日前，上交所對(duì)外發(fā)布了三個(gè)針對(duì)異常交易行為的監(jiān)管案例，涉及集合競(jìng)價(jià)虛假申報(bào)和強(qiáng)化尾市漲跌停趨勢(shì)虛假申報(bào)兩類異常交易行為。

　　筆者認(rèn)為，上交所對(duì)外發(fā)布監(jiān)管案例，一方面是其發(fā)揮自律監(jiān)管職能、維護(hù)證券市場(chǎng)交易秩序穩(wěn)定、保護(hù)中小投資者利益的重要體現(xiàn)，另一方面，也是給市場(chǎng)各參與者敲響警鐘，提醒大家要遵紀(jì)守法，不要做任何違法違規(guī)的事情。

　　我們看到，對(duì)于違法違規(guī)行為，不管是證監(jiān)會(huì)還是滬深交易所，對(duì)此的態(tài)度都是非常明確的：堅(jiān)決予以打擊，絕不手軟。

　　這從一系列的數(shù)據(jù)中可見(jiàn)一斑。今年上半年，證監(jiān)會(huì)受理涉嫌證券期貨違法違規(guī)線索338起，啟動(dòng)初步調(diào)查案件241起，新立案件138起，新立涉外案件76起。辦結(jié)立案案件101起，同比增長(zhǎng)25%，移送公安機(jī)關(guān)案件28起，同比增長(zhǎng)27%，累計(jì)對(duì)253名涉案當(dāng)事人采取限制出境措施，凍結(jié)涉案資金20.13億元。另外，來(lái)自上交所的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上交所已處理各類證券異常交易行為2275起，較去年全年增加92%。

　　“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在上任之初提出的“三個(gè)監(jiān)管”理念，如今正貫穿于監(jiān)管工作的方方面面。可以預(yù)期的是，加強(qiáng)證券監(jiān)管是大勢(shì)所趨，未來(lái)這種監(jiān)管只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)厲。因?yàn)闆](méi)有有效的監(jiān)管，就沒(méi)有健康的資本市場(chǎng)。監(jiān)管層加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管是為了市場(chǎng)更健康的發(fā)展，而打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為，有利于保護(hù)中小投資者利益，用更好的方法引導(dǎo)市場(chǎng)化進(jìn)程。

　　此次上交所對(duì)外發(fā)布監(jiān)管案例，至少將產(chǎn)生三方面的作用。

　　其一，公布證券異常交易行為監(jiān)管案例，“以案說(shuō)法”，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)投資者樹(shù)立合規(guī)交易理念，加深對(duì)交易規(guī)則知識(shí)的理解，使其正確認(rèn)識(shí)到一些所謂“操盤(pán)技術(shù)”的市場(chǎng)危害性。同時(shí)也體現(xiàn)了從嚴(yán)監(jiān)管的立場(chǎng)，為后續(xù)自律監(jiān)管提供了前例依據(jù)，為不斷推進(jìn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)進(jìn)行實(shí)踐探索。

　　其二，我們看到，本次編寫(xiě)的證券異常交易行為監(jiān)管案例，著重說(shuō)明了異常交易行為的主要表現(xiàn)形式及認(rèn)定原則，這有助于大家準(zhǔn)確把握異常交易行為的外部特征、建立針對(duì)性較強(qiáng)的客戶異常交易風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，從而提高自律監(jiān)管的協(xié)同性，增強(qiáng)市場(chǎng)參與主體的歸位盡責(zé)意識(shí)。

　　其三，有助于增強(qiáng)中小投資者對(duì)各類異常交易行為的辨識(shí)能力，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。我們看到，上交所發(fā)布的證券異常交易行為監(jiān)管案例，都輔以詳細(xì)的說(shuō)明和直觀的圖形展示，有助于中小投資者在遇到證券交易價(jià)格短期大幅波動(dòng)時(shí)，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，避免盲目的“追漲殺跌”以致蒙受損失。另外，案例在剖析過(guò)程中特別解讀了異常交易行為對(duì)其他投資者可能造成的心理影響，更為貼近廣大投資者的切身感受，提高了案例的可讀性。