一次偶然的機(jī)會，筆者從辦公桌抽屜里翻出一張舊的高速公路收費(fèi)條。紙條已經(jīng)發(fā)黃，但仍可辨認(rèn)出是2008年阿根廷布宜諾斯艾利斯市區(qū)一段高速路的交費(fèi)單，上面顯示收費(fèi)0.5阿根廷比索（1美元約合5.56阿根廷比索）。湊巧手邊還有一張前幾天的新交費(fèi)單，同一段高速路的過路費(fèi)現(xiàn)在已經(jīng)漲到了5阿根廷比索。5年之間，10倍的漲幅，不免令人感慨。

　　高速公路收費(fèi)上漲，是阿根廷近年來嚴(yán)重通貨膨脹的一個(gè)縮影。2008年以來，阿根廷的通脹率每年大約在20%—25%之間。由于大部分發(fā)達(dá)國家都處于低通脹時(shí)期，阿根廷的高通脹與外部因素關(guān)系不大，其核心原因在于政府過度的財(cái)政擴(kuò)張和缺乏節(jié)制的社會福利。

　　最近10年，阿根廷貨幣供應(yīng)量平均每年增長約20%。2008年以前，由于大宗商品價(jià)格高漲，阿根廷出口形勢很好，經(jīng)濟(jì)增速達(dá)8%，外匯收入也連年上漲，當(dāng)時(shí)貨幣過量發(fā)行的后果沒有顯現(xiàn)。近幾年，受美歐經(jīng)濟(jì)不景氣的沖擊，阿根廷的經(jīng)濟(jì)增速明顯下降，外匯流失嚴(yán)重，繼續(xù)大量發(fā)鈔引發(fā)的通脹和貶值壓力日益明顯。

　　更令人擔(dān)憂的是，阿根廷的工資近兩年一直在與通脹賽跑。阿根廷是一個(gè)非常強(qiáng)調(diào)勞工保護(hù)的國家。今年2月，阿根廷爆發(fā)了全國性的教師罷工，各省教師最終獲得24%—30%的加薪。同時(shí)，公務(wù)員、軍隊(duì)和私營企業(yè)也獲得了相似幅度的加薪。經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，今年各行業(yè)工資平均漲幅是25%。由于議會中期選舉在即，為了爭取民意，阿根廷政府最近又宣布全國退休人員養(yǎng)老金統(tǒng)一上調(diào)30%。不斷上調(diào)的工資水平與持續(xù)走高的通脹率形成了惡性循環(huán)。

　　阿根廷的經(jīng)濟(jì)水平在20世紀(jì)初期就與歐洲和加拿大、澳大利亞比肩。如今100年過去了，阿根廷仍未邁進(jìn)發(fā)達(dá)國家的門檻。最近30年，阿根廷危機(jī)不斷：1982年美國加息后引發(fā)了債務(wù)危機(jī)，1989年高達(dá)5000%的通脹率引發(fā)了另一次債務(wù)危機(jī)，2001年發(fā)生的1400億美元的外債危機(jī)，創(chuàng)下世界金融史上數(shù)額最高的外債違約紀(jì)錄。難怪有人說，阿根廷經(jīng)濟(jì)部長是一個(gè)最不好干的崗位。最近10年，阿根廷已經(jīng)換了7任經(jīng)濟(jì)部長。

　　看看未來的經(jīng)濟(jì)前景，恐怕也很難樂觀。除了通脹問題外，阿根廷面臨的另一個(gè)重要的負(fù)面因素是全球大宗商品價(jià)格周期出現(xiàn)下行趨勢。自美聯(lián)儲表態(tài)擇機(jī)退出寬松政策以來，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，阿根廷最主要的外匯來源——大豆的價(jià)格，已比高點(diǎn)時(shí)下跌30%。出口收入和稅收的減少，令政府財(cái)政難以實(shí)現(xiàn)平衡。

　　事實(shí)上，拉美其他國家也面臨著和阿根廷類似的問題。委內(nèi)瑞拉的通脹率高達(dá)40%以上，經(jīng)濟(jì)極端依賴石油出口；巴西的通脹率也在6%以上，并高度依賴鐵礦石和大豆出口。在全球大宗商品周期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的背景下，拉美不少國家恐怕都要過一段緊日子。