提要 2016年是我國“十三五”規(guī)劃的第一年，“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，我國發(fā)展既面臨大有作為的重要戰(zhàn)略機遇，也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰(zhàn)。要以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動發(fā)展質(zhì)量和效益提升，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構，推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，保障和改善民生，加快完善各方面體制機制，深化全方位對外開放，妥善應對外部環(huán)境變化，促進我國經(jīng)濟長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　2016年中國經(jīng)濟預測

　　2015年以來，面對國內(nèi)外形勢的深刻復雜變化特別是經(jīng)濟下行壓力加大的挑戰(zhàn)，我國宏觀調(diào)控堅持了穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，積極引領經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，著力推進改革開放，加強和創(chuàng)新宏觀調(diào)控，有效化解各種風險和挑戰(zhàn)，保持了經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。經(jīng)濟增速處于合理區(qū)間，產(chǎn)業(yè)結(jié)構繼續(xù)優(yōu)化，投資逐步向更加可持續(xù)的增速水平回歸，消費增速總體平穩(wěn)，進出口下降，貿(mào)易順差持續(xù)擴大，CPI與PPI背離的剪刀差擴大，通縮壓力加大，居民收入穩(wěn)定增長。

　　預計2016年中國經(jīng)濟增長6.6%至6.8%，主要考慮是：第一，中國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，結(jié)構調(diào)整在加快，潛在增長率趨于下降。第二，全球貿(mào)易低速增長，外部需求疲弱態(tài)勢仍將持續(xù)；國內(nèi)投資基數(shù)已經(jīng)十分巨大，投資增速將回歸常態(tài)；消費總體仍將保持平穩(wěn)。第三，國內(nèi)將加大積極財政政策實施的力度，將加強穩(wěn)健貨幣政策實施的靈活性和前瞻性。

　　預計2016年固定資產(chǎn)投資將達62.1萬億元，名義增長9.7%，實際增長10.5%，保持基本平穩(wěn)的增長；預計2016年社會消費品零售總額名義和實際增長率分別為10.1%和9.4%，保持總體穩(wěn)定的增長；綜合考慮到國內(nèi)外需求、大宗商品價格、強勢美元及翹尾因素影響，預計2016年出口和進口分別下降0.6%和3.0%，降幅有所收窄。

　　預計2016年居民消費價格上漲2.1%；工業(yè)品出廠價格下降3.7%；扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.9%。預計2016年GDP平減指數(shù)仍小幅下降，通縮壓力將持續(xù)。

　　總之，2016年中國經(jīng)濟增長將在新常態(tài)下運行在合理區(qū)間，就業(yè)保持基本穩(wěn)定，中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸。

　　把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心，積極擴大國內(nèi)需求

　　當前，我國經(jīng)濟下行壓力和通貨緊縮壓力持續(xù)。在此形勢下，2016年加大積極財政政策的實施力度十分必要。應把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心，加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用；適當加大政府投資力度，充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面的先導作用和對民間投資的帶動作用；適度擴大財政赤字規(guī)模；加快構建新的地方稅體系，適度擴大地方財政稅源；做好地方政府債券置換工作，認真防范地方政府債務風險。

　　1、財政收入增速創(chuàng)新低，積極財政政策面臨新挑戰(zhàn)

　　2015年以來我國財政收入增速繼續(xù)下降。財政收入增速放緩，并非是一種短期、暫時的現(xiàn)象，而是同我國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型階段有密切的關系。在歷經(jīng)30多年的長足發(fā)展后，當前我國的資源、環(huán)境、生態(tài)對發(fā)展的約束性空前加大，以往粗放式發(fā)展模式不可持續(xù)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式成為必然。而中國龐大而復雜的經(jīng)濟要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型必然付出巨大的轉(zhuǎn)型成本，財政收入增長受到較大影響是難以避免的。在當前國內(nèi)外錯綜復雜的形勢下，客觀上對實施積極財政政策的迫切性進一步加強。財政收入增速顯著下降，意味著實施積極財政政策的難度在增加，因此積極財政政策正面臨著新的挑戰(zhàn)。

　　2、把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心，加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用

　　在當前我國經(jīng)濟下行壓力進一步增大的形勢下，如何實現(xiàn)“穩(wěn)增長”是關鍵性的問題。要把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心，加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用。

　　要實現(xiàn)穩(wěn)增長，一個至關重要的問題是擴大內(nèi)需。以“營改增”為主要核心內(nèi)容的結(jié)構性減稅政策是當前積極財政政策的實施重點之一，“營改增”具有降低企業(yè)成本、增強企業(yè)活力及增加員工收入等多方面的積極效應，這些效應主要體現(xiàn)在供給方面。未來一段時期，為了穩(wěn)增長、增效益、防風險，需要把供給側(cè)管理與需求側(cè)管理更好地結(jié)合起來，特別要進一步加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用。

　　為了加強積極財政政策在擴大需求方面的作用，重點可放在加強積極財政政策對投資、收入和消費等領域的影響，以引導、啟動和擴大相關的市場需求。在投資領域，加強以基礎設施建設為主的公共產(chǎn)品投資。當前我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展很不平衡，城鎮(zhèn)化進程與新農(nóng)村建設遠沒有完成，因此公共基礎設施和社會公共服務需求是巨大的。這些需求是促進我國經(jīng)濟增長的重要潛力。在收入領域，重點要加強財政在國民收入再分配中的重要作用。

　　3、適當加大政府投資力度，充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面的先導作用和對民間投資的帶動作用

　　今后，要進一步發(fā)揮財政資金在基礎設施建設方面的先導作用和對民間投資的帶動作用。

　　一要充分發(fā)揮財政資金在基礎設施建設方面的先導作用。當前我國基礎設施投資的需求和潛力十分巨大。無論是在過去的經(jīng)濟高速增長期還是現(xiàn)在的增長速度換擋期，通過政府的宏觀調(diào)控可以有效地彌補市場失靈，政府投資對于經(jīng)濟的穩(wěn)定、可持續(xù)增長有著重要作用。以加快重點領域建設和促進重點區(qū)域投資為抓手，加快推進絲綢之路經(jīng)濟帶和海上絲綢之路建設，加快長江經(jīng)濟帶建設，加強京津冀協(xié)同發(fā)展，積極推進重大基礎設施區(qū)域一體化建設，加快城鎮(zhèn)化基礎設施建設，促進交通、能源、信息等基礎設施互聯(lián)互通。

　　二要充分發(fā)揮財政資金對民間投資的帶動作用，鼓勵和引導民間投資快速增長。一方面，政府通過在基礎設施領域的投資形成生產(chǎn)性的公共成本，從而有效地改善投資環(huán)境，降低民間投資成本，刺激民間投資的積極性。另一方面，公共投資領域往往具有很強的關聯(lián)性和延展性，公共服務產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展能夠帶動相關生產(chǎn)要素和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并提供和創(chuàng)造新的、有利的投資機會，從而增加這些領域的民間投資。當前，民間投資占全國固定資產(chǎn)投資比重約為65%。在加強政府投資的基礎上，應進一步完善投融資體制機制，營造權利平等、機會平等、規(guī)則平等、競爭平等的投資環(huán)境，充分調(diào)動各類投資主體尤其是民間投資主體的積極性。

　　4、適度擴大財政赤字規(guī)模是當前必要且可行的選擇

　　經(jīng)濟理論表明，財政赤字在一定的短期內(nèi)有提高總需求水平、防止經(jīng)濟衰退的效應。因此，通過財政赤字刺激經(jīng)濟增長是世界各國政府經(jīng)常采用的一種擴張性財政政策的手段。在當前我國經(jīng)濟形勢下，適度擴大財政赤字規(guī)模已非常必要且可行。首先，我國目前仍有相對高的儲蓄率，而居民消費需求和民間投資需求相對不足，在此情況下適度擴大財政赤字對擴大內(nèi)需將有積極的作用。其次，我國財政收入經(jīng)歷過多年的高速增長，以往財政收入總體上處于“超收”狀態(tài)，積累了堅實的財政實力，如中央財政已建立了預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金。第三，我國的財政赤字規(guī)�？傮w處于可控范圍內(nèi)。

　　推動有利于實體經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構調(diào)整的金融改革，防范系統(tǒng)性金融風險

　　為了應對經(jīng)濟下行壓力，2016年應繼續(xù)實施結(jié)構寬松的貨幣政策，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模增長合理適度加速。推動有利于實體經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構調(diào)整的金融改革，加快利率傳導機制和資金市場化定價機制建設，完善人民幣匯率形成機制，加強對跨境資本的有效監(jiān)管。推進多層次資本市場發(fā)展，建立健康有序的資本市場，改善金融結(jié)構，優(yōu)化金融資源配置。加快金融機構治理體制改革，改善金融宏觀審慎風險管理，防范系統(tǒng)性金融風險。

　　1、實施結(jié)構寬松的貨幣政策，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模增長合理適度加速

　　加強流動性管理，是國際金融危機后國際社會的共識。過去幾年，我國央行曾持續(xù)加強對過度流動性的管理。但是，我國很多金融指標的動態(tài)軌跡表明，現(xiàn)行流動性局部趨緊與我國的金融結(jié)構以間接融資為主有關，與貨幣政策傳導機制不暢有關。事實上，這種間接融資體系要求高度的流動性。在金融結(jié)構以資本市場為主導的直接融資體制下，貨幣政策傳導快，銀行流動性要求相對低。如何通過貨幣政策工具促進銀行流動性、改善貨幣流通速度、緩解社會融資難、有效支持實體經(jīng)濟，是我們金融調(diào)控面臨的一個挑戰(zhàn)。

　　因此，必須寓改革創(chuàng)新于貨幣政策調(diào)控中，繼續(xù)創(chuàng)新并優(yōu)化貨幣政策工具組合，實施結(jié)構寬松的貨幣政策。繼續(xù)適時有效運用貨幣政策工具，包括公開市場工具、準備金率、常備和中期借貸便利、抵押補充貸款（PSL）等工具，并結(jié)合宏觀審慎管理框架發(fā)揮差別準備金動態(tài)調(diào)整機制，引導和改善銀行體系流動性，促進貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長合理適度加速。

　　2、加快利率傳導機制和資金市場化定價機制建設，完善人民幣匯率形成機制，加強對跨境資本的有效監(jiān)管

　　加快利率市場化定價機制建設，密切跟蹤預警并穩(wěn)定人民幣對一攬子貨幣的匯率指數(shù)預期，加強對跨境資本的有效監(jiān)管。在利率市場化方面，要建立有效的利率傳導機制和利率市場化定價機制，通過不斷鼓勵非銀行金融機構發(fā)展壯大，用市場中的利率來擴大利率市場化的廣度和深度。近期，中國外匯交易中心正式發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，人民幣匯率不僅以美元為參考，也要參考一攬子貨幣。盡管2015年以來人民幣對美元匯率有所貶值，但人民幣對非美元匯率總體上保持升值，在國際主要貨幣中人民幣仍屬于強勢貨幣。在我國經(jīng)濟下行壓力和通縮壓力進一步顯現(xiàn)、美元加息周期趨近條件下，必須考慮人民幣與美元利差的影響，要密切跟蹤預警并穩(wěn)定人民幣對一攬子貨幣的匯率指數(shù)預期，加強對跨境資本的有效監(jiān)管。

　　3、推進多層次資本市場發(fā)展，建立健康有序的資本市場，改善金融結(jié)構，優(yōu)化金融資源配置

　　推進多層次資本市場發(fā)展，建立健康有序的資本市場，改善金融結(jié)構，優(yōu)化金融資源配置。要完善資本市場制度建設，盡快改革上市制度、建立退出制度，盡快推動IPO注冊制，完善相關法律法規(guī)，用法治思維來培育良好的市場環(huán)境，用法治力量來維護市場各參與方的合法權益，用法治手段來激發(fā)各類市場主體的活力。

　　4、加快金融機構治理體制改革，改善金融宏觀審慎風險管理，防范系統(tǒng)性金融風險

　　加快金融機構治理體制改革，改善金融宏觀審慎風險管理，防范系統(tǒng)性金融風險。當前的“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融機構治理體制將使我國金融市場穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性風險面臨新挑戰(zhàn)。在利率市場化背景下，資金可以通過金融創(chuàng)新在金融市場內(nèi)自由流動，監(jiān)管的分割使不同行業(yè)之間的監(jiān)管防火墻形同虛設，風險在跨金融市場加速傳遞。在利率市場化、金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營已大勢所趨的情況下，“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”已經(jīng)無法適應金融創(chuàng)新、金融風險與金融監(jiān)管的動態(tài)平衡關系，導致監(jiān)管滯后和部分領域的監(jiān)管缺位。借鑒歐美國家在本次國際金融危機后的經(jīng)驗，必須改善金融宏觀審慎管理，完善金融監(jiān)管公共基礎設施建設，推動新常態(tài)下的監(jiān)管升級，加快構筑與國際接軌的統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管、大數(shù)據(jù)監(jiān)管和長期利益監(jiān)管新體系。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：中國社科院“中國經(jīng)濟形勢分析與預測”課題組）

　�。▓�(zhí)筆：李雪松 張 濤 李 軍 樊明太 婁 峰）