黃金在1200美元/盎司附近持續(xù)振蕩已達兩個多月，而去年年底，黃金在此位置徘徊了大約1個多月，再往前的話，黃金在1300美元/盎司附近震蕩盤整了一年多的時間。在目前橫盤了2個月的走勢下，未來方向在哪里？

　　回顧過去兩個月美國金融市場的表現(xiàn)，美元指數(shù)下跌了1.47%，美元對黃金近期走勢影響并不大。同期美國股市普遍上漲表現(xiàn)較好，其中納斯達克綜合指數(shù)漲幅達到3.45%，顯示市場情緒高漲偏好風險，這種情緒并不利于黃金這類被動避險型的資產(chǎn)，同期美國10年期國債收益率大漲20個基點，驗證了避險情緒低。標普500金融行業(yè)指數(shù)上漲1.72%，漲幅略低于同期標普500綜合指數(shù)，顯示金融行業(yè)信心尚可，不利于黃金投資。

　　從公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，一季度美國GDP修正值小幅萎縮，但近期不乏亮點，其中房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)較好，消費者信心較好，另外最新發(fā)布的汽車銷售數(shù)據(jù)良好，主要因油價下跌以及利率維持在低位。我們看到經(jīng)濟整體復蘇的趨勢并未改變，最近甚至有強化的跡象。

　　除美國經(jīng)濟之外，對黃金價格影響最大的是美聯(lián)儲的貨幣政策。在4月份的FOMC會議聲明中美聯(lián)儲將美國一季度經(jīng)濟放緩歸結于暫時性的因素，這實際上是暗示美聯(lián)儲更看重經(jīng)濟長期趨勢而非短期波動。這種政策傾向比市場預期的更為緊縮，因此短期對黃金利空。后期公布的會議紀要與預期相差不多，包括耶倫對貨幣政策的表態(tài)，顯示出美聯(lián)儲對加息并無定論，主要看經(jīng)濟表現(xiàn)。

　　今年6月16日至17日，美聯(lián)儲將再次召開FOMC會議，目前市場普遍預期9月份加息，但也有聲音認為加息可能會延至更晚。未來投資者需重點關注非農報告、通脹預期等數(shù)據(jù)，因通脹低迷以及對加息的謹慎，美聯(lián)儲大概會晚于9月份加息，推遲加息的預期將是未來最大的短期利多黃金因素。而目前最主要的利空因素就是美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，這將是近期的大概率事件。

　　全球最大的黃金交易所交易基金（SPDR）在5月末持有量降至715.86噸，在4月和5月共減持黃金持倉21.38噸，減持幅度達2.9%。其中4月份曾有一波增持，但在5月以減持為主，顯示近期機構投資者對于黃金后市并不看好。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：薛 娜）