新聞背景:
靴子終于落地了。北京時間12月15日凌晨3點,美聯(lián)儲宣布加息25個基點,將聯(lián)邦基金利率上調至0.5%至0.75%的區(qū)間,這是繼去年12月啟動十年來首次加息后的再次加息。有人擔心此舉會給人民幣帶來進一步貶值壓力,加大資本外流。事實上,大可不必過分擔憂。
美聯(lián)儲加息,說到底是其自身調控宏觀經濟的舉措
2008年國際金融危機后,美聯(lián)儲實施了多輪量化寬松政策,美元利率長時間維持在超低水平,而隨著美國經濟復蘇跡象日益顯露,美聯(lián)儲退出量化寬松并進入加息軌道是必然趨勢。從今年數(shù)據(jù)看,11月美國PPI(生產價格指數(shù))上漲1.3%,創(chuàng)2014年11月以來最大增幅;11月失業(yè)率4.6%,創(chuàng)2007年8月以來最低;三季度GDP增速超預期,加息是必然之舉!詳細】
其實,這次美聯(lián)儲加息,盡管完全是在市場預期之內,其加息的因素早就為市場所消化,但這次加息對市場最為重要的影響是要觀察美聯(lián)儲基準利率未來的趨勢,特別是2017年的走勢。這不僅意味著美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策將退出市場,美國經濟向好的大勢,也意味著在主要發(fā)達國家的貨幣政策差異越來越大的情況下,國際市場的資金流向將發(fā)生巨大變化。而這種資金流向將全面影響各國股市、樓市、債券市場、大宗商品的價格。【詳細】
美聯(lián)儲加息對中國經濟會造成一定影響
一是會對人民幣匯率造成沖擊。如果美聯(lián)儲加息導致美元更為強勢,人民幣作為非美元貨幣,即使中國央行采取人民幣匯率雙錨定價機制,人民幣與其他非美元貨幣比較貶值幅度不大,但外匯儲備減少,外匯占款減少,資金外流等因素都會增加人民幣匯率下行的壓力。而且美元越是強勢,人民幣匯率貶值的壓力越大。
還有,如果市場預期美元加息步伐會加快,美元會進一步強勢,這不僅會增加人民幣貶值的壓力,也會引發(fā)資金外流。如果這種情況發(fā)生,這將對中國股市、樓市及其他資產造成很大影響。
可以說,盡管這次加息的幅度不大,也是漸進的,但這次美聯(lián)儲加息與上一次不同的是,新的美國總統(tǒng)即將上任,其經濟政策將出現(xiàn)重大的變化。這也將成為美聯(lián)儲加息步伐加快及美聯(lián)儲量寬貨幣政策完全退出的重要原因。這些都會對國際及國內市場造成重大影響,中國政府及投資者不得不密切關注!詳細】
美聯(lián)儲加息考驗中國經濟內部改革進程
對于中國來說,一次美元加息所產生的沖擊力是有限的,特別是這次加息早已在預料之內。美聯(lián)儲宣布加息后,人民幣對美元貶值到6.92,但對其他主要貨幣仍然升值,股市所受沖擊也小于預期。這從一個側面證明了中國經濟的承受力和韌性。同時也要看到,應對可能隨后而至的美元連續(xù)加息這一新金融周期的到來,將成為一個嚴峻的挑戰(zhàn)。
相對于其他新興經濟體,中國有更多的牌可以打。一方面,全球最龐大的外儲奠定了人民幣不會無限貶值的基礎;另一方面,對外貿易保持順差能夠讓部分美元留在境內,對沖美元資金外流的影響。此外,在貨幣政策上,也有多種策略可以選擇。
當然,更關鍵的還在于中國經濟的“內功”能否增強。如果國內能夠形成統(tǒng)一大市場,產能就可更多在國內消化而無須承擔過大匯率風險;如果經濟能保持在合理區(qū)間運行,就無須松動貨幣擴大破壞性通脹風險;如果國內政策環(huán)境持續(xù)改善,資金就無須流出以保值增值。因此,表面看,美元加息是外部挑戰(zhàn),但實際上考驗的是內部改革的進程!詳細】
微言大義:
@THUARCH:人民幣只是對美元貶值,對其他大部分貨幣是升值的。人民幣依舊堅挺,大家不必恐慌。
@Pagliacci-Neo:外部壓力推動改革。
@劉壯成:想經濟健康,搞活實體經濟是硬道理。
中國經濟網(wǎng)編后語:
美聯(lián)儲加息,短期來看,人民幣貶值壓力增大,但就長期來說,我國經濟增速仍屬較高水平,再加上我國外匯儲備充裕、財政情況良好、金融體系穩(wěn)健,人民幣不具備長期貶值的基礎。美聯(lián)儲加息考驗的是我國經濟改革進程,只要經濟增長平穩(wěn),形勢向好,就能抵御外部風險。
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