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一周短評(píng):減持新規(guī)"補(bǔ)丁" 質(zhì)押新規(guī)出臺(tái) 蹭熱點(diǎn)需監(jiān)管

2018年01月19日 07:46   來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》   

  減持新規(guī)打“補(bǔ)丁”

  新聞回放:1月12日,深交所發(fā)布了 《關(guān)于就有關(guān)事項(xiàng)答投資者問(二)》,對(duì)減持的一些細(xì)節(jié)進(jìn)行解釋。其中明確規(guī)定,大股東依據(jù) 《深圳證券交易所上市公司股東和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》 通過集中競價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持股份至低于 5%,自持股比例減持至低于 5%之日起90 個(gè)自然日內(nèi)繼續(xù)減持的,應(yīng)當(dāng)遵守 《實(shí)施細(xì)則》 有關(guān)大股東減持 的 規(guī) 定 。大股東減持至低 于5%、但仍為控股股東或持有特定股份的,應(yīng)當(dāng)遵守 《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)大股東、特定股東減持的規(guī)定。

  點(diǎn)評(píng):去年證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以及深交所發(fā)布減持細(xì)則之后,上市公司股東和董監(jiān)高清倉式減持的行為得到了有效遏制,穩(wěn)定了市場的預(yù)期。但是,仍有不少上市公司屢出奇招將持股比例降至 5%以下,逃避監(jiān)管新規(guī)的約束。此次深交所明確此類股東減持行為依然需要遵守《實(shí) 施 細(xì)則》,這意味著逃避監(jiān)管的策略行不通了。2018年A股市場迎來解禁高峰,全年解禁規(guī)模超過4萬億元,其中三分之二集中在上半年,因此,減持新規(guī)能在一定意義上緩解解禁后的減持壓力。

  質(zhì)押新規(guī)出臺(tái)

  新聞回放:1月12日,《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018 年修訂)》發(fā)布,新規(guī)明確單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只 A 股股票質(zhì)押比例分別不得超過 30%、15%,單只 A 股股票市場整體質(zhì)押比例不超過 50%。同時(shí),明確了股票質(zhì)押率上限不得超過60%;融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或者從事貸款、私募基金、個(gè)人借貸等業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu),或者前述機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品,等等點(diǎn)評(píng):無論是規(guī)定單只股票質(zhì)押上線,還是明確資金融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品,這都會(huì)使得包括金融機(jī)構(gòu)、各類資管產(chǎn)品、私募等未來無法通過股票質(zhì)押式回購加杠桿。結(jié)合近日監(jiān)管層叫停設(shè)有夾層的結(jié)構(gòu)化信托,可以看出金融去杠桿在資本市場也穩(wěn)步有序地推進(jìn),金融監(jiān)管暫未出現(xiàn)放緩寬松的跡象。該辦法多角度限制了股票質(zhì)押率及集中度,減小了質(zhì)押的股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)融出方帶來的風(fēng)

  險(xiǎn),長期看有利于降低股市風(fēng)險(xiǎn)。

  蹭熱點(diǎn)需監(jiān)管

  新聞回放:1月17日,受區(qū)塊鏈炒作消息的影響,A股開盤區(qū)塊鏈概念股大幅下挫,板塊整體跌幅超過 5%。截至收盤,該概念板塊中有遠(yuǎn)光軟件、安妮股份、科藍(lán)軟件、四方精創(chuàng)、飛天誠信等7股跌停,其他概念股也遭遇重挫。1月16 日晚間,上交所、深交所對(duì)近期異;钴S的區(qū)塊鏈概念均發(fā)表監(jiān)管意見,深交所稱將繼續(xù)密切關(guān)注相關(guān)公司的信披和交易情況;上交所監(jiān)管部門則對(duì)相關(guān)概念股采取停

  牌問詢、停牌冷卻、澄清說明等分類監(jiān)管措施。

  點(diǎn)評(píng):區(qū)塊鏈作為一項(xiàng)比較前沿的技術(shù),目前并沒有大規(guī)模的應(yīng)用場景,上市公司運(yùn)用其盈利可能尚需時(shí)日。不少上市公司借著熱點(diǎn)紛紛炒作,隨便就能來幾個(gè)漲停板,這些上市公司的股東和董監(jiān)高肯定不會(huì)放過這樣的“割韭菜”的機(jī)會(huì)。針對(duì)這樣的行為,交易所除了臨時(shí)性的監(jiān)管之外,還應(yīng)該對(duì)上市公司自愿性信息披露的文件的內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化,杜絕通過各種渠道任性地披露信息,引導(dǎo)上市公司重視信息披露制度的嚴(yán)肅性。

 。ū疚膩碓矗航(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 點(diǎn)評(píng)人:溫寶臣)

(責(zé)任編輯:李焱)

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