豬年首張監(jiān)管罰單，開給了3位“牛散”。

　　海利生物2月10日發(fā)布公告稱，該公司于近日收到中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書《關(guān)于對章建平、方文艷、方德基采取出具警示函措施的決定》。處罰源于增持違規(guī)。

　　2018年10月18日至2018年11月1日，章建平、方文艷、方德基繼續(xù)通過證券交易所的證券交易增持了海利生物股票3458.23萬股，占海利生物總股本的5.37%。從目前披露的內(nèi)容看，章建平增持海利生物股票超過5%的舉牌線之前，可能沒做到及時信息披露，并暫時停止增持。

　　一般來說，超級“牛散”或者重要股東增持大體上是好消息，其增持大多源于幾個原因：一是持續(xù)看好上市公司業(yè)績和發(fā)展前景，二是為了穩(wěn)定股價，避免股價下跌造成平倉風(fēng)險，三是以期維護上市公司在資本市場的良好形象。

　　不過，部分超級“牛散”或者重要股東增持頻現(xiàn)諸多不規(guī)范，風(fēng)險不容忽視，確保其健康發(fā)展還要做好監(jiān)管與自律。

　　一方面，行政監(jiān)管是遏制“牛散”或重要股東違規(guī)增持舉牌的重要措施。“牛散”或重要股東違規(guī)增持頻現(xiàn)，違法違規(guī)成本較低是主要原因之一。對此，應(yīng)進一步完善法律法規(guī)，提高違法違規(guī)成本，加大監(jiān)督管理懲罰力度和強度。加大滬深交易所層面的問詢函、監(jiān)管函發(fā)送力度，必要時證券監(jiān)管部門要對違規(guī)公司或“牛散”立案調(diào)查，認定信披違規(guī)并作出相應(yīng)行政處罰，投資者也可依法起訴索賠。

　　監(jiān)管層應(yīng)前移信息披露監(jiān)管端口，采用“實質(zhì)問詢”“事前約談”等方式，提前著手、預(yù)判違法違規(guī)風(fēng)險，從嚴監(jiān)管信披違規(guī)；通過發(fā)放監(jiān)管函、問詢函的方式，與上市公司相關(guān)負責(zé)人提前溝通、直面問題、警示風(fēng)險、規(guī)范履職，以風(fēng)險為導(dǎo)向，充分關(guān)注上市公司的經(jīng)營環(huán)境變化以及交易目的和交易風(fēng)險，切實防范公司可能存在的信披舞弊風(fēng)險，提高信息披露質(zhì)量。

　　另一方面，上市公司與“牛散”的自律自查行為對資本市場保持健康穩(wěn)定發(fā)展同樣重要。

　　超級“牛散”或者重要股東增持違規(guī)大多源于沒有做到及時的信息披露。信息披露不僅是上市公司經(jīng)營業(yè)績狀況的報表化呈現(xiàn)，更是投資者在二級市場買賣股票的重要依據(jù)之一。一旦出現(xiàn)上市公司信息披露無法按期披露、信息披露中語焉不詳、業(yè)績注水、信披造假等違法違規(guī)行為，必然會影響資本市場健康持續(xù)穩(wěn)定，給投資者決策帶來方向性誤導(dǎo)。上市公司是發(fā)布信息披露內(nèi)容的第一責(zé)任人，理應(yīng)切實履行好“把關(guān)人”與“及時發(fā)布人”的責(zé)任。（作者：溫濟聰）

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