核心觀點：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認(rèn)為，穩(wěn)增長是目標(biāo)，去杠桿、強監(jiān)管是手段。去杠桿、強監(jiān)管要為穩(wěn)增長服務(wù)。“處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關(guān)系”的提出，為下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指明了方向，將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提振市場信心。

 　 10月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開防范化解金融風(fēng)險第十次專題會議，重點分析三季度經(jīng)濟金融形勢，研究做好進一步改善企業(yè)金融環(huán)境和防范化解金融風(fēng)險有關(guān)工作。在當(dāng)前的經(jīng)濟金融形勢下，此次會議的召開具有標(biāo)志性意義。此次國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會首提“處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關(guān)系”。（10月22日《每日經(jīng)濟新聞》）

　　“處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關(guān)系”這句話包含著豐富信息，是基于當(dāng)前經(jīng)濟運行特征作出的重要判斷，是應(yīng)對當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的重要方法論，是開出經(jīng)濟治理正確“藥方”的“藥理”依據(jù)。

　　穩(wěn)增長、去杠桿、強監(jiān)管三者什么關(guān)系？目標(biāo)和手段的關(guān)系。穩(wěn)增長是目標(biāo)，去杠桿、強監(jiān)管是手段。去杠桿、強監(jiān)管要為穩(wěn)增長服務(wù)。這里的穩(wěn)增長不是刺激經(jīng)濟增長，而是保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長。增長應(yīng)是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的高質(zhì)量增長，而非純粹的數(shù)量增長。

　　處理好穩(wěn)增長和去杠桿的關(guān)系，需要明確，不是為了經(jīng)濟增長舍棄去杠桿，而是通過結(jié)構(gòu)性去杠桿保證經(jīng)濟高質(zhì)量增長。去杠桿政策執(zhí)行三年多來，成效顯現(xiàn)。整體杠桿率已經(jīng)相對穩(wěn)定。目前的去杠桿重心不是總量降低，而是結(jié)構(gòu)性去杠桿。

　　企業(yè)杠桿率要保持穩(wěn)定。地方政府債務(wù)尤其是隱形債務(wù)還要降低。家庭債務(wù)總量要穩(wěn)步下降，要謹(jǐn)防房價下跌導(dǎo)致的家庭被動去杠桿。要始終保持去杠桿的主動權(quán)，掌握住去杠桿的時度效，利用去杠桿為穩(wěn)增長服務(wù)。

　　杠桿率始終和金融市場分不開。掌握去杠桿的主動權(quán)，就要在加強金融監(jiān)管上下功夫。強監(jiān)管不是嚴(yán)還是不嚴(yán)的問題，而是如何監(jiān)管的問題。當(dāng)然基于防風(fēng)險的考慮，對于影子銀行等監(jiān)管力度不能放松。對有助于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的金融創(chuàng)新則要有所包容。

　　當(dāng)前，在保持貨幣政策穩(wěn)健中性的前提下，通過降準(zhǔn)和公開市場操作，保證了金融市場流動性的合理充足。當(dāng)下最重要的問題，是疏通傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)流動性支持中小微企業(yè)、民營企業(yè)和三農(nóng)，服務(wù)實體經(jīng)濟。強監(jiān)管的重心是對流動性的疏通引導(dǎo)，防止某一方面杠桿大升大降，確保穩(wěn)杠桿前提下結(jié)構(gòu)性調(diào)整富有成效。

　　總之，“處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關(guān)系”的提出，為下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指明了方向，將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提振市場信心。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）

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