上市公司是資本市場(chǎng)的基石，是國(guó)家最具活力的競(jìng)爭(zhēng)元素之一。盡管中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極服務(wù)“一帶一路”建設(shè)大局，為上市公司提供了參與“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)惠支持政策，但仍然有很多上市公司更愿意通過銀行貸款等間接融資方式補(bǔ)充資金，并沒有利用好資本市場(chǎng)這個(gè)大平臺(tái)做大做強(qiáng)海外業(yè)務(wù)。

　　為何在涉及“一帶一路”項(xiàng)目時(shí)，上市公司更傾向于運(yùn)用銀行等間接融資方式，而不是資本市場(chǎng)等直接融資方式？

　　記者采訪的不少上市公司負(fù)責(zé)人給出了理由：由于目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資的審批時(shí)間及程序較長(zhǎng)，不少上市公司更傾向于運(yùn)用銀行貸款（包括雙邊貸款、銀團(tuán)）等間接融資方式。基于多年與銀行的良好關(guān)系以及良好的信用記錄，銀行融資成本更低，貸款幣種、加息與還款方式等操作更為靈活，融資落實(shí)時(shí)間也更快；若從境外資本市場(chǎng)直接融資，由于涉及國(guó)際信用評(píng)級(jí)，發(fā)行費(fèi)用與后期維護(hù)成本較高，不少上市公司暫未選擇使用。

　　其實(shí)，資本市場(chǎng)等直接融資方式有諸多優(yōu)勢(shì)。比如，與銀行等間接融資方式相比，在資本市場(chǎng)直接融資尤其是通過發(fā)行股份進(jìn)行融資，有著不提高資產(chǎn)負(fù)債率、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用、募集資金量大等優(yōu)點(diǎn)。更何況，提高直接融資比重已是國(guó)家層面推動(dòng)的發(fā)展方向。黨的十九大報(bào)告明確指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。全國(guó)金融工作會(huì)議還指出，要把發(fā)展直接融資放在更加突出的位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。這為新時(shí)代我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展指明了方向。

　　為促進(jìn)上市公司能更好地利用資本市場(chǎng)參與“一帶一路”相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，監(jiān)管層和上市公司均應(yīng)不斷發(fā)力。

　　一方面，我國(guó)證券交易所應(yīng)與“一帶一路”沿線國(guó)家的主要證券交易所形成合作機(jī)制，為不同股票市場(chǎng)上的跨國(guó)并購、重組提供平臺(tái)，提供更好的投資、融資、并購重組配套服務(wù)；在A股市場(chǎng)設(shè)立“一帶一路”專區(qū)，為深度參與“一帶一路”建設(shè)相關(guān)的上市公司提供聚集平臺(tái)，供機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者甄選、研究和投資參與；交易所應(yīng)多舉辦“一帶一路”直接融資專題培訓(xùn)，講解最新的融資政策和監(jiān)管風(fēng)向，研究制定“一帶一路”項(xiàng)目直接融資的支持政策，比如“綠色通道”加快審批進(jìn)度、降低再融資條件等，更好地服務(wù)上市公司參與“一帶一路”建設(shè)。

　　另一方面，打鐵還需自身硬。上市公司本身也應(yīng)努力利用A股證券市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資，要勇于、善于運(yùn)用資本市場(chǎng)不斷發(fā)力。上市公司應(yīng)主動(dòng)利用再融資、配股增發(fā)、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、并購重組等多種工具做優(yōu)做強(qiáng)，并加大信息披露力度，提高上市公司質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)公司快速發(fā)展。這不僅直接關(guān)系到上市公司參與“一帶一路”建設(shè)的步伐，也有利于維護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：溫濟(jì)聰）