據(jù)媒體報(bào)道，為擴(kuò)大有效投資，積極緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家發(fā)改委擬通過(guò)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，向郵政儲(chǔ)蓄銀行定向發(fā)行長(zhǎng)期專(zhuān)項(xiàng)債券，建立專(zhuān)項(xiàng)基金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中，中央財(cái)政按照專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)債券利率的90%給予貼息。

　　從此次專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行的情況來(lái)看，有幾個(gè)比較鮮明的特點(diǎn)：一是改變了過(guò)去貨幣政策和財(cái)政政策單向運(yùn)行的做法，形成了貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)調(diào)運(yùn)行、聯(lián)手作戰(zhàn)的構(gòu)架；二是名為專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)債，實(shí)質(zhì)是建設(shè)和發(fā)展融合的專(zhuān)項(xiàng)債，其投資領(lǐng)域包括易地扶貧搬遷等三農(nóng)建設(shè)、軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、民生改善等建設(shè)工程和增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目等五大類(lèi)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目也是此次專(zhuān)項(xiàng)債支持的重點(diǎn)之一；三是由郵儲(chǔ)銀行獨(dú)家承辦，更有利于提高項(xiàng)目建設(shè)的針對(duì)性，有利于避免政策執(zhí)行的走偏，有利于央行對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的監(jiān)測(cè)以及相關(guān)職能部門(mén)對(duì)項(xiàng)目落實(shí)情況的跟蹤檢查，避免金融機(jī)構(gòu)集體承擔(dān)可能帶來(lái)的資金擠出或定向不定位現(xiàn)象。此前央行的幾次定向降準(zhǔn)、降息，就沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目的。原因就在于，金融機(jī)構(gòu)在于執(zhí)行中打了折扣、玩了花樣。

　　從此次專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行所表現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)來(lái)看，應(yīng)當(dāng)說(shuō)，決策層的意圖還是非常明確的。一方面，出于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，專(zhuān)項(xiàng)債一個(gè)非常重要的功能就是穩(wěn)增長(zhǎng)，能夠通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行以及項(xiàng)目的實(shí)施，盡快對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮作用，避免經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行。因?yàn)椋瑢?shí)踐證明，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用是最為明顯的，也是最容易在較短時(shí)間內(nèi)見(jiàn)效的。特別是基建投資，更容易產(chǎn)生即期效應(yīng)，更容易對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較強(qiáng)的刺激作用。所以，如果能夠有效發(fā)揮作用，萬(wàn)億專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)盡快步入復(fù)蘇通道，功能還是很強(qiáng)的，也是必須的，是比較現(xiàn)實(shí)的一種選擇；另一方面，本屆政府成立以來(lái)，一再?gòu)?qiáng)調(diào)，只要經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，一般不會(huì)采取強(qiáng)刺激手段。而從目前的實(shí)際情況來(lái)看，盡管經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，但是，還沒(méi)有到十分危險(xiǎn)、嚴(yán)重的地步，還不至于嚴(yán)重采用強(qiáng)刺激手段。因此，如何選擇一種既能夠?qū)Ψ�(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮有效刺激作用，又不至于留下太多隱患的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，是需要認(rèn)真研究和決策的。此次出臺(tái)的專(zhuān)項(xiàng)債政策，從總體上講，除了考慮眼前的穩(wěn)增長(zhǎng)需要之外，也充分考慮了未來(lái)的發(fā)展需要，亦即基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是既著眼于眼前、也著眼于未來(lái)的基本設(shè)施，可能只是在實(shí)施的時(shí)間點(diǎn)上有所前移，而不會(huì)象過(guò)去的樓堂館所一樣，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展留下很多后遺癥。更重要的，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)也是此次專(zhuān)項(xiàng)債的重點(diǎn)之一，可以看出，此次發(fā)行的專(zhuān)項(xiàng)債，在如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、為未來(lái)發(fā)展打基礎(chǔ)方面，也是做了精心考慮的，具備了一定的長(zhǎng)期功效。

　　需要注意和把握的是，由于此次專(zhuān)項(xiàng)債承擔(dān)著穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展的雙重任務(wù)，因此，在執(zhí)行過(guò)程中必須目標(biāo)準(zhǔn)、方向明、措施實(shí)，不能有任何水分和執(zhí)行不到位、執(zhí)行出現(xiàn)偏差的現(xiàn)象。

　　總之，專(zhuān)項(xiàng)債是穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展的重要手段，且規(guī)模巨大，實(shí)施好了，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展將發(fā)揮十分重要的作用。尤其是穩(wěn)增長(zhǎng)，意義巨大。反之，有可能會(huì)留下許多后遺癥。希望地方政府和有關(guān)方面能夠從大局出發(fā)，把這項(xiàng)措施實(shí)施好。也只有這樣，專(zhuān)項(xiàng)債的眼前功能和長(zhǎng)期功效才能發(fā)揮好。