近日，在2017年陸家嘴論壇上，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會負(fù)責(zé)人從各自機構(gòu)的監(jiān)管職能出發(fā)，齊聲強調(diào)要防控金融風(fēng)險�！耙恍腥龝�”負(fù)責(zé)人的同時高調(diào)表態(tài)，凸顯了當(dāng)前防控金融風(fēng)險的必要性和迫切性。

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。正因為此，金融穩(wěn)，則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)；金融亂，則經(jīng)濟(jì)亂。當(dāng)金融風(fēng)險積聚到一定程度突然爆發(fā)時，會給經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重沖擊，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長失速甚至負(fù)增長，并危及經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定。這樣的例子，遠(yuǎn)的如1997年爆發(fā)的東南亞金融危機，近的如2008年爆發(fā)的國際金融危機。特別是后一場金融危機，其對全球經(jīng)濟(jì)的殺傷力，至今還余波未平，許多國家目前仍然在苦尋經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長之道。

　　我國毫無例外地也受到2008年國際金融危機的嚴(yán)重沖擊，短期的周期性因素與長期的結(jié)構(gòu)性因素疊加，產(chǎn)生了較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。由此，再加上一些國家的貨幣政策和財政政策調(diào)整形成的風(fēng)險外溢效應(yīng)，導(dǎo)致我國金融風(fēng)險上升，金融發(fā)展面臨不少挑戰(zhàn)。

　　宏觀杠桿率居高不下，成為金融風(fēng)險的始作俑者。過去一段時期里，為擺脫經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響，加杠桿成為不少地方或企業(yè)自覺或不自覺的選擇。這固然短期內(nèi)有助于刺激經(jīng)濟(jì)，但也埋下了風(fēng)險隱患。此外，經(jīng)濟(jì)下行壓力下實體經(jīng)濟(jì)不振，導(dǎo)致大量社會資金開始脫實入虛或避實就虛，在資本市場和房地產(chǎn)市場大行其道，有的還打著互聯(lián)網(wǎng)金融或金融創(chuàng)新的旗號，將更多的資金投入到虛擬經(jīng)濟(jì)中去。凡此種種，我國近幾年杠桿率上升速度較快，給我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定造成很大壓力。

　　2016年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。今年的《政府工作報告》提出，穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風(fēng)險點，整頓規(guī)范金融秩序，筑牢金融風(fēng)險“防火墻”。在今年4月中共中央政治局就維護(hù)國家金融安全進(jìn)行第四十次集體學(xué)習(xí)時，習(xí)近平總書記強調(diào)，對存在的金融風(fēng)險點，我們一定要胸中有數(shù)，增強風(fēng)險防范意識，未雨綢繆，密切監(jiān)測，準(zhǔn)確預(yù)判，有效防范，不忽視一個風(fēng)險，不放過一個隱患。

　　防控金融風(fēng)險，最根本的保障是大力振興實體經(jīng)濟(jì)。只有實體經(jīng)濟(jì)興盛起來，投資報酬率提高了，才能將社會資金脫虛入實，并能夠為逐步化解金融風(fēng)險提供更大的回旋余地和更充足的“彈藥”，使金融發(fā)展建立在實體經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的可靠基礎(chǔ)上，以實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動金融發(fā)展，以金融發(fā)展服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　防控金融風(fēng)險，是當(dāng)前著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的題中應(yīng)有之義。一方面，作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大內(nèi)容之一的去杠桿，通過降低企業(yè)杠桿率和規(guī)范政府舉債行為等措施，對防控金融風(fēng)險有著最直接的作用。另一方面，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的其他內(nèi)容，在促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)振興的同時，也不同程度地為防控金融風(fēng)險發(fā)揮各自應(yīng)有的作用。比如，在降成本方面，通過減稅、降費、降低要素成本、降低各類交易成本特別是制度性交易成本以及“放管服”改革，改善實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的經(jīng)營狀況，有助于降低這些企業(yè)的高杠桿率。

　　防控金融風(fēng)險，進(jìn)一步強化金融監(jiān)管是當(dāng)務(wù)之急。堅持底線思維和問題導(dǎo)向，樹立前瞻意識，針對金融業(yè)態(tài)復(fù)雜多樣和金融創(chuàng)新層出不窮的現(xiàn)實，應(yīng)不斷加強體制機制建設(shè)，補齊監(jiān)管短板，以宏觀審慎管理制度建設(shè)為防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險的主要抓手。在現(xiàn)行“一行三會”大的監(jiān)管架構(gòu)暫時不變的格局下，應(yīng)緊跟金融發(fā)展步伐，準(zhǔn)確把握金融發(fā)展脈搏，創(chuàng)新監(jiān)管模式，加強各監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)配合，形成監(jiān)管合力，并加大對市場違法違規(guī)行為打擊力度。

　　總之，依靠我國龐大的經(jīng)濟(jì)實力與巨大的經(jīng)濟(jì)韌性以及強有力的行政執(zhí)行力，我國金融風(fēng)險總體上是可控的。盡管如此，鑒于金融風(fēng)險爆發(fā)可能對經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定發(fā)展造成的嚴(yán)重沖擊，我們必須高度重視，采取有效措施，防患于未然，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。

　�。◤埖掠�，中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員）