19日，央行時隔一年重啟28天逆回購，規(guī)模750億元，同時還開展了800億元的7天逆回購操作，再加上4100億的MLF，800億元的國庫現(xiàn)金定存，單日釋放流動性超過6000億元.

　　原本很多分析認(rèn)為，在經(jīng)濟仍然面臨比較嚴(yán)峻的下行壓力，剛剛公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不不太樂觀的情況下，春節(jié)前降準(zhǔn)應(yīng)該是大概率事件。但是，19日的這次操作，似乎讓降準(zhǔn)的預(yù)期大大降溫。甚至可以認(rèn)為，只要不出現(xiàn)流動性驟然緊張的現(xiàn)象，春節(jié)前已經(jīng)很難降準(zhǔn)了。

　　實際上，目前市場的流動性還是比較充裕的。最根本的問題，還是資金的分布結(jié)構(gòu)，亦即實體企業(yè)、特別是中小企業(yè)的資金狀況。如果采用降準(zhǔn)的方式，對改善中小企業(yè)的資金狀況是不會產(chǎn)生太大作用的。利用SLO、MLF等公開市場操作方式，可能對解決中小企業(yè)的資金問題、化解中小企業(yè)的資金矛盾更加有效。

　　值得注意的是，日前，飛貸首席戰(zhàn)略官孟慶豐在財經(jīng)中國2015年會上接受和訊網(wǎng)專訪時表示，中國大概有4200萬家中小企業(yè)，但真正能夠獲得銀行貸款服務(wù)的只占到5%左右，而這些中小企業(yè)給中國稅務(wù)貢獻占到50%，對GDP貢獻占到60%，對出口的貢獻占到70%，就業(yè)貢獻占到80%左右。

　　4200萬家中小企業(yè)，能夠獲得銀行貸款服務(wù)的只有200多萬家，其他的都要通過其他途徑獲得資金支持�？梢�，地下金融市場怎么可能不活躍，而中小企業(yè)的融資成本又怎么可能不高。這其中，能夠獲得銀行信貸服務(wù)的200多萬家中小企業(yè)，也可能因為“競爭”太激烈，需要承受銀行提出的各種條件，承擔(dān)遠(yuǎn)高于法定利率的融資成本。而一旦市場出現(xiàn)流動性緊張現(xiàn)象，最先受到影響的，也是中小企業(yè)。這也意味著，隨著春節(jié)的到來，其他貸款主體對資金需求的增加，中小企業(yè)被擠壓的可能還是非常大的，這也是歷年來的一種正常現(xiàn)象。

　　問題在于，如果企業(yè)運行狀況正常時，這些中小企業(yè)或許還能通過一定途徑獲得資金支持或周轉(zhuǎn)，還能勉強維持正常運轉(zhuǎn)。眼下，多數(shù)中小企業(yè)都處于嚴(yán)重的困境之中，如果銀行再采取抽貸等方式，進一步擠壓中小企業(yè)的資金。那么，中小企業(yè)的運行將更艱難，因為資金周轉(zhuǎn)不靈而出現(xiàn)的關(guān)閉、歇業(yè)、破產(chǎn)現(xiàn)象也更為嚴(yán)重。隨之而來的就業(yè)、居民收入增長等問題也會日趨加重。

　　臨近春節(jié)，中小企業(yè)毫無疑問是最困難的群體，也是最急需支持和幫助的群體。中小企業(yè)怎么過年，是一個需要正確面對和應(yīng)對的問題。要知道，眼下已經(jīng)有不少中小企業(yè)開始求助地下金融組織，開始服用高利貸等毒藥了。如果沒有相應(yīng)的政策措施跟進，這些服用了高利貸毒藥的企業(yè)，都有可能成為節(jié)日犧牲品。

　　應(yīng)當(dāng)說，管理層也已經(jīng)充分考慮到了這方面的問題，也在想方設(shè)法解決中小企業(yè)的融資難、融資貴矛盾。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，人民銀行分支機構(gòu)以信貸資產(chǎn)質(zhì)押方式向31家地方法人金融機構(gòu)合計發(fā)放信貸政策支持再貸款49.73億元，引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大“三農(nóng)”、小微企業(yè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，降低社會融資成本，支持實體經(jīng)濟。核心在于，這些資金能否順利流入到中小企業(yè)的腰包。即便全部流入，區(qū)區(qū)幾十億的資金，又能幫助幾千萬家的中小企業(yè)解決什么問題。如果不能以更大力度的支持，這個春節(jié)，注定又會成為中小企業(yè)的死亡地帶。

　　近年來，以P2P為主力軍的互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)的支持正在不斷發(fā)力，也得到了中小企業(yè)的歡迎和接受。但是，由于種種因素的影響，特別是監(jiān)管不力的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融也面臨著強大的風(fēng)險和安全壓力。相當(dāng)一部分互聯(lián)網(wǎng)金融組織，沒有能夠按照規(guī)范的要求去做，變成了新的風(fēng)險源。其中，5000家P2P平臺就有超過20%的比例出現(xiàn)諸如跑路等方面的問題，給金融穩(wěn)定、金融安全帶來了不小的壓力。

　　所以，央行在春節(jié)到來之際，沒有通過降準(zhǔn)的方式緩解市場流動性趕緊的問題，而是通過公開市場操作手段，以更加精準(zhǔn)的方式出擊，是符合當(dāng)前金融市場實際的。關(guān)鍵在于，能夠在操作過程中更多的向中小企業(yè)傾斜，給中小企業(yè)更多的政策支撐，避免中小企業(yè)因為春節(jié)而出現(xiàn)大面積倒下的現(xiàn)象。在此基礎(chǔ)上，財政政策也應(yīng)當(dāng)精準(zhǔn)出手，對中小企業(yè)實際更大范圍的減免稅支持，幫助中小企業(yè)度過難關(guān)。一旦上半年經(jīng)濟能夠止跌趨穩(wěn)，中小企業(yè)也就可以避免犧牲在黎明前了。