據(jù)媒體報(bào)道，發(fā)改委3日在官網(wǎng)發(fā)布由其政策研究室撰寫的題為《更好發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用》的文章。文章指出，要全面激發(fā)制造業(yè)投資活力，堅(jiān)定不移降低各種企業(yè)成本，擇機(jī)進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)政策。

　　以降息、降準(zhǔn)降低企業(yè)運(yùn)行成本，正常情況下，不失為一種有效選擇。只是，在目前的企業(yè)融資成本格局下，降息、降準(zhǔn)真的能夠起到降低企業(yè)融資成本的目的嗎？顯然，這是濫用降息、降準(zhǔn)理論。

　　眾所周知，中國(guó)企業(yè)面臨的成本壓力，可能是世界上最高的國(guó)家之一。其中，融資成本是最主要的成本構(gòu)成之一，也是對(duì)企業(yè)影響最大的因素之一。尤其是中小企業(yè)，更是融資成本居高不下的最大受害者。

　　問題的關(guān)鍵在于，面對(duì)居高不下的融資成本，管理層卻始終沒有找到有效的解決辦法，沒有找到突破口。更多情況下，都在問題之外打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，在理論上找答案，而沒有真正靜下心來，好好地分析一下融資結(jié)構(gòu)、融資成本的構(gòu)成，特別是融資成本中合法合規(guī)與不合法不合規(guī)的區(qū)分。

　　找不到問題的癥結(jié)，也就做不到對(duì)癥下藥。想一想，從2008年到現(xiàn)在，廣義貨幣（M2）增加了整整100萬億，新增貸款也是連續(xù)創(chuàng)新高。可是。融資難、融資貴的矛盾一直沒有得到化解，原因何在？正常情況下，按照目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度以及市場(chǎng)主體對(duì)資金的需求，實(shí)行負(fù)利率的條件也早已具備，怎么還會(huì)出現(xiàn)融資難、融資貴的問題呢？唯一能夠想到的，就是金融機(jī)構(gòu)在資金的投放方面出現(xiàn)了問題，在給實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)時(shí)的行為出現(xiàn)了問題。除此之外，找不到更好的解釋理由。

　　既然資金已經(jīng)寬裕到可以實(shí)行負(fù)利率的程度，且央行也承認(rèn)已經(jīng)出現(xiàn)了“流動(dòng)性陷阱”現(xiàn)象。那么，還有什么理由通過降息、降準(zhǔn)手段來降低企業(yè)成本呢？降息、降準(zhǔn)，怎么可能讓企業(yè)的成本降低呢？就算能夠降低，與企業(yè)融資成本的構(gòu)成相比，又能起到多大的作用呢？尤其是中小企業(yè)，融資成本大多在15%以上，降低0.5、1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)企業(yè)成本根本產(chǎn)生不了影響。

　　如果有關(guān)方面真的愿意幫企業(yè)減負(fù)，真的愿意降低企業(yè)的運(yùn)行成本，不妨先對(duì)企業(yè)融資成本的構(gòu)成進(jìn)行調(diào)查、分析、分類。在此基礎(chǔ)上，除法定融資成本之外，一律取消。那么，企業(yè)的融資成本也就會(huì)立即降下來，企業(yè)的運(yùn)行壓力也會(huì)大大減輕。也只有到這樣的情況下，降息、降準(zhǔn)的作用才能真正發(fā)揮，降低0.5、1個(gè)百分點(diǎn)的利息，對(duì)企業(yè)就會(huì)十分重要。至于降準(zhǔn)，在融資成本過高、信貸結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的情況下，降準(zhǔn)幅度越大，對(duì)企業(yè)的傷害也越大，融資成本也會(huì)越高。因?yàn)�，相�?dāng)一部分銀行資金，已經(jīng)成為體外循環(huán)資金，成為銀行之間的交易資金，而不是與經(jīng)濟(jì)休戚相關(guān)的資金。銀行與企業(yè)之間，已經(jīng)不是魚與水的關(guān)系，而是水與火的關(guān)系，是相互之間的利益博弈。

　　政策研究機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提出怎樣的建議，是一個(gè)非常重要的問題。而每項(xiàng)建議、特別是政策建議的提出，則應(yīng)當(dāng)在深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)之上，在充分了解實(shí)際情況、充分掌握企業(yè)運(yùn)行狀況的大背景下。如果僅僅滿足于理論方面的研究，滿足于從理論到理論的過程，而不了解企業(yè)的真實(shí)情況，不了解問題的癥結(jié)和矛盾的根源，那么，所提出來的建議，就不可能對(duì)癥下藥，也不可能對(duì)解決問題有任何幫助。相反，還會(huì)產(chǎn)生很大的反作用。

　　在已經(jīng)出現(xiàn)“流動(dòng)性陷阱”的情況下，再出臺(tái)降息、降準(zhǔn)政策，只會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來更大的壓力。從2013年起，決策層和管理層就提出要盤活存量、用好增量的要求。從實(shí)際情況來看，增量已經(jīng)被用得足足的，甚至已經(jīng)嚴(yán)重用過了�？墒�，存量卻一點(diǎn)沒有盤活，不僅沒有盤活，反而在增量過度釋放的情況下，存量問題更為嚴(yán)重了。

　　這就是現(xiàn)狀，也是急需改變的現(xiàn)狀。靠降息、降準(zhǔn)來給企業(yè)降成本，只會(huì)讓企業(yè)等死。不僅等死，還會(huì)死得更快。