核心觀點(diǎn)：萬(wàn)喆認(rèn)為，當(dāng)全球和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入發(fā)展新階段，誰(shuí)能夠率先爭(zhēng)取到下一次結(jié)構(gòu)性改革的勝利，誰(shuí)就能夠在接下來(lái)的全球新結(jié)構(gòu)中占據(jù)主動(dòng)和優(yōu)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有失速，因?yàn)橹袊?guó)改革沒(méi)有失序、沒(méi)有失措。只有更加主動(dòng)的改革，才能迎接更美好的明天，贏得更美好的未來(lái)。

　　2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展呈現(xiàn)出三“點(diǎn)”：“基點(diǎn)”是經(jīng)濟(jì)整體韌性較強(qiáng)；“亮點(diǎn)”是資本市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)；“重點(diǎn)”是制度性成本進(jìn)一步降低。

　　過(guò)去的一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)。在國(guó)內(nèi)外形勢(shì)愈加復(fù)雜、經(jīng)貿(mào)摩擦加劇的情況下，2018年主要預(yù)期目標(biāo)較好完成，GDP增速6.6%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率全年保持在5%左右；全年進(jìn)出口總額創(chuàng)新高；結(jié)構(gòu)性調(diào)整進(jìn)一步優(yōu)化，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，城鎮(zhèn)化率持續(xù)提高等，均顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體韌性較強(qiáng)的特點(diǎn)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性除了表現(xiàn)在整體基本面上，也表現(xiàn)在政策手段的靈活度上。從2018年年中開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)由“穩(wěn)中向好”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)中有變”，宏觀政策的應(yīng)對(duì)立即進(jìn)行了調(diào)整。貨幣政策從“穩(wěn)健中性”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，“去杠桿”工作初步完成，告一段落，轉(zhuǎn)向“穩(wěn)杠桿”，“逆周期”調(diào)節(jié)成為主調(diào)，并且強(qiáng)調(diào)要“保持市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕程度”；財(cái)政政策則同樣轉(zhuǎn)向?qū)捤�，減稅降費(fèi)政策不斷出臺(tái)，投資、基建等相繼擴(kuò)大；營(yíng)商環(huán)境進(jìn)一步改善；降低貿(mào)易壁壘，加大對(duì)外開(kāi)放，積極擁抱全球化。

　　面對(duì)復(fù)雜多變的外部形勢(shì)，我們應(yīng)保持定力，從內(nèi)部找動(dòng)力、要活力。一方面，改革已經(jīng)進(jìn)入“深水區(qū)”，未來(lái)仍面臨較大壓力；另一方面也應(yīng)看到改革仍在進(jìn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“紅利”仍有待挖掘。

　　“大力發(fā)展資本市場(chǎng)”一直是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重點(diǎn)工作，但提到“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的作用，還是頭一回，這也再次顯示了資本市場(chǎng)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)中的重要作用。

　　近年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)的改革正是在穩(wěn)步向“國(guó)際化、法治化、市場(chǎng)化”邁進(jìn)。從國(guó)際化看，A股平穩(wěn)納入MSCI指數(shù)，原油期貨退出，進(jìn)一步放開(kāi)外國(guó)人A股證券賬戶開(kāi)立，加快推動(dòng)證券期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放政策落地，不斷完善QFII、RQFII制度，鼓勵(lì)長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)市場(chǎng)等，都是在穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放。從法治化看，堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，不斷完善發(fā)行、上市、退市等基礎(chǔ)性制度，在健全相關(guān)法規(guī)、機(jī)構(gòu)，打擊違法違規(guī)行為的同時(shí)，有效保護(hù)了中小投資者的合法權(quán)益。從市場(chǎng)化看，保持新股常態(tài)化發(fā)行，規(guī)范上市公司再融資、抑制過(guò)度融資，支持以產(chǎn)業(yè)整合為重點(diǎn)的并購(gòu)重組，簡(jiǎn)化審批程序，提高審批效率，切實(shí)發(fā)揮了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

　　必須指出，資本市場(chǎng)的改革在頂住巨大壓力后，取得了初步成效，雖然暫時(shí)因內(nèi)外部環(huán)境變化處于估值低位，但未來(lái)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資前景被看好。

　　從以往“三去一補(bǔ)一降”的完成情況看，“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿”完成較好，同時(shí)也已在“補(bǔ)短板”方面發(fā)力。因此，“降成本”就是接下來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要關(guān)注點(diǎn)，未來(lái)也將把重點(diǎn)放在進(jìn)一步推動(dòng)降低制度性成本上�！敖党杀尽睉�(yīng)當(dāng)包括多個(gè)方面：

　　一是減稅降費(fèi)。去年開(kāi)始，中央一再?gòu)?qiáng)調(diào)減稅降費(fèi)，但坊間感覺(jué)并不明顯。此外，地方政府由于地方債清理、房地產(chǎn)限購(gòu)等政策，財(cái)政狀況不甚良好，“降費(fèi)”意愿不高，并未降低地方企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)。因此，今后需要加大整頓力度、改變財(cái)政收入思路，切實(shí)做到為企業(yè)減稅降費(fèi)。

　　二是提高政務(wù)水平。過(guò)去幾年里，“簡(jiǎn)政放權(quán)”“減少審批”取得了不錯(cuò)的效果，但必須看到，政務(wù)水平不僅表現(xiàn)在“放權(quán)”，還表現(xiàn)在“服務(wù)”上。要在政務(wù)程序設(shè)計(jì)、流程管理等方面下功夫、做工作，減少企業(yè)辦事的制度性成本，提高各部門(mén)、各級(jí)政府的政務(wù)水平，做到政務(wù)公開(kāi)、程序合理、管理到位、接受監(jiān)督。

　　三是法治保障。市場(chǎng)化、法治化是降低制度性成本的關(guān)鍵。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“市場(chǎng)化、法治化”的要求。市場(chǎng)化必須以法治為保障，否則，企業(yè)和個(gè)人就不會(huì)愿意長(zhǎng)期投入，市場(chǎng)也就無(wú)法良性運(yùn)轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力和活力就不可能真正被釋放出來(lái)。

　　當(dāng)全球和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入發(fā)展新階段，誰(shuí)能夠率先爭(zhēng)取到下一次結(jié)構(gòu)性改革的勝利，誰(shuí)就能夠在接下來(lái)的全球新結(jié)構(gòu)中占據(jù)主動(dòng)和優(yōu)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有失速，因?yàn)橹袊?guó)改革沒(méi)有失序、沒(méi)有失措。只有更加主動(dòng)的改革，才能迎接更美好的明天，贏得更美好的未來(lái)。（盤(pán)古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員、中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 萬(wàn)喆）


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