核心觀點：中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認(rèn)為，保持有力度的信貸投放，正是呵護市場主體、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的有效舉措。增強信貸投放，不是為了增量而增量，而是要實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量，著力支持實體經(jīng)濟，重點投向小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。

　　近日，人民銀行召開部分金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會。在部署推進當(dāng)前和下一階段貨幣信貸工作時，會議強調(diào)，主要金融機構(gòu)特別是國有大型銀行要強化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩(wěn)定性。這表明央行將進一步增強信貸投放�？梢灶A(yù)期，下半年，央行將在堅持不搞“大水漫灌”、做好“精準(zhǔn)滴灌”的同時，持續(xù)增加對實體經(jīng)濟的信貸投放。

　　強信貸就是穩(wěn)增長。金融是經(jīng)濟的血脈。信貸是金融向?qū)嶓w經(jīng)濟輸血的主要方式。面對經(jīng)濟下行壓力，受需求收縮影響，當(dāng)前市場主體資金鏈緊張，需要金融持續(xù)輸血。此時，保持有力度的信貸投放，正是呵護市場主體、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的有效舉措。今年以來，信貸投放力度較為強勁。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，1至7月，人民幣貸款累計增加14.35萬億元，同比多增5150億元；7月末，社會融資規(guī)模存量為334.9萬億元，同比增長10.7%；廣義貨幣余額257.81萬億元，同比增長12%。毋庸置疑，強有力的信貸投放對第二季度經(jīng)濟強勢回升形成了堅實支撐。

　　從第二季度的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟回升態(tài)勢已經(jīng)形成，但還存在問題和短板，需要持續(xù)鞏固。勢要起而不可落。在鞏固經(jīng)濟恢復(fù)勢頭的關(guān)鍵時刻，信貸投放力度只能增強，不能放松。然而，7月當(dāng)月信貸投放表現(xiàn)不夠理想。央行數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元；7月末人民幣貸款余額207.03萬億元，同比增長11%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1.3個百分點。面對這種情況，持續(xù)增強信貸投放是必然的政策選項。

　　保持強有力的信貸，既需要金融機構(gòu)有貸款意愿，也需要實體企業(yè)有貸款需求。利率是“資金的價格”。而對于價格變動，市場主體總是會及時做出反應(yīng)。提振實體經(jīng)濟貸款需求，還要進一步降低貸款利率。數(shù)據(jù)顯示，6月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率為4.16%，比上年同期低34個基點。根據(jù)8月22日貸款市場報價利率，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上月下行5個基點和15個基點。這釋放出貸款利率進一步下降的強烈信號，有助于形成企業(yè)綜合融資成本持續(xù)下降的市場預(yù)期，從而提振信貸需求。

　　值得強調(diào)的是，增強信貸投放，不是為了增量而增量，而是要實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量，著力支持實體經(jīng)濟，重點投向小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。此外，利率下降的同時，應(yīng)注意保持流動性合理充裕。如果沒有充裕的流動性，隨著信貸投放總量的增加，實際利率就會抬升，從而抵消之前降低貸款利率的效果。對此，需要未雨綢繆。（中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）


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