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劉 溟:農(nóng)民該怎樣參與期貨市場

2013年11月19日 08:56   來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào)   

  就目前的現(xiàn)實(shí)情況而言,讓農(nóng)民直接去參與期貨交易過于理想化了,如果在接下來的市場發(fā)展中,農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易能夠推出,對于農(nóng)民直接參與期貨市場倒是一個(gè)比較合適的工具。

  隨著品種體系的日漸完善,期貨市場距離農(nóng)民越來越近。但這種近并不意味著農(nóng)民應(yīng)該“親自”去期貨市場交易。

  理論上講,農(nóng)民與商業(yè)性的公司一樣,能夠通過期貨市場進(jìn)行套期保值,來分散農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。例如,在存在期貨市場的條件下,農(nóng)民在播種小麥的同時(shí),可以預(yù)先在期貨市場上賣出與他預(yù)計(jì)的小麥產(chǎn)量數(shù)量相等的小麥期貨合約。如果收獲季節(jié)小麥價(jià)格下跌,農(nóng)民在期貨市場上的收益將能完全或部分彌補(bǔ)在現(xiàn)貨市場上的損失。

  但實(shí)際運(yùn)行中,我國的現(xiàn)實(shí)條件是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主要以家庭為單位,規(guī)模小,主體分散,農(nóng)民文化水平距離參與專業(yè)期貨交易的要求還很遠(yuǎn),而跨過期貨交易的門檻不但需要較大的資金實(shí)力,掌握廣泛的市場信息,對操作者自身的專業(yè)素養(yǎng)也有要求。

  這種現(xiàn)實(shí)條件下,幫助農(nóng)民充分利用期貨市場的功能,享受現(xiàn)代金融帶來的好處,需要另辟蹊徑。

  最基礎(chǔ)的工作是打通期貨信息傳播渠道,以期貨價(jià)格引導(dǎo)農(nóng)民生產(chǎn)和經(jīng)營。如果權(quán)威公開的期貨市場信息能夠被農(nóng)民充分了解,他們在生產(chǎn)決策時(shí)的科學(xué)性、交易時(shí)的談判地位都會提高。曾經(jīng)有一位大型棉花收購企業(yè)的負(fù)責(zé)人開玩笑說,特別懷念沒有手機(jī)的時(shí)代,那時(shí)候收棉花他說多少錢就是多少錢,農(nóng)民根本沒有討價(jià)還價(jià)的余地。

  在信息充分傳播的基礎(chǔ)上,農(nóng)民自身可以選擇抱團(tuán)取暖,通過參與合作社或者龍頭企業(yè)訂單生產(chǎn)的方式,在生產(chǎn)和經(jīng)營的規(guī)模上得到提升,通過“組織”來獲取專業(yè)的期貨交易服務(wù)。

  這種模式在成熟市場國家很普遍。美國的一項(xiàng)調(diào)查顯示,只有不到10%的生產(chǎn)者用套期保值管理他們的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)農(nóng)場主認(rèn)為,參與期貨交易的套期保值,雖然在一定程度上可以規(guī)避現(xiàn)貨市場上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),但是他們?nèi)匀粫媾R期貨交易中的基差風(fēng)險(xiǎn)和追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)。他們在實(shí)際經(jīng)營中的選擇是組成合作社與大型農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行交易,這種交易過程中充分利用期貨市場信息,而期貨市場的套保則是大型企業(yè)在操作。

  就我國目前的現(xiàn)實(shí)情況而言,讓農(nóng)民直接去參與期貨交易過于理想化了,如果在接下來的市場發(fā)展中,農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易能夠推出,對于農(nóng)民直接參與期貨市場倒是一個(gè)比較合適的工具。期權(quán)本身的原理類似于保險(xiǎn),對于天然賣出方的農(nóng)民來說,像買保險(xiǎn)一樣給自己作物的價(jià)格買個(gè)保障更容易接受。

(責(zé)任編輯:武曉娟)

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