發(fā)改委政策研究室發(fā)文表示，下一步將充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性，積極鼓勵(lì)民營企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行融資，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)上市支持力度。堅(jiān)定不移降低各種企業(yè)成本，擇機(jī)進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)政策，加快民營銀行審批節(jié)奏，鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和擔(dān)保方式，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。（8月3日中國證券網(wǎng)）

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）258360億元，同比增長(zhǎng)9%，增速比1—5月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落2.4個(gè)百分點(diǎn)；6月份當(dāng)月增長(zhǎng)7.3%，增速比5月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。民間投資增速不但不快，而且有下滑勢(shì)頭。民間投資是經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。民間投資增速不振，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)就不堅(jiān)牢。提振民間投資是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重要內(nèi)容。

　　問題是如何提振？發(fā)改委政研室給出了藥方。這方子中的一種藥是“擇機(jī)進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)政策”。這應(yīng)該調(diào)理宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常見藥物。可以用，但不是必不可少，并且應(yīng)當(dāng)有條件使用。降息降準(zhǔn)意味著貨幣的大量投放，短期小幅度使用對(duì)降低融資成本，鼓勵(lì)投資有一定效果，長(zhǎng)期而大幅度使用效果欠佳。一則貨幣量增加，構(gòu)成通貨膨脹壓力；二則隨著貨幣投放，利息一降再降，容易掉進(jìn)“流動(dòng)性陷阱”；三則市場(chǎng)形成貨幣投放預(yù)期，對(duì)貨幣政策過度依賴。因而降息降準(zhǔn)的政策效應(yīng)遞減，使用次數(shù)越多，時(shí)間越長(zhǎng)，效果越小。

　　自2014年下半年至今，央行已經(jīng)6次降準(zhǔn)，6次降息，政策效果已經(jīng)呈現(xiàn)出遞減跡象。有央行官員表示中國企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)“流動(dòng)性陷阱”現(xiàn)象，并撰文對(duì)此進(jìn)行深入分析。央行是清醒的，貨幣政策已經(jīng)到了不能輕言“降息、降準(zhǔn)”的時(shí)候。既然“流動(dòng)性陷阱”已經(jīng)出現(xiàn)，降息降準(zhǔn)的意義已經(jīng)不大，市場(chǎng)利率已經(jīng)沒有進(jìn)一步降低的可能，市場(chǎng)不應(yīng)該再有降息降準(zhǔn)的預(yù)期，市場(chǎng)主體也不要期望獲取更低成本的貸款。

　　“利之所在，雖有千仞之山，無所不上，深淵之下，無所不入�！薄袄�”是民間投資的根本、最直接、最持久的驅(qū)動(dòng)力。提振民間投資，關(guān)鍵要讓民間資本發(fā)現(xiàn)“利之所在”。利在哪里？不在經(jīng)濟(jì)學(xué)的設(shè)計(jì)中，不在政府官員的規(guī)劃中，不在商人的臆想中，而在市場(chǎng)之上，在市場(chǎng)主體的供需互動(dòng)中。按照“法無禁止即可為”的原則，打破地方保護(hù)主義，破除市場(chǎng)壁壘，降低投資門檻，簡(jiǎn)化審批程序和手續(xù)，充分鼓勵(lì)民間資本去在統(tǒng)一、有序、公平、開放的市場(chǎng)環(huán)境中，進(jìn)行一連串的市場(chǎng)交易，不斷延展產(chǎn)業(yè)鏈條，拓展產(chǎn)業(yè)類型。

　　如果不充分調(diào)動(dòng)民間資本的“逐利”積極性，何來投資積極性？如果沒有投資積極性，即使降息降準(zhǔn)，作用又幾何呢？