避免上市公司過度熱衷購買理財產(chǎn)品，需進一步完善資本市場的新股發(fā)行、退市、信息披露等基礎(chǔ)性制度，鼓勵那些有志于創(chuàng)造真實業(yè)績的企業(yè)，能夠通過新股發(fā)行、發(fā)債等方式獲得資本市場的源頭活水，大力發(fā)展直接融資，優(yōu)化再融資制度，并建章立制規(guī)范部分上市公司募集資金用途
一段時間以來，A股市場“花閑錢”的上市公司明顯增多。Wind資訊顯示，截至2017年10月中旬，過去1年里購買理財產(chǎn)品的上市公司達1055家，合計認購理財產(chǎn)品金額達1.06萬億元，這一數(shù)字同比增加約3000億元。
上市公司愛上“花閑錢”的理由很多。有的公司認為，購買理財產(chǎn)品是為了提高公司自有資金的使用效率，最大限度地發(fā)揮短期富余自有資金的作用，即便是進入理財產(chǎn)品的資金，最終也會流入到實體經(jīng)濟中，資金并沒有“脫實向虛”；有的公司盤算著，與其費盡辛苦拓展主業(yè)、發(fā)展實體項目，或者大動干戈地并購重組，不如干脆購買理財產(chǎn)品，將資金交給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司或銀行管理，鎖定投資期限和收益；還有的公司認為，將大筆現(xiàn)金存在銀行不如購買理財產(chǎn)品劃算，買了理財實際上控制了投資風險，保持現(xiàn)有資金的穩(wěn)健保值和增值。
表面上看，這些理由都沒錯，上市公司用自有資金購買理財產(chǎn)品，“想怎么花，就怎么花”。但是，在維持股市健康、規(guī)范發(fā)展的邏輯之下，上市公司過度熱衷購買理財產(chǎn)品顯得有些“不務(wù)正業(yè)”。一方面，投資者購買上市公司股票，最看重的是公司未來發(fā)展的良好預(yù)期，這樣的預(yù)期來自公司真實的成長業(yè)績、并購重組、混合所有制改革等紅利，而不是希望相關(guān)公司癡迷于購買理財產(chǎn)品、投資文玩和字畫等癖好。試想，如果全部上市公司都去購買理財產(chǎn)品，不擴大生產(chǎn)，不并購重組，那么，市場和經(jīng)濟談何發(fā)展？企業(yè)談何壯大？
另一方面，理財產(chǎn)品并不都是穩(wěn)賺不賠，上市公司偏信理財產(chǎn)品投資，到頭來可能由于理財產(chǎn)品打破剛性兌付等因素，給公司資金鏈和廣大投資者帶來極大風險。過去的案例中，不乏一些“懶惰”的上市公司本以為購買了所謂的高收益理財產(chǎn)品就可以一勞永逸，實際上反而“踩雷”，陷入了投資怪圈，傷害了投資者的利益。
在完善多層次資本市場大背景下，根治上市公司“愛花閑錢”理財?shù)拿�，需要從以下幾個方面著手。
首先，進一步完善資本市場的新股發(fā)行、退市、信息披露等基礎(chǔ)性制度，暢通企業(yè)直接融資渠道和退出渠道，鼓勵那些有志于創(chuàng)造真實業(yè)績的企業(yè)，能夠通過新股發(fā)行、發(fā)債等方式獲得資本市場的源頭活水，讓那些停滯不前或者欺騙市場的企業(yè)承擔相應(yīng)的后果。
其次，大力發(fā)展直接融資，優(yōu)化再融資制度，讓那些真正需要資金支持的企業(yè)能夠得償所愿，也要讓那些為了獲得“閑錢”去買理財產(chǎn)品的公司無縫隙可鉆。
再次，建章立制規(guī)范部分上市公司募集資金用途，改變上市公司募集資金使用隨意性大、效益不高等問題。比如，可考慮通過出臺規(guī)章，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場檢查制度，督促保薦機構(gòu)對在審上市公司再融資項目復核，將購買理財產(chǎn)品與再融資審核掛鉤。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：周琳）
（責任編輯：李焱）
