國務(wù)院總理李克強于7月23日主持召開了國務(wù)院常務(wù)會議，主要部署發(fā)揮財政金融政策以促進實體經(jīng)濟發(fā)展，確定更為有效的投資措施，保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。李克強總理強調(diào)，不搞大水漫灌式刺激，提高政策精細度。

　　此次會議整體透露出來的信號是，適度寬松的政策和服務(wù)于經(jīng)濟穩(wěn)增長將是未來的主旋律。

　　積極財政政策將會更加積極，有助于對沖負面影響

　　會議首先提到了積極財政政策要更加積極。稅收是財政政策的重要工具之一，根據(jù)國家稅務(wù)總局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國家6年來營改增累計減稅金額約2萬億元，助力GDP持續(xù)增長。工作的成果斐然讓我們對國家的積極財政政策更有信心。

　　此次會議給了市場一針強心劑，再次釋放明確信號：財政政策有助于擴大市場總需求，對經(jīng)濟穩(wěn)增長具有積極意義，尤其是減稅等舉措不僅有助于提升市場需求，更重要是能為企業(yè)和民眾減負。

　　此次會議確立目標，要確保全年減輕稅費負擔(dān)1.1萬億，加大企業(yè)研發(fā)費用的扣除比例，為實體經(jīng)濟的健康發(fā)展提供一個流動性充裕的環(huán)境。

　　從未來來看，積極的財政政策將會持續(xù)下去，此前從防控金融風(fēng)險的角度，大力去杠桿引發(fā)信用收縮，流動性趨緊，從而整個社會投資、需求也相應(yīng)收緊，對宏觀經(jīng)濟造成下行的負面影響。而此次會議確立積極的財政政策，將有效地把相應(yīng)的負面影響進行對沖，宏觀經(jīng)濟下行壓力或得到有效改善。

　　貨幣政策基本確定未來全面寬松的走勢

　　與寬松的財政政策相對應(yīng)的，要施行穩(wěn)健的貨幣政策，而穩(wěn)健就在于松緊適度。

　　“松”在于要保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供寬松的資金環(huán)境。今年以來，去杠桿力度之大，一定程度上導(dǎo)致流動性緊張，資金成本飆升，甚至超過了實體經(jīng)濟承受范圍，此次全面寬松不同于之前的“放大水”，而是對流動性過于緊張的一種糾偏。

　　而“緊”在于實施臺賬管理，建立責(zé)任制，要讓財政政策落到實處，促進各項減稅政策落實到位，并且引導(dǎo)降準資金流向小微企業(yè)與實體經(jīng)濟，嚴防資金溢出，也要控制實體經(jīng)濟“過度金融化”風(fēng)險。

　　由此看來，此次部署是用貨幣政策的松緊適度來保證積極財政政策的施行效果，兩者有機結(jié)合，協(xié)同作用，形成良好的化學(xué)反應(yīng)，杜絕“大水漫灌”，從政策落實處進行精細化、區(qū)別化調(diào)整、定向調(diào)控，做到“一針見血”式刺激，共同為市場營造適度寬松的環(huán)境。

　　未來仍將實施結(jié)構(gòu)性去杠桿

　　我國從2016年大力推行“簡政放權(quán)，放管結(jié)合，優(yōu)化服務(wù)”的改革，如今，該項政策也取得了不錯的效果。此次會議也指出，在日后的工作中，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深化“放管服”改革，曾經(jīng)國有企業(yè)主導(dǎo)的“交通，油氣，電信”等領(lǐng)域繼續(xù)為民間資本敞開懷抱，引進民間資本與政府的合作，帶動民間投資參與實體經(jīng)濟建設(shè)。

　　在吸引更多民間投資的同時，也要充分利用好地方財政存量資金，督促盤活地方財政存量資金，引入金融機構(gòu)參與到融資平臺公司的運作中來，遵循市場化原則合理滿足融資需求，以提高財政資金使用效率。

　　拉動民間投資與寬松的財政金融政策相結(jié)合，將有利于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的建設(shè)；給予政府更多操作空間，有利于健康推動PPP等政府與民間資本合作的新模式產(chǎn)生，提高當(dāng)?shù)蒯t(yī)療、交通、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施水平，更好地滿足人民群眾的美好生活需求。

　　當(dāng)然，在保證市場寬松和針對性刺激的同時，維護宏觀經(jīng)濟的安全也是重要任務(wù)。我們所需要的刺激是更加安全，更加平穩(wěn)的刺激，正如央行在《2018年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中所表述的，未來政策將由去杠桿到穩(wěn)杠桿，可以預(yù)見，未來仍將實施結(jié)構(gòu)性去杠桿，推動“僵尸企業(yè)”的合理退出，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，降低市場無效杠桿，提升資源利用效率，防止產(chǎn)生更多經(jīng)濟泡沫。

　　此次國常會的召開給予了市場更大的信心，國家未來在保證經(jīng)濟安全的情況下，“寬松”和“穩(wěn)增長”或是主基調(diào)，從一二產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)增效到第三產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，從傳統(tǒng)市場競爭領(lǐng)域到由政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，每一個行業(yè)都將享受到適度寬松所帶來的政策紅利。