一說起房地產(chǎn)泡沫，很多人將其歸因于“貨幣超發(fā)”，進(jìn)而認(rèn)為管住貨幣就能解決問題。在前期房地產(chǎn)價格上漲過快、PPI和CPI回暖的背景下，關(guān)鍵是管住貨幣，但抑制泡沫仍需要構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機(jī)制，不能只靠貨幣政策。

　　近年來，在全球范圍內(nèi)，房地產(chǎn)市場的重要性不斷上升。不僅是我國，不少發(fā)達(dá)國家的財富也進(jìn)一步流向房地產(chǎn)，大部分信貸資源也進(jìn)入了房地產(chǎn)。在此背景下，房地產(chǎn)價格變動不僅會影響金融體系的穩(wěn)定，更會影響一國經(jīng)濟(jì)的正常運行。

　　當(dāng)前，既要抑制房地產(chǎn)泡沫，又要防止出現(xiàn)大起大落，這意味著宏觀上要管住貨幣。但單靠貨幣政策很難使調(diào)控取得突出效果,貨幣政策和宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合有助于提高調(diào)控有效性。宏觀審慎政策這個名詞大家可能感到陌生，但其中的一種——調(diào)整購房最低首付款比例早已被各地多次用于對房地產(chǎn)市場調(diào)控的說明中。目前，全球有20多個發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體將設(shè)置最低首付款比例作為宏觀審慎工具實施。央行最新發(fā)布的貨幣政策報告中也提出，要發(fā)揮“貨幣政策＋宏觀審慎政策”雙支柱政策框架的作用。

　　構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機(jī)制，更為重要的是從完善財稅制度、改進(jìn)土地占補(bǔ)平衡等方面入手，從供給端解決房地產(chǎn)供需錯配問題。如在鼓勵首套住房和確保廉租、公租供應(yīng)的同時，增加炒房者持有和交易成本以打擊投機(jī)性購房；又如合理增加土地供應(yīng)，熱點城市根據(jù)人口情況適當(dāng)增加土地供應(yīng)，庫存壓力大的地方則應(yīng)收緊等。最重要的，仍然是要加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步伐，扭轉(zhuǎn)我國經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)的過度依賴，推進(jìn)房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)、城市化協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　針對房地產(chǎn)泡沫，應(yīng)著眼當(dāng)下、立足長遠(yuǎn)，在短期調(diào)控政策不放松的同時，加快改革步伐。(本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：陳 原)