債務(wù)危機(jī)的國際背景，一個(gè)就是歐盟搞一體化所設(shè)置的60%的警戒線，沒有多大的科學(xué)性，是對不發(fā)達(dá)的國家的約束，現(xiàn)在德國等發(fā)達(dá)國家都是100%以上的，日本200%以上，沒有多大的科學(xué)性。
債務(wù)危機(jī)，特別是地方債務(wù)危機(jī)，原來90年代做過研究，十多年之后我也做過一些研究，寫過一些篇章。我們知道美國芝加哥等城市，有很多都在破產(chǎn)的邊緣，它的地方債務(wù)主要是家庭負(fù)債牽涉的。家庭負(fù)債無法償還，人們收入降低，兩極分化收入降低，家庭負(fù)債越來越高，然后要求增加市政開支，要求民主選舉要兌現(xiàn)承諾，所以這時(shí)候把債務(wù)提上去了。還有就是全球化的背景下，企業(yè)稅收在跨國轉(zhuǎn)移，政府稅收收不上來，全球化的大背影下企業(yè)是大贏家，政府是大輸家，所以它這個(gè)債務(wù)是對過去的承諾，過去有很多要開支，包括選舉的承諾。
中國的地方債是一個(gè)愿景、藍(lán)圖，地方官員為了政績畫一個(gè)愿景和藍(lán)圖，結(jié)果搞了很多的債務(wù)。
中國的事權(quán)和財(cái)權(quán)的不匹配，稅改革的時(shí)候，中央把很多的負(fù)擔(dān)給地方政府，地方政府承擔(dān)了很多的任務(wù)，比如維穩(wěn)，要花很多的錢。所以事權(quán)和財(cái)權(quán)不匹配，造成地方債務(wù)的增加。
那就是中國發(fā)生危機(jī)的概率有多大，現(xiàn)在看來危機(jī)的概率越來越大，特別是金融領(lǐng)域，地方債有可能是爆發(fā)點(diǎn)，包括局部的時(shí)間段、流動(dòng)性、償債的能力等等都有可能出現(xiàn)問題。這些問題一個(gè)很大的外界的誘因就是QE的退出。
奧巴馬政府承諾兩年之后解決財(cái)政懸崖的問題，這時(shí)候美國的家庭負(fù)債和稅收基本上沒有可能擴(kuò)大財(cái)政資源，它只好從金融資源里面汲取的錢來解決它國內(nèi)的財(cái)政懸崖的問題。解決中國問題和解決美國問題已經(jīng)是環(huán)環(huán)相扣。而且中國央行已經(jīng)建立了龐大的資金池，中國有大量的熱錢在國內(nèi)，一旦聚集以后這個(gè)危機(jī)就要爆發(fā)，我們認(rèn)為量化寬松退出的時(shí)候，這應(yīng)當(dāng)引起注意。
�。ń� 中國現(xiàn)代國際關(guān)系經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任）
（責(zé)任編輯：李焱）
