央行近日在官方微博上發(fā)表文章辟謠：日前有媒體稱周小川希望或鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄進(jìn)入股票市場(chǎng)，這是一次媒體曲解或者誤讀。央行表示，股本融資并不等于股票市場(chǎng)融資。股本投資還包括直接實(shí)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和股票投資等更廣泛的含義。顯而易見，股本投資與投資股市是兩個(gè)不同的概念，在內(nèi)涵和外延上都有區(qū)別。

　　此前周小川的講話，被不少人解讀為，希望或鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄能夠進(jìn)入股票市場(chǎng)，是對(duì)A股市場(chǎng)的特大利好。于是，在經(jīng)過多日反復(fù)震蕩，A股終于在21日重新收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。更有分析認(rèn)為，中國(guó)儲(chǔ)蓄總額高達(dá)43萬億元，居民人均超過3萬元，哪怕只有部分儲(chǔ)蓄資金流入A股市場(chǎng)，也能使A股指數(shù)突破萬點(diǎn)大關(guān)。

　　從表面上看，我國(guó)的儲(chǔ)蓄總額高達(dá)43萬億，人均3萬元，儲(chǔ)蓄率穩(wěn)居世界第一位。但實(shí)際上，在這43萬億的儲(chǔ)蓄中，政府財(cái)政儲(chǔ)蓄存款占據(jù)很大部分，企業(yè)儲(chǔ)蓄存款也有不小份額，而真正屬于居民儲(chǔ)蓄的量也并不太多，其中還有居民用于將來養(yǎng)老、購(gòu)房、醫(yī)療、教育方面支出的儲(chǔ)蓄是穩(wěn)定的。另外，這些年儲(chǔ)蓄大量分流，該流入股市的儲(chǔ)蓄都已進(jìn)入，而不愿意承擔(dān)股市風(fēng)險(xiǎn)的資金，恐怕也不是靠媒體引用高官喊話就能夠引入的。

　　事實(shí)上，周小川行長(zhǎng)的講話，并不是要求儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入股市炒股，而是要逐步發(fā)展和完善多層次資本市場(chǎng)體系。就在稍早之前，周小川曾表示，中國(guó)目前有很強(qiáng)烈發(fā)展股本融資市場(chǎng)的愿望，但不能拔苗助長(zhǎng)。既然周小川行長(zhǎng)的講話并非針對(duì)股市而來，那背后究竟有何深意呢？

　　首先，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的步子今年會(huì)加快。除了在A股市場(chǎng)逐步推行注冊(cè)制外，今年新三板市場(chǎng)、地方股權(quán)交易市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股權(quán)并購(gòu)市場(chǎng)等資本市場(chǎng)，也將建設(shè)并擴(kuò)容。預(yù)計(jì)新三板市場(chǎng)企業(yè)規(guī)模將會(huì)從現(xiàn)在的6000家發(fā)展到10000家以上，屆時(shí)新三板的轉(zhuǎn)板制度也會(huì)隨后跟進(jìn)。

　　再者，通過引導(dǎo)社會(huì)存量資金來解決中小企業(yè)的融資難問題。一直以來，中小企業(yè)融資主要依賴于銀行信貸等間接融資方式解決。而銀行又出于信貸風(fēng)險(xiǎn)方面考慮，往往喜歡把資金貸給房產(chǎn)開發(fā)商、大型生產(chǎn)制造民企、國(guó)企和央業(yè)，真正流入到中小企業(yè)的資金實(shí)在太少。所以，通過發(fā)展直接融資（多層次資本市場(chǎng)）的手段，來解決中小企業(yè)融資問題，這恐怕是周小川行長(zhǎng)最為關(guān)心的問題。

　　最后，通過盤活社會(huì)存量資金，發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，還可以降低銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。周小川曾表示，中國(guó)借貸比例偏高會(huì)帶來一些宏觀上的風(fēng)險(xiǎn)�；�解這些風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方法，就是加快發(fā)展資本市場(chǎng)，讓國(guó)民儲(chǔ)蓄有更大的比例進(jìn)入股本融資，降低債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重。