多樣化的金融產(chǎn)品為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增加市場流動性、豐富居民財(cái)富管理市場發(fā)揮了重要作用。統(tǒng)一大資管標(biāo)準(zhǔn)，是對資管行業(yè)亂象的正本清源，有利于行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展，也有利于健全和完善信用委托相關(guān)法律法規(guī)，營造正確的價(jià)值導(dǎo)向和投資文化

　　中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會等5部門日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，這是我國首次在部門規(guī)章層面對資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)一定義并提出統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將為行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定重要基礎(chǔ)。

　　近年來，我國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展迅速，包括銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、公募基金、私募基金、專戶理財(cái)、期貨資管、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的各類資管產(chǎn)品總規(guī)模已近100萬億元。這些多樣化的金融產(chǎn)品為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增加市場流動性、豐富居民財(cái)富管理市場發(fā)揮了重要作用。

　　然而，在資產(chǎn)管理規(guī)�？焖贁U(kuò)張的形勢下，一些潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也暴露了出來。有的銀行理財(cái)產(chǎn)品長期封閉管理，保持實(shí)際上的剛性兌付狀態(tài)，資金流向和投資標(biāo)的等關(guān)鍵信息存疑；有的私募基金產(chǎn)品承諾高收益、剛性兌付，實(shí)際是違規(guī)從事“資金池”甚至自融業(yè)務(wù)；個(gè)別所謂財(cái)富管理公司，打著新型金融科技資管產(chǎn)品的旗號，其實(shí)是在加杠桿、做配資，從事“明股實(shí)債”“明基實(shí)貸”業(yè)務(wù)。諸如此類，在市場低迷時(shí)，各類理財(cái)產(chǎn)品提供保本理財(cái)，混淆資產(chǎn)管理本質(zhì)，導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”；當(dāng)市場繁榮時(shí)，大量理財(cái)資金充當(dāng)分級產(chǎn)品“優(yōu)先級”，助漲助跌，加劇投資者風(fēng)險(xiǎn)。更為嚴(yán)重的是，大量不規(guī)范的杠桿產(chǎn)品進(jìn)入資產(chǎn)管理市場，違法資管產(chǎn)品穿上資產(chǎn)管理外衣，助長了相信無風(fēng)險(xiǎn)高收益的投機(jī)文化，沖擊資產(chǎn)管理本質(zhì)，給監(jiān)管套利留下巨大空間，也讓金融風(fēng)險(xiǎn)無法得到充分披露和有效監(jiān)管。

　　上述這些亂象出現(xiàn)的根源，正是過去的大資管行業(yè)缺少統(tǒng)一的業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)。從這個(gè)邏輯上說，5部門下發(fā)統(tǒng)一的大資管標(biāo)準(zhǔn)，是對資管行業(yè)亂象的正本清源，有利于行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展，也有利于健全和完善信用委托相關(guān)法律法規(guī)，營造正確的價(jià)值導(dǎo)向和投資文化。

　　一方面，在行業(yè)內(nèi)部，統(tǒng)一的資管業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)一旦落地，過去部分金融機(jī)構(gòu)“描神畫鬼”、產(chǎn)品種類混亂的現(xiàn)象得到極大遏制。那些按照監(jiān)管轄區(qū)各自為戰(zhàn)甚至個(gè)別監(jiān)管部門間存在競爭的現(xiàn)象，或?qū)⒆呦蚪K結(jié)。取而代之的是監(jiān)管部門加大協(xié)同監(jiān)管、穿透監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管的力度，督促市場主體履行“受人之托，代客理財(cái)”的信托責(zé)任。

　　另一方面，從法律法規(guī)上看，各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將擁有可遵循的統(tǒng)一規(guī)章制度，避免過去在監(jiān)管上既有信托關(guān)系又有民商關(guān)系，既有公司制私募基金，又有信托制的公募基金，既有突出投資人利益優(yōu)先原則的監(jiān)管規(guī)則，又有遵從平等合同主體地位的監(jiān)管規(guī)則等問題，可從根源上解決受托財(cái)產(chǎn)法律屬性不清、大量信貸業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)混同等頑疾。

　　統(tǒng)一的大資管標(biāo)準(zhǔn)出臺，有利于為行業(yè)營造專業(yè)、誠信的信托文化。打破剛性兌付、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)等原則的確立，必將規(guī)范資產(chǎn)管理人堅(jiān)持投資者利益至上。同時(shí)，投資者也必須明白，承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)，才能獲取多大的回報(bào)，無風(fēng)險(xiǎn)、高收益注定是陷阱。專業(yè)和誠信的信托投資文化，也將倒逼監(jiān)管部門恪守資產(chǎn)管理的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，攜手共同推動資產(chǎn)管理統(tǒng)一市場的繁榮。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：周琳）