商業(yè)銀行介入PPP項(xiàng)目，有兩條路徑，即開(kāi)展包括并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資等貸款服務(wù)，以及理財(cái)資管業(yè)務(wù)、投行咨詢等非銀服務(wù)。實(shí)踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢(shì)，促使商業(yè)銀行從傳統(tǒng)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性服務(wù)商
近日，財(cái)政部發(fā)布《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政管理暫行辦法》。該辦法對(duì)公共服務(wù)領(lǐng)域PPP項(xiàng)目的識(shí)別論證、政府采購(gòu)管理、財(cái)政預(yù)算管理、資產(chǎn)負(fù)債管理及監(jiān)督管理進(jìn)行了明確規(guī)定，并強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁以PPP項(xiàng)目名義舉借政府債務(wù)。在筆者看來(lái)，這不僅有利于提升政府履約能力，還有助銀行服務(wù)PPP項(xiàng)目及風(fēng)險(xiǎn)防范。
眾所周知，商業(yè)銀行過(guò)去針對(duì)公共服務(wù)領(lǐng)域的融資，主要是通過(guò)政府投融資平臺(tái)完成的。隨著國(guó)家相關(guān)法規(guī)不斷出臺(tái)，政府不斷規(guī)范投融資平臺(tái)，大量的基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)公共服務(wù)、公共產(chǎn)品供給采用PPP模式，政府投融資平臺(tái)的融資需求大幅下降。尤其是通過(guò)政府發(fā)債置換以后，商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)用壓力加大，而PPP項(xiàng)目作為收益穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是配置資產(chǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的好渠道。事實(shí)也是如此，隨著國(guó)家相關(guān)部門對(duì)PPP項(xiàng)目頂層設(shè)計(jì)的逐步完善，社會(huì)資本不斷進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行也加大了對(duì)PPP項(xiàng)目的營(yíng)銷力度。
其實(shí)，商業(yè)銀行作為全社會(huì)資產(chǎn)配置的重要中介，應(yīng)當(dāng)是PPP資金來(lái)源極其重要的供給主體。商業(yè)銀行介入PPP項(xiàng)目，有兩條路徑，即開(kāi)展包括并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資等貸款服務(wù)，以及理財(cái)資管業(yè)務(wù)、投行咨詢等非銀服務(wù)。實(shí)踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢(shì)，促使商業(yè)銀行從傳統(tǒng)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性服務(wù)商。
商業(yè)銀行服務(wù)PPP項(xiàng)目總體上說(shuō)具有較穩(wěn)定回報(bào)率和相對(duì)安全性。但是，PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)被社會(huì)資本、公共部門和商業(yè)銀行合理分擔(dān)，并不等于可以忽視風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行要服務(wù)好PPP項(xiàng)目還須正視和防范四大風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目主要涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域，投資規(guī)模大、運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)，商業(yè)銀行介入后面臨較長(zhǎng)融資周期帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)會(huì)高于傳統(tǒng)項(xiàng)目。二是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)PPP模式屬于新生事物，商業(yè)銀行介入PPP，需把握其新型需求，并有針對(duì)性地改造相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)。比如，為適應(yīng)PPP項(xiàng)目期限較長(zhǎng)的特點(diǎn)，商業(yè)銀行須突破原有規(guī)定，重新設(shè)定貸款期限；針對(duì)PPP項(xiàng)目大多涉及公益性資產(chǎn)不能用于抵押的實(shí)際，須創(chuàng)新?lián)７绞�，允許以特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、購(gòu)買服務(wù)協(xié)議預(yù)期收益等設(shè)定質(zhì)押；圍繞PPP模式不同于一般項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)特征，還須提出新的項(xiàng)目評(píng)審、貸后管理要求。三是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)PPP尚處于起步階段，商業(yè)銀行介入還可能遭遇政策調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)。四是盈利風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目的公益屬性決定了銀行回報(bào)率不高，加上商業(yè)銀行的合作方多為政府部門或國(guó)有大企業(yè)，信用等級(jí)較高，銀行議價(jià)能力較弱，進(jìn)而影響盈利性。
商業(yè)銀行盡管介入PPP項(xiàng)目時(shí)間不長(zhǎng)，但有不少成功案例，也有極大提升空間。下一步銀行應(yīng)繼續(xù)加大PPP項(xiàng)目市場(chǎng)營(yíng)銷力度，持續(xù)介入PPP項(xiàng)目，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，不斷提升PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，與政府及企業(yè)合力推動(dòng)PPP項(xiàng)目順利進(jìn)展。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：呂志強(qiáng)）
（責(zé)任編輯：范戴芫）
