核心觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者譚浩俊認(rèn)為，要想使上市公司真正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主力軍，必須加快資本市場(chǎng)的發(fā)展步伐，健全資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系，進(jìn)一步規(guī)范上市公司行為，并通過(guò)注冊(cè)制給企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。
在日前舉辦的第十七屆中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)高峰論壇上，國(guó)家發(fā)展改革委副秘書(shū)長(zhǎng)范恒山表示，中國(guó)資本市場(chǎng)正在出現(xiàn)可喜變化，涌現(xiàn)一批優(yōu)秀的上市公司。這些公司的股票越來(lái)越反映它們的業(yè)績(jī)，也成為反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)品質(zhì)優(yōu)化的重要指標(biāo)。參加論壇的多位專家表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，上市公司正成為推動(dòng)其發(fā)展的重要力量。
盡管資本市場(chǎng)還存在這樣或那樣的問(wèn)題，如業(yè)績(jī)?cè)旒佟⑿畔⑴恫患皶r(shí)、不準(zhǔn)確、對(duì)垃圾公司沒(méi)有形成有效的退出機(jī)制等，但在絕大多數(shù)人眼里，上市公司仍然是優(yōu)秀企業(yè)的代表，質(zhì)量好、效益優(yōu)、管理規(guī)范、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。也正因此，很多企業(yè)都希望通過(guò)上市來(lái)提升市場(chǎng)形象、擴(kuò)大市場(chǎng)影響力、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
眾所周知，中國(guó)的資本市場(chǎng)起步較晚，到現(xiàn)在為止，也就二十多年，但其發(fā)展非常迅速，已經(jīng)有數(shù)千家企業(yè)成為了上市公司，如果加上新三板，中國(guó)的上市企業(yè)數(shù)量已經(jīng)具備一定規(guī)模。而上市，除了使企業(yè)獲得發(fā)展所需要的資金之外，在規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為、增強(qiáng)自我約束能力等方面也起到了十分重要的作用。因?yàn)椋绻话瓷鲜泄镜囊笕プ�，不自覺(jué)地接受監(jiān)督，不規(guī)范各項(xiàng)行為，就有可能受到監(jiān)管部門的處罰。同樣的，投資者也會(huì)對(duì)企業(yè)的行為做出有效的監(jiān)督與評(píng)判，一旦被投資者拋棄，企業(yè)將很難在市場(chǎng)立足。
從這些年來(lái)資本市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，凡是進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)，大多取得了比較好的回報(bào)，特別是企業(yè)的市場(chǎng)形象和影響力，都會(huì)因?yàn)槌蔀樯鲜泄径玫捷^大提升。很多企業(yè)表示，上市前和上市后的市場(chǎng)占有率會(huì)出現(xiàn)比較大的變化。上市公司業(yè)績(jī)的改善和效益的提升，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更多能量，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好發(fā)揮了積極作用。尤其是全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，上市公司的作用更為明顯，已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、邁向復(fù)蘇通道的重要力量。
需要注意的是，盡管上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好發(fā)揮了十分重要的作用，但從總體上講，中國(guó)的資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的互動(dòng)性還不是很強(qiáng)，上市公司還沒(méi)有成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要力量。一方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)資本市場(chǎng)的數(shù)量和規(guī)模還較小，企業(yè)直接融資的比重還很低，資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的上市要求還不能最大限度地滿足，上市擁堵現(xiàn)象還十分嚴(yán)重，從而影響了資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作用的發(fā)揮，也影響了企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)規(guī)范行為的熱情。另一方面，上市公司的質(zhì)量還不是很高，監(jiān)管對(duì)上市公司質(zhì)量提升的作用沒(méi)有充分發(fā)揮，導(dǎo)致市場(chǎng)問(wèn)題很大、矛盾很多，質(zhì)量不高的企業(yè)數(shù)量比重較大，影響了市場(chǎng)的健康發(fā)展。特別在審核制下，受人為因素干擾較大，導(dǎo)致很多具備條件的企業(yè)未能及時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)，影響了資本市場(chǎng)生態(tài)，也使資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間沒(méi)有完全形成良性循環(huán)。
也正因?yàn)槿绱�，要想使上市公司真正成為�?jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主力軍，首先必須加快資本市場(chǎng)的發(fā)展步伐。沒(méi)有資本市場(chǎng)的發(fā)展，就沒(méi)有上市公司發(fā)揮作用的平臺(tái)，資本市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，上市公司發(fā)揮作用的平臺(tái)就越大。所以，必須加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，為更多企業(yè)成為上市公司構(gòu)筑更大更好的平臺(tái)，從而把上市公司打造成推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的最重要力量之一。
其二，要健全資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系。要加快資本市場(chǎng)發(fā)展步伐，就必須健全資本市場(chǎng)監(jiān)管體系，改善資本市場(chǎng)生態(tài)，讓企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)以后能夠越來(lái)越健康，越來(lái)越規(guī)范，而不是沒(méi)有變化或者變差。要做到這一點(diǎn)，就必須加大資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰力度，通過(guò)嚴(yán)格的監(jiān)管，讓良幣驅(qū)逐劣幣，把更多的優(yōu)質(zhì)公司留在場(chǎng)內(nèi)，并吸納更多的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入。自然，建立良好的退市機(jī)制，就成了十分重要的工作。
再者，要進(jìn)一步規(guī)范上市公司行為。上市公司行為是否規(guī)范，直接決定資本市場(chǎng)生態(tài)，決定資本市場(chǎng)作用的發(fā)揮。而從這些年來(lái)的情況看，上市公司行為不規(guī)范的問(wèn)題還是比較多的，對(duì)投資者的傷害也很大。最嚴(yán)重的后果，就是損害資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力，損害企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的熱情。在貨幣超發(fā)、市場(chǎng)資金很多的情況下，資本市場(chǎng)的活力卻不夠，這與上市公司的行為不規(guī)范是有密切關(guān)系的。如果上市公司行為規(guī)范、運(yùn)行良好，投資者的熱情就會(huì)很高，市場(chǎng)的活力就會(huì)很強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用自然也會(huì)更大。所以，必須把規(guī)范上市公司行為當(dāng)作一項(xiàng)重要工作來(lái)抓。
最后，要盡快推出注冊(cè)制，給企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。眼下，排隊(duì)上市的矛盾比較突出，而資本市場(chǎng)又處于比較低迷的狀態(tài)，面對(duì)這種狀況，管理層又不能貿(mào)然加快審批步伐。如何改變這種狀況？斷臂求生，推出注冊(cè)制，或許是比較有效的一種手段。雖然可能會(huì)給股市帶來(lái)一定沖擊，但比起目前的持續(xù)低迷還是更有希望一些。
從總體上講，上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是在不斷增強(qiáng)的，但與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求相比還有較大的差距。所以，必須加快資本市場(chǎng)發(fā)展步伐，讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，擴(kuò)大資本市場(chǎng)的規(guī)模與數(shù)量，提升上市公司的質(zhì)量與水平，使上市公司真正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要力量。（中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 譚浩�。�
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