深港通正在緊鑼密鼓推進(jìn)之中，深港兩地交易所等機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出的深港通推介會(huì)牢牢吸引了市場(chǎng)各方的關(guān)注。如果將深港通與滬港通兩周年運(yùn)行數(shù)據(jù)結(jié)合起來看，從中可以發(fā)現(xiàn)一些新的趨勢(shì)。

　　一是A股市場(chǎng)吸引力提升，價(jià)值投資理念逐步回歸。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月17日，滬港通兩周年累計(jì)成交金額3.49萬億元。其中滬股通累計(jì)成交2.26萬億元，港股通累計(jì)成交1.23億元。滬股通成交金額幾乎高出港股通的一倍，北上資金的這一選擇，仿佛娓娓訴說著A股市場(chǎng)的自有魅力，其背后也反映出海外資金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀判斷。

　　同時(shí)，自滬港通啟動(dòng)兩年來，滬股通的十大成交活躍股均為藍(lán)籌股。參與滬港通資金的投資標(biāo)的選擇一定程度上反映的是市場(chǎng)投資理念，而這一趨勢(shì)性的選擇無疑將在深港通開通后起到引領(lǐng)作用。

　　二是不斷優(yōu)化兩地市場(chǎng)構(gòu)成和投資者結(jié)構(gòu)。一方面，香港回歸以來，大量中資國(guó)企民企奔赴香港上市，進(jìn)行海外融資，截至2016年7月底，港股上市公司中，中資公司已達(dá)到980家，市值占比62.6%，交易金額占比69.9%。當(dāng)然，隨著兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的不斷深化以及A股市場(chǎng)建設(shè)的不斷提升，H股回歸也成為許多公司的最新選擇，從而實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)構(gòu)成的不斷優(yōu)化。另一方面，從香港市場(chǎng)看，在2014年滬港通開通前，內(nèi)地投資者僅占海外投資者的13%，而隨著滬港通的開通，內(nèi)地投資者在2015年占比達(dá)到21.9%，排名港股海外投資者第三位，已經(jīng)與美國(guó)投資者比例接近。相信隨著深港通的啟動(dòng)，內(nèi)地投資者比例會(huì)進(jìn)一步提升，從而使港股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)更加合理，港股的定價(jià)更加公正。同樣地，A股也會(huì)因?yàn)橛行迈r血液的進(jìn)入，走向更加開放更加包容。

　　三是深港通建立在滬港通基礎(chǔ)之上，框架更具開放性，內(nèi)涵更豐富。因?yàn)橛辛藴�港通兩年運(yùn)行基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)，相比滬港通，深港通取消總額度限制，為投資者帶來了更多自由和便利，使得更多機(jī)構(gòu)投資者（尤其是海外機(jī)構(gòu)投資者）參與。而且，深港通涵蓋大約880只深圳市場(chǎng)的股票，其中包括約200只來自深圳創(chuàng)業(yè)板的高科技、創(chuàng)新股票，與滬股通投資標(biāo)的形成良好互補(bǔ)。深港通下的港股通涵蓋約417只港股，比滬港通下的港股通新增了近100只小盤股。投資標(biāo)的的擴(kuò)容，相信會(huì)吸引一些對(duì)這些股票感興趣的內(nèi)地投資者，為內(nèi)地居民的海外資產(chǎn)配置提供新的機(jī)遇，也為港股市場(chǎng)增添新的活力。

　　同時(shí)，在穩(wěn)定運(yùn)行一段時(shí)間及取得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批之后，深港通還將納入交易所買賣基金（ETF），為投資者提供更多投資選擇。這已經(jīng)引起嗅覺靈敏的市場(chǎng)資金提前布局。可以期待的是，后續(xù)其他產(chǎn)品之間的互聯(lián)互通機(jī)制將隨著條件成熟不斷推出，從而加快內(nèi)地與香港兩地資本市場(chǎng)的全方位融合。

　　此外，由于深股通和港股通均使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，可以提高人民幣在海外的使用率，有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，且有望降低對(duì)在岸人民幣市場(chǎng)及在岸外匯儲(chǔ)備造成匯率影響。這在當(dāng)前具有更突出的意義。