“渡邊太太”是投資界對持有大量現(xiàn)金的日本主婦的稱呼，向來以投資高收益海外資產(chǎn)的產(chǎn)品套取利差。近日“渡邊太太”再次出手，將目光投向了萬里之遙的巴西。

　　據(jù)統(tǒng)計，2013年12月，日本銀行共承銷3.5億美元的巴西雷亞爾債券，高居日本新興市場國家貨幣債券市場發(fā)行量的榜首。有媒體稱，遠隔重洋的“渡邊太太”力挽狂瀾，拯救了脆弱不堪的巴西經(jīng)濟。

　　“渡邊太太”盯上巴西債券，當然是為了獲利，但同時也反映了巴西經(jīng)濟的問題。去年以來，受中國等亞洲國家經(jīng)濟增長步伐放緩的影響，巴西傳統(tǒng)的出口強項，如鐵礦石、大豆等大宗產(chǎn)品的價格大跌。加上美國提高了本國頁巖油氣產(chǎn)量后，減少了對巴西石油的進口，致使巴西對美國出口銳減60%。諸多因素使巴西雷亞爾對美元匯率一直處于下降走勢，自去年以來累計下跌了13%，國內(nèi)通脹壓力不斷增高。2013年4月，巴西開啟升息周期，截至2014年1月15日，巴西央行已經(jīng)連續(xù)7次加息，基準利率達到10.5%。

　　巴西經(jīng)濟的不良表現(xiàn)，導致巴西國債利率飆升�！岸蛇吿�太”的機會似乎來了。由于日本央行實施的超寬松貨幣政策致日元大幅貶值，“渡邊太太”在通過儲蓄保值無望的情況下，轉(zhuǎn)而利用這一機遇在外匯市場用日元抄底巴西債券，待日元兌巴西雷亞爾匯率下跌時再賣出，從中獲取利差。盡管日巴兩國相距甚遠、文化迥異，但可觀的收益率讓拉美貨幣成為“渡邊太太”的新寵。

　　既然是投機，就不可能沒有風險。“渡邊太太”的激進投資舉動曾在拉美遭遇過滑鐵盧。上世紀90年代，阿根廷政府大量發(fā)行以日元計價的武士債券，“渡邊太太”奮力搶購。但2001年阿根廷經(jīng)濟崩潰，政府宣布債務違約，“渡邊太太”的投資本利合計損失約合15.6億美元。此后很長一段時間內(nèi)，她們對拉美這塊“機遇之地”都敬而遠之。直到美國遭遇金融危機，拉美經(jīng)濟的相對平穩(wěn)才為這群特殊的日本投資者帶來了一些意想不到的高回報。

　　目前，外界預測巴西加息周期已進入尾聲，疲弱的國內(nèi)制造業(yè)、過度依賴初級產(chǎn)品出口的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促使巴西政府重新考慮推行刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長的新政策。但是，隨著巴西進入2014大選年，羅塞夫政府同時也不得不繼續(xù)大力控制居高不下的通貨膨脹，巴西利率會走高還是走低，匯率是上升還是下降，均將取決于巴西本輪經(jīng)濟轉(zhuǎn)型能走多遠。而對于已經(jīng)持有大量巴西雷亞爾債券的“渡邊太太”，這依然是一次前途未卜的冒險。