張克秋:
去杠桿關(guān)鍵是按照結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求,分類施策。對于僵尸企業(yè),堅決壓縮退出。對于發(fā)展前景好、暫時遇到困難的企業(yè),要降低杠桿率水平,幫助他們脫困發(fā)展,轉(zhuǎn)型升級。對于薄弱領(lǐng)域環(huán)節(jié),要堅定不移地加大補短板的力度。
李湛:
從“一行三會”的監(jiān)管定位來看,預(yù)計金融去杠桿的局面仍將繼續(xù),但速度將會放緩。基于“防控金融風(fēng)險”的監(jiān)管定位,監(jiān)管層將繼續(xù)對金融違法違規(guī)業(yè)務(wù)和不合理加杠桿業(yè)務(wù)進行打擊;凇笆柰ㄘ泿耪邆鲗(dǎo)渠道”的監(jiān)管定位,監(jiān)管層將加強監(jiān)管協(xié)調(diào)和市場溝通,呵護市場情緒,以免影響貨幣政策傳導(dǎo)效率。
高善文:
金融數(shù)據(jù)中,M2增速回落,同時實體經(jīng)濟信貸和社會融資增速較大,顯示資金繼續(xù)“脫虛向?qū)崱,金融機構(gòu)去杠桿的影響仍在延續(xù)。如果進一步考慮到理財增速的下降,信用收縮的程度應(yīng)該比M2下降更加明顯。隨著信用收縮在M2數(shù)據(jù)中明顯表現(xiàn)出來,監(jiān)管機構(gòu)的政策似乎略有松動,但債券市場上期限利差異常平坦,顯示總體流動性狀況仍然偏緊。在金融機構(gòu)去杠桿、資金流出債券市場的過程中,債券收益率中樞水平持續(xù)受到壓力。
丁爽:
雖然下半年經(jīng)濟可能走弱,但是第一季度的高增長,為改革爭取了時間窗口,金融機構(gòu)迎來去杠桿的強監(jiān)管。同時,央行則采用多手段的貨幣工具來不斷撫平市場流動性的波動,降低風(fēng)險。過去一年雖然沒有降準(zhǔn),但是通過新型貨幣工具釋放流動性,已經(jīng)相當(dāng)于有3到4次甚至更高次數(shù)的降準(zhǔn)。同時,降準(zhǔn)是針對所有存款類金融機構(gòu),而MLF操作等僅是針對部分商業(yè)銀行。
吳文鋒:
貨幣政策的關(guān)鍵在于,既促進經(jīng)濟增長,又避免金融風(fēng)險。從目前中國經(jīng)濟基本面及內(nèi)外部環(huán)境來看,未來中國貨幣政策仍將維持不松不緊的態(tài)勢,在把握好貨幣政策工具使用節(jié)奏的同時,更加注重制度建設(shè),以便為企業(yè)營造更好的金融環(huán)境。
巴曙松:
以銀行為主的融資系統(tǒng)對重資產(chǎn)的工業(yè)支持過度,而對輕資產(chǎn)的服務(wù)業(yè)支持不足,這就使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動和生產(chǎn)系統(tǒng)的延伸過多地集中在偏離消費領(lǐng)域的資本品上,從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的方向偏離資源稟賦所決定的方向。現(xiàn)實中,中國當(dāng)前銀行融資主導(dǎo)的體系習(xí)慣于支持資本密集、重資產(chǎn)的工業(yè)企業(yè),對服務(wù)業(yè)的支持不足。類似的產(chǎn)融不協(xié)調(diào)的問題不僅延緩了中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的自然步伐,也使得個別重資產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生了大量的“過剩產(chǎn)能”,導(dǎo)致資源配置效率低下。
高明華:
國企進行分類改革,首先對不同行業(yè)有明確定位。對競爭性強的企業(yè),要通過改革參與市場競爭,解決經(jīng)營不善造成的虧損問題和失業(yè)問題,有效促進創(chuàng)新,從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。而對于公益性及稀缺資源型國企,則要通過加強控制,有效防止資源流失和生態(tài)破壞,保障人民福利的實現(xiàn)。
任興洲:
供應(yīng)鏈金融是助力實體經(jīng)濟發(fā)展的有效途徑。首先,供應(yīng)鏈金融可以提供有效的融資工具,以解決中小企業(yè)融資難、成本高的問題。其次,滿足核心企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要,通過金融服務(wù)穩(wěn)固長期形成的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。再次,對銀行來說,多了一條發(fā)放貸款的渠道,減少了不可控的風(fēng)險。
隆國強:
開放式創(chuàng)新是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。從根本上來說,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是要通過創(chuàng)新提升競爭力,推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。同時,推進開放式創(chuàng)新,也需要一套全新的能夠適應(yīng)的體制機制做保障。
馬乃云:
隨著營業(yè)稅退出歷史舞臺,進一步改革增值稅制度,加強政策頂層設(shè)計,持續(xù)推動實體經(jīng)濟降低成本、增加發(fā)展后勁,將成為今后財稅工作的重點。建議首先加快制定具有中國特色的增值稅法;其次,進一步簡化增值稅的稅率結(jié)構(gòu)和降低稅率標(biāo)準(zhǔn);最后,放寬小微企業(yè)的認定標(biāo)準(zhǔn),進一步提高小微企業(yè)增值稅的起征點,延長稅收優(yōu)惠政策的優(yōu)惠時間。
彭文生:
金融創(chuàng)新往往和監(jiān)管套利聯(lián)系在一起。近年來跨市場、跨行業(yè)的交叉性金融產(chǎn)品不斷增多,很多時候并不是創(chuàng)新,而是監(jiān)管套利。一些機構(gòu)表面上打著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的旗號,實際上主要是違規(guī)套利。如P2P的資金池模式,本質(zhì)上與銀行業(yè)務(wù)無異。一些資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺采取的份額拆分和競價交易模式,本質(zhì)上也屬于證券業(yè)務(wù)。e租寶事件就是典型的非法吸收公眾存款的案例,最終出現(xiàn)巨額挪用,嚴重損害投資者利益。
姜兆華:
中小企業(yè)如何跨過美聯(lián)儲“加息”這道坎?一是專注產(chǎn)業(yè)配套,保持發(fā)展定力。專注某一領(lǐng)域、某一行業(yè)、某一特定客群,做精、做專、做出特色,培育自己的比較競爭優(yōu)勢。二是靈活調(diào)配資金,保證企業(yè)運轉(zhuǎn)。用足授信規(guī)模,保持充足現(xiàn)金流,隨時應(yīng)對貨幣緊縮;以小金額、多期限匹配分布貸款,分散銀行單方面壓貸、抽貸的經(jīng)營風(fēng)險;增加銀行承兌匯票、商業(yè)承兌、信用證、保函等融資類產(chǎn)品,降低企業(yè)融資成本。三是多模式經(jīng)營,發(fā)揮聚合效應(yīng)。中小企業(yè)可采用“抱團取暖”方式,開辟融資路徑。
沈建光:
穩(wěn)增長政策主要發(fā)力點在投資。近兩年,在增長下行壓力較大的背景下,政策對房地產(chǎn)與基建投資的支持是顯而易見的。其中,房地產(chǎn)受益于前期寬松的信貸、稅收政策十分火爆,從去庫存向抑泡沫的轉(zhuǎn)化,也在短短兩年之間;而在PPP快速增長,地方政府引導(dǎo)基金、專項建設(shè)基金的支持下,基建投資也有所加快。
(稿件只反映作者個人觀點,不代表經(jīng)濟參考報立場)