資本市場(chǎng)是融資場(chǎng)、投資場(chǎng)，既帶有很強(qiáng)的“經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)”意味，又具有資源優(yōu)化配置的重要功能。經(jīng)過多年發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，我國(guó)資本市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但也面臨著諸多挑戰(zhàn)，需要一手掌控防風(fēng)險(xiǎn)的船舵、扎緊制度籬笆，一手促進(jìn)資本市場(chǎng)改革、補(bǔ)齊現(xiàn)有短板，實(shí)現(xiàn)兩手抓、兩手都要硬

　　黨的十九大報(bào)告指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。這一論述高屋建瓴地指明了未來資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的努力方向，帶有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和指導(dǎo)意義。

　　資本市場(chǎng)是融資場(chǎng)、投資場(chǎng)，既帶有很強(qiáng)的“經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)”意味，又具有資源優(yōu)化配置的重要功能。經(jīng)過多年發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，我國(guó)資本市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。

　　一方面，資本市場(chǎng)直接融資功能及期貨套期保值功能逐步增強(qiáng)，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、助力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理取得積極成效。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，近5年間，通過IPO和再融資累計(jì)融資超過8萬億元，通過交易所債券市場(chǎng)累計(jì)融資7萬億元，一大批企業(yè)通過資本市場(chǎng)平臺(tái)提升了管理水平和風(fēng)控能力。

　　另一方面，資本市場(chǎng)支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，培育發(fā)展新動(dòng)能成效明顯。近兩年，戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)占A股凈利潤(rùn)的比重上升5個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，1125家戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速均超過25%。部分優(yōu)秀上市公司，通過資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，以新技術(shù)新業(yè)態(tài)新模式推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。此外，資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略特色鮮明，措施有力，得到各方充分肯定。

　　在看到成績(jī)之余，也不能忽視來自兩方面的挑戰(zhàn)。一方面，目前資本市場(chǎng)仍然是我國(guó)金融體系的短板，在社會(huì)融資“總盤子”中，直接融資的比重需要大幅提升，多層次資本市場(chǎng)的整體發(fā)展活力有待進(jìn)一步激發(fā)。另一方面，未來要打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，還要對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化作出貢獻(xiàn)。這兩方面任何一方有缺失，都可能造成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和結(jié)果打折扣。因此，監(jiān)管層應(yīng)一手掌控防風(fēng)險(xiǎn)的船舵、扎緊制度籬笆，一手促進(jìn)資本市場(chǎng)改革、補(bǔ)齊現(xiàn)有短板，兩手抓、兩手都要硬。

　　要實(shí)現(xiàn)“兩手抓，兩不誤”，既要有劃底線思維，又要有“補(bǔ)短板”思維，還得有一盤棋思維。在推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放大格局下，以更大勇氣持續(xù)推進(jìn)改革，以更強(qiáng)的耐力完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，以更大決心建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的多層次資本市場(chǎng)體系。

　　在防控資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，首先，要夯實(shí)法治基礎(chǔ)，推動(dòng)立法工作，規(guī)范資本市場(chǎng)行為，加大執(zhí)法力度；其次，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，強(qiáng)化監(jiān)管引導(dǎo)，促進(jìn)證券期貨行業(yè)回歸本源和主業(yè)，嚴(yán)厲打擊各類虛假和欺詐的金融業(yè)態(tài)；再次，落實(shí)好投資者適當(dāng)性管理辦法、違法主體先行賠付和行政和解、支持訴訟等各項(xiàng)制度，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　在深化資本市場(chǎng)改革、服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，要深化行政審批制度改革，在新股發(fā)行、金融產(chǎn)品審批、上市公司并購(gòu)重組等多方面加大簡(jiǎn)政放權(quán)力度，激發(fā)市場(chǎng)活力。同時(shí)，要推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，繼續(xù)深化一攬子資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革，進(jìn)一步規(guī)范上市公司再融資行為，持續(xù)推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。此外，要兼顧資本市場(chǎng)雙向開放的各項(xiàng)配套舉措，在不斷開放中豐富資本市場(chǎng)各方面的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。（作者：周琳）