近來，東南亞股票市場呈現(xiàn)出漲勢如虹的勢頭，印尼、泰國、馬來西亞等國股指紛紛創(chuàng)歷史新高。各經(jīng)濟體復(fù)蘇勢頭向好、內(nèi)需拉動效應(yīng)顯著以及自貿(mào)區(qū)建設(shè)的積極作用，是推高股市的主因
隨著收市槌聲，5月10日印尼雅加達(dá)證交所創(chuàng)下5105點的歷史新高。在接下來的幾天內(nèi)，東南亞主要股市漲勢如虹，其中，馬來西亞吉隆坡綜合指數(shù)創(chuàng)下1788點的歷史新高，泰國證交所指數(shù)以1630點創(chuàng)下19年來新高，菲律賓綜合指數(shù)創(chuàng)下7392點的歷史新高。另外，越南證交所指數(shù)今年以來累計上漲高達(dá)18%。
在全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇的背景下，東南亞股市為何能一路飄紅？
首先，東南亞經(jīng)濟在亞洲金融危機后所呈現(xiàn)出的整體復(fù)蘇及高增長率，為證券市場提供了穩(wěn)定可靠的發(fā)展環(huán)境。強勁的經(jīng)濟基本面表現(xiàn)，以及近期全球各主要經(jīng)濟體的貨幣寬松政策所帶來的充足流動性，有力支撐了東南亞股市的強勢上漲。除新加坡、文萊、東帝汶因過富或過窮而經(jīng)濟增長率增幅有限外，其他東盟國家經(jīng)濟發(fā)展一直保持著較高增幅，尤其是越、老、緬、柬4個新興經(jīng)濟體，追趕老成員國的步伐堅定快速。數(shù)據(jù)顯示，東盟國家2012年GDP平均增速高達(dá)5.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界平均水平。其中，菲律賓2012年GDP增速高達(dá)6.6%，泰國6.4%，印尼6.2%，馬來西亞5.6%，越南5.03%。另據(jù)國際權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，東南亞經(jīng)濟今年有望繼續(xù)保持增長勢頭，東盟10國2013年到2017年的平均經(jīng)濟增長率將達(dá)到5.5%。
其次，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有力，出口依賴減弱，內(nèi)需拉動明顯。東南亞國家在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中，十分注重保持國民經(jīng)濟發(fā)展的以我為主、突出內(nèi)需。例如近年來東南亞國家的制造業(yè)，就抓住中國勞動力成本反超東南亞的機遇，大力吸引外資，發(fā)展壯大民族制造業(yè)。另外，東南亞國家的中產(chǎn)階層迅速壯大，內(nèi)需的整體拉動力不可小覷。例如泰、馬、越、菲和印尼5國的中產(chǎn)階層在國家總?cè)丝诘谋壤堰_(dá)到14%左右。
第三，內(nèi)外合作兼修兼得，風(fēng)險抵御能力逐步增強。2015年實現(xiàn)東盟經(jīng)濟一體化是東南亞國家經(jīng)濟進步的里程碑，而互聯(lián)互通則是近年來東南亞經(jīng)濟整體發(fā)展的一個亮點。資金、商品、人員的流通以及技術(shù)、管理的交流，有利于區(qū)域內(nèi)部形成優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)分工，也有利于優(yōu)化內(nèi)部資源配置，提高產(chǎn)出效率。加強內(nèi)部合作使歐美市場不再是東盟“離不得棄不得”的市場，區(qū)域內(nèi)各經(jīng)濟體間投資和貿(mào)易的增加，有力地拉動了內(nèi)需，增強了各經(jīng)濟體的發(fā)展活力。
在對外合作上，東南亞國家頗有心得和經(jīng)驗。例如以東盟為主的“10+1”“10+3”經(jīng)貿(mào)合作模式，給東南亞國家?guī)淼慕?jīng)濟實惠很多，特別是東盟—中國自貿(mào)區(qū)，在互利互惠、穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟的同時，也給東南亞國家經(jīng)濟發(fā)展加了一道“內(nèi)外旱澇保收”的保險。展望“10+6”正在通力合作的RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系）的未來，其對東南亞地區(qū)經(jīng)濟的促進作用將不可限量。與此同時，東南亞國家在貨幣政策上保持謹(jǐn)慎小心，平均3%左右的通脹率顯示出各國政府對經(jīng)濟的有效控制。另外東南亞國家充分吸取了亞洲金融危機的慘痛教訓(xùn)，對金融體制進行了全面徹底的改革，銀行體系防風(fēng)險機制日益健全。
從目前的發(fā)展趨勢看，只要東南亞國家在保持經(jīng)濟發(fā)展活力、強化區(qū)域合作、繼續(xù)穩(wěn)定出口拉動內(nèi)需的同時，注意強化政府對貨幣發(fā)行的調(diào)控力、關(guān)注本地區(qū)資產(chǎn)價格快速上漲，防止出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫，加強證券市場的監(jiān)管，打擊惡意投機行為，防止突發(fā)事件對證券市場的意外沖擊，東南亞股市的明天，依然會是魅力無限的一片天地。（李國章）
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