近日，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》，對(duì)委托貸款的資金來源和資金用途作出了明確規(guī)定。結(jié)合此前發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》、《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》以及《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法》（征求意見稿），監(jiān)管規(guī)定基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)通道業(yè)務(wù)“全鏈條”、表內(nèi)外“全范圍”的覆蓋。

　　具體來說，資管新規(guī)主要針對(duì)各類資管產(chǎn)品的多層嵌套和通道業(yè)務(wù)加以規(guī)范，銀信業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定主要規(guī)范銀行和信托之間的通道業(yè)務(wù)鏈條，大額風(fēng)險(xiǎn)暴露新規(guī)要求銀行投資資管產(chǎn)品和ABS等要穿透底層債務(wù)人授信，委托貸款管理辦法則專門針對(duì)將“委托貸款”業(yè)務(wù)作為通道的做法加以規(guī)范。以此來看，銀信合作、委托貸款等通道業(yè)務(wù)的主要形式，都已被納入監(jiān)管范疇。

　　監(jiān)管如此嚴(yán)格，并對(duì)通道業(yè)務(wù)形成合圍之勢，也是形勢所迫。一般來說，凡是能夠讓銀行轉(zhuǎn)換表內(nèi)外資產(chǎn)的途徑、平臺(tái)都是通道業(yè)務(wù)，包括券商、保險(xiǎn)、信托、PE、投行等各種現(xiàn)存或者將來會(huì)出現(xiàn)的非商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)，都可能成為“通道”。通道業(yè)務(wù)的一個(gè)重要作用是能使銀行騰出信貸規(guī)模，從而繼續(xù)發(fā)放貸款或者保證資本充足率滿足監(jiān)管要求。

　　近年來，隨著投資者需求日益多元化，資產(chǎn)跨市場、跨品種配置的需求越來越多。在此形勢下，商業(yè)銀行與不同金融機(jī)構(gòu)之間開展一些業(yè)務(wù)合作，由此產(chǎn)生的通道業(yè)務(wù)具有一定合理性。但是，在此過程中，部分資管機(jī)構(gòu)逐步將其演變成為影子銀行產(chǎn)品的通道，商業(yè)銀行資金借助各類通道追逐高收益資產(chǎn)，規(guī)避監(jiān)管，加劇了資金空轉(zhuǎn)，拉長了資金鏈條，助長了資金“脫實(shí)向虛”的勢頭，成為房地產(chǎn)行業(yè)、過剩產(chǎn)能領(lǐng)域、地方融資平臺(tái)等的“救命稻草”，并繞過了監(jiān)管部門對(duì)信貸投向的限制，惡化了銀行信貸結(jié)構(gòu)，加劇了金融體系風(fēng)險(xiǎn)。

　　正因如此，通道業(yè)務(wù)遭全面圍堵，也屬題中應(yīng)有之義。監(jiān)管部門在對(duì)通道業(yè)務(wù)形成合圍的基礎(chǔ)上，還需細(xì)化和強(qiáng)化監(jiān)管措施，繼續(xù)實(shí)施穿透式監(jiān)管，適當(dāng)提高通道費(fèi)用，進(jìn)一步壓縮違規(guī)通道業(yè)務(wù)生存空間。通道業(yè)務(wù)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)緊密相連，隨著非標(biāo)回歸貸款以及非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，作為受托方的銀行應(yīng)擺脫對(duì)“通道”的依賴，繼續(xù)發(fā)揮資金主渠道優(yōu)勢，加大同其他機(jī)構(gòu)的投資合作。作為通道方的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，則應(yīng)發(fā)揮主動(dòng)管理能力，壯大投研隊(duì)伍，強(qiáng)化風(fēng)控舉措，發(fā)展主動(dòng)管理型產(chǎn)品，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：孟飛）