Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，約有17起股權(quán)激勵(lì)方案因股價(jià)倒掛或業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)被迫終止。這僅僅是冰山一角。按照媒體披露的情況，2017年實(shí)施的162起股權(quán)激勵(lì)方案中已有40起發(fā)生倒掛，其中部分認(rèn)購(gòu)限制性股票的員工已經(jīng)“被套”。
剛剛實(shí)施的員工持股計(jì)劃，就出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，且倒掛企業(yè)數(shù)占全部企業(yè)數(shù)的比例超過(guò)了20%，不能不說(shuō)是對(duì)員工持股政策的一個(gè)打擊。要知道，推行員工持股，目的主要有兩個(gè)：一是為了更好地發(fā)揮核心員工的作用，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；二是為了進(jìn)一步改善企業(yè)的市場(chǎng)形象，提升投資者對(duì)企業(yè)的信心。如果企業(yè)推出的員工持股計(jì)劃，并不能給員工帶來(lái)利益，反而因?yàn)楣蓛r(jià)倒掛或業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，使持股員工遭受利益受損，或者員工被迫退出持股方案，那么不僅達(dá)不到員工持股計(jì)劃的目的，反而會(huì)讓企業(yè)的形象受到影響，讓投資者對(duì)企業(yè)的信心減弱。
事實(shí)上，作為一項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃，員工持股可以在企業(yè)發(fā)展、企業(yè)形象提升、員工待遇提高等方面發(fā)揮積極作用，但也可能在某些情況下產(chǎn)生相反的效果。因?yàn)�，員工持股并不是任何企業(yè)在任何時(shí)候、任何環(huán)境下都能實(shí)施的。即便具備條件的企業(yè)，把握不好時(shí)機(jī)、掌握不好節(jié)奏，也很難達(dá)到目的。
很顯然，這些剛實(shí)施員工持股計(jì)劃就發(fā)生倒掛的企業(yè)，除了經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳、市場(chǎng)需求不足等外部因素之外，最主要的還是企業(yè)自身原因所致。其中，不乏外部形象不佳、盈利能力不強(qiáng)、業(yè)績(jī)難有作為的企業(yè)，將員工持股當(dāng)作“激素”來(lái)使用，試圖通過(guò)員工持股來(lái)釋放利好，提振投資者信心。殊不知，員工持股計(jì)劃再好，也不是企業(yè)手中的道具和玩偶，絕不能勉強(qiáng)為之。如果推行員工持股計(jì)劃的企業(yè)，再夾雜著大股東、實(shí)際控制人、高管等個(gè)人的利益或目的，譬如減持套現(xiàn)、為利益關(guān)聯(lián)人出貨創(chuàng)造條件、進(jìn)行利益輸送等，那么員工持股就更是被完全扭曲和變形了。
眼下，已經(jīng)有越來(lái)越多的企業(yè)在推行員工持股計(jì)劃，尤其是國(guó)企，更是將其當(dāng)作混合所有制改革的重點(diǎn)內(nèi)容。但是，從已經(jīng)推行員工持股計(jì)劃的企業(yè)情況來(lái)看，員工持股并不是“萬(wàn)能藥”，而是一把“雙刃劍”。也正因?yàn)槿绱�，推行員工持股計(jì)劃必須謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，一定要對(duì)企業(yè)實(shí)施的條件進(jìn)行全方位評(píng)估和分析。不具備條件的企業(yè)，絕不能草率地推行此項(xiàng)計(jì)劃；具備條件的企業(yè)，也要把握好實(shí)施時(shí)機(jī)，掌握好實(shí)施節(jié)奏，力爭(zhēng)使方案實(shí)施以后不出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，不再“回頭”，從而讓員工看到希望，讓投資者增強(qiáng)信心。
更重要的，作為一項(xiàng)改革舉措，管理層開(kāi)放這一平臺(tái)，允許包括國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃，也是為了讓企業(yè)有更多的自主權(quán)、更多的選擇權(quán)、更多的搞活手段，切不可因?yàn)椴僮鞣矫娴膯?wèn)題而產(chǎn)生相反的作用，甚至影響到其他企業(yè)對(duì)員工持股政策的信心。
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的大背景下，企業(yè)希望通過(guò)一定的方式和手段，把員工，特別是核心員工的利益與企業(yè)緊緊綁在一起，出發(fā)點(diǎn)是好的，雙贏目標(biāo)也是能夠?qū)崿F(xiàn)的。前提是，不能急功近利，不能把個(gè)人或少數(shù)人的利益夾雜在其中。
筆者認(rèn)為，員工持股最需要遵循的原則就是公平、公正、公開(kāi)、透明，就是要讓員工看到管理層的良好動(dòng)機(jī)。如果動(dòng)機(jī)純、目標(biāo)明、操作規(guī)范、程序適當(dāng)，即便遇到一些困難，員工也能夠理解和支持。否則，就會(huì)適得其反。所以，計(jì)劃推行員工持股的企業(yè)，一定要三思而后行，要充分尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律，充分尊重市場(chǎng)法則。（中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專(zhuān)欄作者譚浩�。�
