核心觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認(rèn)為，新一屆發(fā)審委嚴(yán)把上市企業(yè)“質(zhì)量關(guān)”，不僅是保護(hù)投資者利益的需要，而且也是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要。

　　自今年10月份新一屆發(fā)審委成立以來(lái)，IPO審核呈現(xiàn)出越來(lái)越嚴(yán)的趨勢(shì)。截止到12月10日，新一屆發(fā)審委已審核73家企業(yè)（包括二次上會(huì)企業(yè)）的首發(fā)申請(qǐng)，其中，44家獲得通過(guò)，24家被否，5家暫緩表決，通過(guò)率為60.27%。而今年前10個(gè)月IPO審核的通過(guò)率為80%。業(yè)界認(rèn)為，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)已成為監(jiān)管重點(diǎn)，IPO通過(guò)率降低有可能成常態(tài)，從而夯實(shí)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。（12月11日《證券日?qǐng)?bào)》）

　　對(duì)于中國(guó)股市，股民最為激憤的評(píng)價(jià)是，“股市是資本大鱷圈錢的工具”。雖然觀點(diǎn)過(guò)于極端，但也并非沒(méi)有道理。有不少問(wèn)題企業(yè)，經(jīng)過(guò)一番運(yùn)作包裝，竟然實(shí)現(xiàn)了“丑小鴨”到“白天鵝”的“華麗轉(zhuǎn)身”，堂而皇之地上市融資。但畢竟是“金玉其外，敗絮其中”，其內(nèi)在價(jià)值根本無(wú)法支撐其高股價(jià)，最后，股價(jià)一跌千丈，投資者只能“望錢興嘆”。

　　誠(chéng)然，投資者的失敗有自身原因，但對(duì)企業(yè)上市把關(guān)不嚴(yán)，則是資本市場(chǎng)的一大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。正是由于上市把關(guān)不嚴(yán)，什么企業(yè)“包裝”一下都能上市，才使得投資者經(jīng)常陷入“投資失誤”的泥潭，造成的損失也被放大。正是由于上市把關(guān)不嚴(yán)，才使得很多企業(yè)不務(wù)本業(yè)，熱衷于自我包裝，排隊(duì)上市，上市圈錢。牛市時(shí)，上市企業(yè)多，對(duì)股價(jià)的影響還體現(xiàn)得不明顯。一旦股市轉(zhuǎn)熊，資金逃離，上市企業(yè)越多，股價(jià)越低，股市越熊。最后，只有暫停企業(yè)上市，讓股市“休養(yǎng)生息”。

　　顯然，暫停企業(yè)上市，僅僅是權(quán)宜之計(jì)。要發(fā)揮股市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的職能，還要為企業(yè)上市放行。標(biāo)本兼治的解決辦法，還是嚴(yán)把上市企業(yè)“質(zhì)量關(guān)”。而這個(gè)“質(zhì)量”不只是看外表，還要看內(nèi)在。外表可以包裝，但內(nèi)在“氣質(zhì)”卻很難改變。本屆發(fā)審委成立后，對(duì)擬上市企業(yè)從“外”到“內(nèi)”全面審視，尤其注重對(duì)“內(nèi)”的考察。正如業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)的那樣，本屆發(fā)審委更多關(guān)注技術(shù)問(wèn)題、業(yè)務(wù)問(wèn)題、披露問(wèn)題等深層次問(wèn)題。你的利潤(rùn)額再高，但是持續(xù)盈利能力不行，運(yùn)作不規(guī)范，存在關(guān)聯(lián)交易，依然無(wú)法通過(guò)。試圖通過(guò)“包裝”上市已經(jīng)行不通了。

　　股市的確是為企業(yè)融資提供服務(wù)的，但股市也是投資者資產(chǎn)保值增值的載體。嚴(yán)把上市企業(yè)“質(zhì)量關(guān)”，不僅滿足了企業(yè)的融資需要，也保護(hù)了投資者利益，做到了“兩者兼顧”，給了投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。

　　十九大報(bào)告指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。股市高質(zhì)量是高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，而股市的高質(zhì)量首先體現(xiàn)在上市企業(yè)的高質(zhì)量上。新一屆發(fā)審委嚴(yán)把上市企業(yè)“質(zhì)量關(guān)”，不僅是保護(hù)投資者利益的需要，而且也是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要。

　　“嚴(yán)”字當(dāng)頭，不讓問(wèn)題企業(yè)蒙混過(guò)關(guān)，謹(jǐn)防股市“病從口入”，保護(hù)了投資者利益，推動(dòng)了中國(guó)股市的高質(zhì)量發(fā)展。筆者認(rèn)為，應(yīng)為新一屆發(fā)審委點(diǎn)個(gè)贊。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）


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