特朗普稅改方案接近落地，其對(duì)中國(guó)的可能影響到底如何，成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。甚至有人說(shuō)，中國(guó)恐怕這一次要“敗”�？傮w而言，美國(guó)作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，其政策確實(shí)具有重大外溢效應(yīng)，會(huì)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響。
可能的負(fù)面沖擊主要有如下三點(diǎn)。一是國(guó)內(nèi)制造業(yè)可能回流美國(guó)。特朗普稅改的重頭戲是對(duì)企業(yè)減稅。在相關(guān)內(nèi)容中，為企業(yè)減稅濃墨重彩。一個(gè)自然的邏輯是，如果企業(yè)因?yàn)樘乩势諟p稅的刺激而回流美國(guó)，那么中國(guó)的制造業(yè)就會(huì)遭遇沖擊。二是國(guó)內(nèi)資本回流美國(guó)。特朗普此次稅改亮點(diǎn)之一是如果企業(yè)海外利潤(rùn)回到美國(guó)，將會(huì)大幅減少稅率，因此將會(huì)刺激資本回流，美資在華企業(yè)也會(huì)把利潤(rùn)轉(zhuǎn)回美國(guó)。由于特朗普方案也大幅降低個(gè)人所得稅，因此會(huì)有一些中國(guó)富人試圖把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)。三是政策示范效應(yīng)。特朗普政府減稅了，將會(huì)形成全球?qū)用娴亩惵矢?jìng)爭(zhēng)。這對(duì)中國(guó)獨(dú)立自主的稅收政策可能帶來(lái)沖擊，干擾中國(guó)的稅收形勢(shì)。
理論上，上述三點(diǎn)都有可能出現(xiàn)。然而，就實(shí)際情況而言，不宜過(guò)分高估特朗普減稅的效果，更不應(yīng)輕言對(duì)中國(guó)造成重大沖擊。就特朗普減稅本身的效果而言，雖然特朗普的方案似乎為美國(guó)企業(yè)減稅不少，但在實(shí)際操作中，美國(guó)企業(yè)獲得的收益并不顯著。因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)早已通過(guò)各種措施，合理避稅到一個(gè)較低的水平。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)企業(yè)2016年實(shí)際交的聯(lián)邦所得稅占企業(yè)總利潤(rùn)的比重低于15%，遠(yuǎn)非一些人所認(rèn)為的超過(guò)30%。因此，特朗普減稅方案對(duì)于企業(yè)的最終降稅效果不大。而且，即使短期內(nèi)美國(guó)為企業(yè)減稅，但代價(jià)是美國(guó)赤字增加。未來(lái)的美國(guó)政府如何彌補(bǔ)因?yàn)闇p稅而帶來(lái)的巨大赤字，也是一個(gè)必須解決的大問(wèn)題。
至于對(duì)中國(guó)的三大沖擊，由于面臨重大不確定性，也難以成立。第一，制造業(yè)回流自?shī)W巴馬第一任期就已提出，但其實(shí)際效果并不明顯。根本原因在于企業(yè)在哪個(gè)國(guó)家投資是綜合考慮的結(jié)果，稅收僅僅是其中一個(gè)決策影響因素。比如，特朗普政府為中國(guó)企業(yè)設(shè)置的直接投資障礙，將阻礙中企對(duì)美投資。
第二，資本回流對(duì)中國(guó)影響不大，因?yàn)樘O(píng)果等美國(guó)企業(yè)的海外利潤(rùn)大都留在愛(ài)爾蘭、冰島等低稅率國(guó)家，為了避稅而留在中國(guó)的資本規(guī)模十分有限。如果說(shuō)，特朗普稅改將會(huì)產(chǎn)生資本回流效應(yīng)的話，主要影響的也將是那些低稅率國(guó)家，而非中國(guó)。美資在華投資不會(huì)因?yàn)樘乩势斩惛亩蠓亓髅绹?guó)。
第三，減稅示范效應(yīng)對(duì)中國(guó)的影響恐怕更為有限。事實(shí)上，中國(guó)政府早在特朗普政府之前就一直在推動(dòng)為企業(yè)“降成本”，2016年和2017年就實(shí)打?qū)嵉貫槠髽I(yè)減稅降費(fèi)超過(guò)1萬(wàn)億元。未來(lái)中國(guó)還會(huì)根據(jù)實(shí)際情況推進(jìn)減稅和降費(fèi)的進(jìn)程。
有人說(shuō)特朗普此次稅改是繼里根稅改和小布什稅改的第三次大降稅。要知道，中國(guó)正是在里根時(shí)期開(kāi)啟經(jīng)濟(jì)騰飛，本世紀(jì)前8年的小布什時(shí)期實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崛起，并不斷縮小和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的差距。近十年來(lái)，美國(guó)發(fā)生了不少重大經(jīng)濟(jì)事件。美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，中國(guó)經(jīng)歷并且克服了;美國(guó)推行量化寬松，中國(guó)經(jīng)歷并且克服了;美國(guó)退出量化寬松，中國(guó)也正在經(jīng)歷并且妥善應(yīng)對(duì);美國(guó)還曾搞了TPP，中國(guó)原本要認(rèn)真應(yīng)對(duì)，美國(guó)新總統(tǒng)自己就退出了。對(duì)于美國(guó)政府的重大國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策，中國(guó)當(dāng)然要關(guān)注，這是全球化宏觀政策相互影響的必然要求。但我們也不用過(guò)于擔(dān)憂，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量和制度彈性有助于我們以足夠的政策空間應(yīng)對(duì)外來(lái)挑戰(zhàn)。(作者是復(fù)旦大學(xué)美國(guó)研究中心副主任)
（責(zé)任編輯：李焱）
