股指期貨不會(huì)把牛市變成熊市，也不會(huì)把熊市變成牛市，它僅僅是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。相比A股這樣龐大的大眾市場(chǎng)而言，股指期貨僅是一個(gè)“小眾市場(chǎng)”。

　　“高起點(diǎn)、穩(wěn)起步”是管理層推出股指期貨的指導(dǎo)思路。股指期貨的推出需要一個(gè)從小到大、從慢到快的發(fā)展過(guò)程。股指期貨的推出將有助于改變目前的單邊市狀況，有助于抑制股市的非理性暴漲暴跌，穩(wěn)定大盤，為買賣雙方提供較為合理的博弈環(huán)境。同時(shí)，股指期貨還將起到避險(xiǎn)作用，改變熊市中投資者束手無(wú)策的情況，保障一部分收益。此外，股指期貨還會(huì)帶來(lái)一系列產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)而增加市場(chǎng)操作技巧，使股市由“加減法”時(shí)代慢慢步入“乘除法”時(shí)代，有益于理財(cái)、基金產(chǎn)品發(fā)展，進(jìn)一步體現(xiàn)機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。而中小投資者可以通過(guò)購(gòu)買機(jī)構(gòu)產(chǎn)品享受股指期貨的好處。

　　因此，股指期貨的發(fā)展過(guò)程本身也將是向廣大投資者普及金融知識(shí)的一個(gè)過(guò)程。因?yàn)樵诮鹑趧?chuàng)新不斷邁出新步伐的背景下，對(duì)于投資者，尤其是對(duì)普通投資者的“金融教育”工作日益凸顯。對(duì)于股指期貨的內(nèi)涵和原理，需要向投資者解釋清楚，鼓勵(lì)投資者理性看待，不臆測(cè)市場(chǎng)。

　　從理論上來(lái)講，根據(jù)進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的目的不同，投資者可以分為套期保值者、套利者和投機(jī)者三大類。

　　套期保值者是指通過(guò)在股指期貨市場(chǎng)上買賣與現(xiàn)貨價(jià)值相等但交易方向相反的期貨合約，來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　套利者是指利用“股指期貨市場(chǎng)和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)（期現(xiàn)套利）、不同的股指期貨市場(chǎng)（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨商品套利）或者同種商品不同交割月份（跨期套利）”之間出現(xiàn)的價(jià)格不合理關(guān)系，通過(guò)同時(shí)買進(jìn)賣出以賺取價(jià)差收益的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　投機(jī)者是指那些專門在股指期貨市場(chǎng)上買賣股指期貨合約，即看漲時(shí)買進(jìn)、看跌時(shí)賣出以獲利的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　而在期貨交易中，當(dāng)事人之間發(fā)生各種各樣的糾紛是難以避免的。當(dāng)發(fā)生糾紛時(shí)，應(yīng)當(dāng)積極通過(guò)各種可能的方式和途徑解決糾紛。對(duì)投資者而言，解決糾紛的過(guò)程，也就是維護(hù)自己合法權(quán)益的過(guò)程。

　　一般而言，糾紛雙方進(jìn)行直接協(xié)商是最簡(jiǎn)便、最直接的維權(quán)方式。協(xié)商必須以雙方平等自愿為前提。在不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定的前提下，當(dāng)事人可處分自己的權(quán)利。協(xié)商后達(dá)成的協(xié)議具有合同的效力，對(duì)雙方有約束力，但沒(méi)有直接的強(qiáng)制執(zhí)行效力，需要由當(dāng)事人自愿履行，如有違反，應(yīng)承擔(dān)違約的民事法律責(zé)任。

　　由糾紛雙方之外的第三者居中進(jìn)行調(diào)解是另一種解決糾紛的方式。進(jìn)行調(diào)解的前提是糾紛雙方必須自愿接受調(diào)解，在調(diào)解過(guò)程中，任何一方也可以隨時(shí)退出調(diào)解。經(jīng)調(diào)解達(dá)成的協(xié)議，與雙方直接協(xié)商達(dá)成的協(xié)議效力相同，同樣沒(méi)有直接的強(qiáng)制執(zhí)行效力，需要由當(dāng)事人自愿履行。但是，協(xié)商和調(diào)解也有著自身的優(yōu)勢(shì)。兩種糾紛解決方式程序簡(jiǎn)便靈活、成本低廉，是其最明顯的優(yōu)勢(shì)，而且能夠維護(hù)雙方合作關(guān)系，也有利于保護(hù)商業(yè)秘密。由于協(xié)議的內(nèi)容是在雙方自愿的基礎(chǔ)上訂立的，在良好的信用機(jī)制下，往往能夠得到自愿履行。

　　仲裁是一種準(zhǔn)司法程序，雖然仲裁也以雙方自愿訂立的仲裁協(xié)議為前提，但一旦有了有效的仲裁協(xié)議，則仲裁程序就對(duì)當(dāng)事人雙方具有了強(qiáng)制力。仲裁程序一經(jīng)啟動(dòng)，就必須依照仲裁程序進(jìn)行，仲裁機(jī)構(gòu)作出的仲裁裁決具有終局的效力。雖然仲裁機(jī)構(gòu)不能直接強(qiáng)制執(zhí)行，但當(dāng)事人如果不自愿履行裁決，對(duì)方當(dāng)事人可以申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行仲裁裁決。

　　訴訟是由國(guó)家專門設(shè)立的司法機(jī)關(guān)（法院）對(duì)當(dāng)事人之間的糾紛進(jìn)行審理，并作出具有終局效力和強(qiáng)制效力的判決的糾紛解決方式。訴訟具有嚴(yán)格的程序性特點(diǎn)，并且法院的裁決具有直接的強(qiáng)制執(zhí)行效力。

（責(zé)任編輯：胡可璐）