盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣面臨貶值壓力，但昨天中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)的聲明》后，市場(chǎng)仍出乎意料地感到震撼，有證券公司的分析師形容：“這對(duì)原本令人昏昏欲睡的夏季市場(chǎng)造成了很大沖擊�！�

　　央行完善報(bào)價(jià)機(jī)制，旨在使中間價(jià)更接近市場(chǎng)匯率，以提高匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化程度和匯率的彈性。以往外匯交易中心每天開(kāi)盤前所報(bào)的中間價(jià)，實(shí)際上是央行的“指導(dǎo)價(jià)”，成交價(jià)在中間價(jià)上下2%的幅度內(nèi)波動(dòng)。從昨天起，“做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)�！� 優(yōu)化做市商報(bào)價(jià)后，中間價(jià)在更大程度上取決于前一天的收盤價(jià)和做市商對(duì)外匯供求關(guān)系的掌握和判斷。

　　匯率市場(chǎng)化改革啟動(dòng)后，央行逐步放棄通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作（買入或賣出外匯）的方式干預(yù)匯率，轉(zhuǎn)而以干預(yù)中間價(jià)并限制匯率波幅影響匯率。盡管央行的干預(yù)作為基準(zhǔn)匯率的中間價(jià)，對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、穩(wěn)定市場(chǎng)匯率發(fā)揮重要作用，但也人為扭曲了市場(chǎng)價(jià)格。去年底至今，人民幣兌美元匯率的市場(chǎng)價(jià)持續(xù)低于中間價(jià)，近期離岸市場(chǎng)匯率走軟，在岸市場(chǎng)匯率堅(jiān)挺，說(shuō)明中間價(jià)已經(jīng)偏離市場(chǎng)匯率，而且市場(chǎng)存在貶值預(yù)期。因此，昨天新的報(bào)價(jià)機(jī)制出臺(tái)后，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.2298，下調(diào)1136點(diǎn)；收盤報(bào)6.3231，較前天跌1134點(diǎn)。央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿強(qiáng)調(diào)：“這是由于此次完善報(bào)價(jià)所帶來(lái)的一次性的調(diào)整，不應(yīng)該被解讀為人民幣將出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值。”

　　匯率市場(chǎng)化改革十年以來(lái)，人民幣匯率的持續(xù)低估得到有效糾正，內(nèi)外資源的配置也更加均衡。然而，盡管當(dāng)初改革的目標(biāo)是“實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”；但在改革進(jìn)程中仍過(guò)度偏重于保持人民幣兌美元匯率的基本穩(wěn)定，而對(duì)人民幣有效匯率的穩(wěn)定重視不足——人民幣兌美元匯率升值26%，而人民幣名義有效匯率則升值46%，這意味著人民幣兌其他貨幣的升值幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)兌美元的升值幅度。央行對(duì)中間價(jià)的干預(yù)繼續(xù)“淡出”，市場(chǎng)力量將會(huì)逐步對(duì)匯率形成機(jī)制的“偏科”作出修正。

　　當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)波譎云詭，由于美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)加息幾無(wú)懸念，美元持續(xù)走強(qiáng)，而歐元和日元匯率則持續(xù)疲軟，國(guó)際資本流出也令新興經(jīng)濟(jì)體和大宗商品生產(chǎn)國(guó)飽受貨幣貶值的巨大壓力。央行“放手”人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，使匯率市場(chǎng)化改革再進(jìn)一步，將人民幣匯率升值或貶值交給市場(chǎng)決定，是順勢(shì)而為的最優(yōu)選擇。央行表示：“未來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制改革會(huì)繼續(xù)朝著市場(chǎng)化方向邁進(jìn)，更大程度地發(fā)揮市場(chǎng)供求在匯率形成機(jī)制中的決定性作用，促進(jìn)國(guó)際收支平衡�！�