬深交易所有3600多家上市公司，新三板有9200多家掛牌公司，這足以證明，包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、券商柜臺市場（OTC）在內(nèi)的多層次資本市場的大格局業(yè)已確立。盡管如此，資本市場對實體經(jīng)濟(jì)融資的功能尚未完全發(fā)揮出來。尤為突出的是，創(chuàng)業(yè)板對優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)的吸引力和包容度不高，新三板也長期存在著市場流動性不強(qiáng)等問題。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，已成為補齊多層次資本市場體系短板的兩大重要環(huán)節(jié)。

　　一方面，要不斷推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。創(chuàng)業(yè)板改革已然落后于科創(chuàng)板，在發(fā)行上市制度、上市標(biāo)準(zhǔn)等方面，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)與主板、中小板沒有太大區(qū)別。而科創(chuàng)板推出后，倘若創(chuàng)業(yè)板不進(jìn)行改革，將面臨嚴(yán)重沖擊。創(chuàng)業(yè)板在資本市場改革上其實是先行一步，但如今卻面臨著科創(chuàng)板、港交所創(chuàng)新板的競爭壓力，改革十分有必要。創(chuàng)業(yè)板要名副其實地引導(dǎo)并吸引大批優(yōu)秀“雙創(chuàng)”企業(yè)上市，就必須盡快實行IPO注冊制，除此別無他途。不同于科創(chuàng)板注冊制改革是增量改革，創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革可能會引領(lǐng)存量改革，現(xiàn)有發(fā)審體系或?qū)⑦M(jìn)一步做出變化。因此，理應(yīng)研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，創(chuàng)造條件推動注冊制改革。力爭使創(chuàng)業(yè)板更好地服務(wù)各類科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展需要，真正使資本市場特別是創(chuàng)業(yè)板市場成為國家新經(jīng)濟(jì)的搖籃和主場。

　　另一方面，要切實加快新三板改革。新三板是場外市場，它設(shè)定了“500萬”投資者準(zhǔn)入門檻，并有效將“小散”投資者隔離在外。由于500萬元的高門檻，市場活躍度低、流動性差導(dǎo)致新三板定價功能較差，在火爆的科創(chuàng)板行情中，有不少個股從新三板轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板成為“轉(zhuǎn)板股”。新三板具備服務(wù)民營中小微企業(yè)的獨特優(yōu)勢和價值，必須深化新三板改革，增強(qiáng)其流動性和融資功能，并建立更為平滑完善的轉(zhuǎn)板機(jī)制，使其在我國多層次資本市場中發(fā)揮出獨特價值。

　　設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革平穩(wěn)推出，全面深化資本市場改革的共識已經(jīng)形成。唯有盡快補齊多層次資本市場體系短板，方能打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。（作者：溫濟(jì)聰）

點擊圖片進(jìn)入專題↑↑↑