高莉指出，“送轉(zhuǎn)股”本身是公司根據(jù)自身狀況實施的自主行為。但是，部分公司將“高送轉(zhuǎn)”作為掩護限售股解禁、大股東減持出逃的工具，并常常伴生內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為，不僅嚴重損害了中小投資者的合法權(quán)益，還破壞了資本市場的“三公”原則，對此需要從嚴監(jiān)管。（12月2日《證券時報》）

　　高莉是證監(jiān)會的新聞發(fā)言人之一，她在本月1日下午證監(jiān)會例行的新聞發(fā)布會上所做的上述表示，立即成了各大財經(jīng)媒體的頭條。

　　的確，每到年底，“高送轉(zhuǎn)”都是資本市場最熱門的話題之一。所謂“高送轉(zhuǎn)”也就是大比例向股東派發(fā)紅股或利用資本公積金轉(zhuǎn)增股本。雖然如高莉所言，“（高送轉(zhuǎn)）是對股權(quán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對公司的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績以及未來發(fā)展均沒有實質(zhì)性影響”，但上市公司總是宣稱對公司未來發(fā)展有信心，業(yè)績能跟上股本擴張，是為了做大做強。這其中，也確有極少數(shù)公司在股本擴張后做大做強了，但絕大多數(shù)的“高送轉(zhuǎn)”公司，玩的是股本拆細的游戲。將“高送轉(zhuǎn)”作為“利好”，拉高股價，掩護原始股東出逃。

　　可以說，證監(jiān)會嚴管“高送轉(zhuǎn)”出的是保護投資者利益的實招，但是，要真正穩(wěn)定資本市場，讓資本市場為實體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，不僅要嚴管“高送轉(zhuǎn)”，更要抓住擾亂資本市場的限售股和大股東的非理性減持。

　　如今新股發(fā)行上市后，原來成本在一元錢左右的原始股東，占總股本比例5%以下的小股東（俗稱小非），一年即可解禁上市，持股比例5%以上的大股東（俗稱大非），3年后每年可減持25%，即4年可以賣光。很多上市公司，“小非”又往往是“大非”的親朋好友關(guān)系戶，所以，上市一年后，很多公司就利用“高送轉(zhuǎn)”或者出其他“利好”拉高股價掩護“小非”減持，3年后，再利用重組等“利好”，甚至虛構(gòu)業(yè)績等手段，掩護“大非”出逃。二級市場的投資者，花幾十倍甚至幾百倍于原始股東的價格買的新股，最后被跌得一地雞毛，這樣的“慘況”在股市上比比皆是。

　　大小非減持后一夜暴富，進一步加大了貧富差距，一些“大非”通過上市減持股票，幾年間就成了擁有幾億十幾億現(xiàn)金的富豪，大肆購買豪宅和其他奢侈品，造成了極壞的社會影響。這也正是很多人不惜以身試法，造假行賄，也要上市，幾百家公司排隊形成“堰塞湖”的重要原因。

　　所以說，要穩(wěn)定資本市場，必須釜底抽薪，徹底打消某些人“一夜暴富”的幻想，改革新股發(fā)行制度，將已上市和擬上市公司的注意力引導(dǎo)到發(fā)展實體經(jīng)濟上來，而不是企圖通過上市去做不勞而獲的食利階層。