昨天的財經(jīng)新聞，被貴州茅臺股價創(chuàng)新高和央行行長周小川刷屏了。貴州茅臺股價的新高除了預測值的推升，其余并無新意。而周小川的講話亮點頗多。

　　其中，談及杠桿問題時，周小川說，“今年年初以來，中國已進入去杠桿進程。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大，但趨勢已經(jīng)形成。”具體到中國當前杠桿情況，周小川指出，中國的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務占GDP的比例并不高；居民部門債務占GDP的比例仍然處于低位，但增長較快；主要的問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高。

　　對于這種結構上的問題，從近期銀監(jiān)會發(fā)布的一組數(shù)據(jù)可以看出端倪。截至9月末，銀行業(yè)各項貸款同比增長13.2%，高于同期資產(chǎn)增速2.6個百分點。具體而言，前9個月新增貸款11.5萬億元，占新增資產(chǎn)的比例較去年同期提高35.5個百分點。制造業(yè)貸款增速連續(xù)9個月保持正增長，基礎設施行業(yè)貸款同比增15.8%。從中可以看出，銀行資金通過貸款渠道流入實體經(jīng)濟領域，并保持增長，對銀行來說，資金真正實現(xiàn)脫虛向?qū)嵟まD(zhuǎn)，對企業(yè)來說則加大了債務負擔。同時，新增貸款占新增資產(chǎn)比例同比大幅提高，表明銀行資產(chǎn)質(zhì)量和結構也在發(fā)生積極的變化。

　　結合另一組銀行同業(yè)存款數(shù)據(jù)的變化可以發(fā)現(xiàn)，金融部門杠桿率正在明顯降低。來自銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)：截至9月末，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)比年初減少2.6萬億元，環(huán)比下降趨勢依舊。

　　銀行業(yè)資產(chǎn)泡沫正在逐步被擠出，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象正在有效收斂。這主要得益于今年以來金融業(yè)去杠桿力度的持續(xù)加大，在銀監(jiān)會采取以同業(yè)、理財為重點的“治亂象”等舉措以來，銀行業(yè)逐漸回歸金融服務實體經(jīng)濟本源，信貸資產(chǎn)增多，同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模顯著壓縮，資產(chǎn)質(zhì)量也將穩(wěn)健提升，系統(tǒng)性風險逐步降低。

　　金融部門如同國民經(jīng)濟運行的血液，金融風險的降低是經(jīng)濟運行和保持活力的根本保障。因而，金融領域去杠桿動真格，將是實現(xiàn)全年經(jīng)濟6.5%增長目標的最有力因素。