中小板和創(chuàng)業(yè)板市場在經過5·1節(jié)前一周的大幅下挫后，本周出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。本周，中小板綜指周收報于5847.35點，周跌幅1.55%；日均成交額260.04億元，較節(jié)前萎縮16.39%。申萬創(chuàng)業(yè)板指周收報于1032.84點，周跌幅1.19%；日均成交額46.22億元，較節(jié)前微放大3.03%。

　　近期中小板和創(chuàng)業(yè)板市場出現(xiàn)較大幅度的回調，我們認為，一方面是以銀行、地產為代表的大盤藍籌股不斷下挫，市場估值體系重新搭建，導致估值相對較高的中小市值品種難以避免估值中樞下移的命運；另一方面，中小市值股在經歷自2月以來的快速上漲后，本身已經積累了較大的獲利出逃風險，且一季報業(yè)績表現(xiàn)不足，資金缺乏做多熱情。

　　盤面顯示，本周中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的整體系統(tǒng)性風險的釋放，較節(jié)前大大減弱，兩市約有四成個股周收報于紅盤。板塊方面，生物育種、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等新興產業(yè)的市場表現(xiàn)搶眼，相關品種如登海種業(yè)、永太科技、孚日股份、漢鐘精機、大禹節(jié)水、樂普醫(yī)療等周漲幅均超過10%。不過，前期漲幅較大的部分個股繼續(xù)出現(xiàn)明顯回調，特別是創(chuàng)業(yè)板品種，如碧水源、神州泰岳、九州電氣、世紀鼎利等。

　　當然，市場的疲弱也影響到剛上市新股的表現(xiàn)，本周剛上市2天的四只創(chuàng)業(yè)板新股，除國民技術外，寧波GQY、數(shù)碼視訊和中瑞思創(chuàng)均跌破發(fā)行價，截至本周五收盤，寧波GQY和中瑞思創(chuàng)的收盤價仍低于發(fā)行價7.38%、0.17%。值得一提的是，創(chuàng)出A股市場迄今為止最高發(fā)行價的海普瑞，首日漲幅也僅上漲18.36%。新股上市走勢出現(xiàn)明顯分化，我們認為還是業(yè)績在說話，缺乏業(yè)績支撐，很難受到資金追捧。

　　展望后市，短期看，在缺乏成長性和高送轉支撐的情況下，市場風險仍然很大，加之解禁股上市，都增加了后市波動的幅度和頻率。因此，我們判斷，在中期業(yè)績預增前，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場再度出現(xiàn)整體性強勁上攻行情的可能性不大，整體或將呈弱勢震蕩下行格局。

　　在市場調整的同時，也醞釀著具備業(yè)績優(yōu)勢和成長潛力的個股，再度出現(xiàn)投資良機。從目前的政策導向看，新興產業(yè)勢必成為拉動經濟的新增長點。我們認為，新能源、新醫(yī)藥、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物育種和信息產業(yè)等七大戰(zhàn)略新興產業(yè)仍是貫穿全年的投資主線，亦是市場新一波行情再起的興奮點。

　　新興產業(yè)中，我們比較看好各細分領域的龍頭，這類企業(yè)核心競爭優(yōu)勢明顯、自主創(chuàng)新技術強、產品市場占有率高、業(yè)績成長性好、盈利能力強，并能帶動相關產業(yè)的興起。建議投資者精選估值較低、業(yè)績支撐性好的超跌個股。

（責任編輯：胡可璐）