隨著“傭金戰(zhàn)”的升級和“一人多戶”政策的放開，券商傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務線的收入和利潤面臨進一步下滑的風險。券商面臨重新“洗牌”，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向全能型投行勢在必行。

　　注冊制漸行漸近，券商投行將不再是企業(yè)連續(xù)盈利等硬指標的“裁判員”，而是應轉(zhuǎn)為重視公司成長能力和發(fā)展?jié)摿Φ陌l(fā)現(xiàn)者。與此同時，券商的投行業(yè)務也應加快創(chuàng)新步伐，不應僅滿足于股票、債券融資工具的保薦承銷服務，以及企業(yè)并購重組的財務顧問業(yè)務。在并購重組領(lǐng)域，投行應以并購基金為紐帶，開展并購融資、價值投資等附加業(yè)務活動；而在證券與債券銷售領(lǐng)域，券商應不斷設(shè)計出豐富的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以及資管產(chǎn)品，對接認購資金等投行行為。

　　隨著我國經(jīng)濟發(fā)展加快轉(zhuǎn)型升級、金融改革的不斷推進，實體經(jīng)濟對債券和股權(quán)等直接融資的需求迅猛增長。在直接融資業(yè)務中，作為主承銷商的證券公司是連接債券與股權(quán)發(fā)行人與投資人之間的橋梁，對實體經(jīng)濟和券商等金融機構(gòu)實現(xiàn)產(chǎn)融對接發(fā)揮著舉足輕重的作用。隨著向全能型、多元化轉(zhuǎn)型，券商的投行業(yè)務收入結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)出承銷保薦收入、資產(chǎn)管理顧問收入、價值投資、多元化個性化產(chǎn)品設(shè)計收入等多種模式并進的態(tài)勢，非通道業(yè)務將占據(jù)愈來愈大的比重，由單純的通道業(yè)務向多元化綜合投行服務轉(zhuǎn)變。

　　對于傳統(tǒng)券商來說，唯有深挖客戶需求，對客戶進行細分，拓展服務范圍，采取不同的策略和定位“量身定制”，才足以吸引和留住客戶。不論是對傳統(tǒng)券商盈利模式的轉(zhuǎn)型還是對新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的拓展，都應向更高的服務層次轉(zhuǎn)化，通過特色化、個性化服務提高其自身競爭力。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：文霽翀）