當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外直接投資面臨的國(guó)內(nèi)條件、所處的國(guó)際環(huán)境正在發(fā)生深刻變化。受全球疫情沖擊，世界經(jīng)濟(jì)衰退，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，國(guó)際貿(mào)易投資萎縮；國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資、出口下滑，企業(yè)面臨的困難凸顯，對(duì)外直接投資也遭遇一些新問(wèn)題新挑戰(zhàn)。

　　黨的十九大報(bào)告提出“推動(dòng)形成全面開放新格局”，要求“創(chuàng)新對(duì)外投資方式，促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)”；今年的《政府工作報(bào)告》也提出“引導(dǎo)對(duì)外投資健康發(fā)展”的要求。可見(jiàn)，做好對(duì)外投資相關(guān)工作，對(duì)我們更好面對(duì)外部環(huán)境變化、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、以開放促改革促發(fā)展具有重要意義。

　　在此背景下，我們推動(dòng)對(duì)外投資亦需進(jìn)一步研判形勢(shì)、明確方向、找準(zhǔn)重點(diǎn)，使對(duì)外投資更好服務(wù)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

　　我國(guó)對(duì)外投資呈現(xiàn)新特點(diǎn)新趨勢(shì)

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資經(jīng)歷了高速發(fā)展，正逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。從投資規(guī)�？�，我國(guó)對(duì)外投資存量規(guī)模已居全球第三位。截至2018年底，我國(guó)2.7萬(wàn)余家境內(nèi)投資者在全球188個(gè)國(guó)家（地區(qū)）共設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)4.3萬(wàn)家，我國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)1.98萬(wàn)億美元。從投資行業(yè)看，資源型行業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭趨弱，制造業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)并逐漸向價(jià)值鏈高端邁進(jìn)，金融業(yè)的投資主體從早期以銀行為主向銀行、證券、保險(xiǎn)多元化投資主體穩(wěn)定發(fā)展，信息科技和媒體、醫(yī)療健康、文化、消費(fèi)零售等新興產(chǎn)業(yè)和高附加值產(chǎn)業(yè)成為投資的熱門行業(yè)。從投資分布看，我國(guó)企業(yè)對(duì)美洲、歐洲等傳統(tǒng)重點(diǎn)地區(qū)的投資出現(xiàn)增速放緩或下滑，但對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資增長(zhǎng)迅速。

　　我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資呈現(xiàn)出的新特點(diǎn)、新趨勢(shì)值得關(guān)注。一是投資主體多元化、組團(tuán)“走出去”成為新趨勢(shì)。近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資中所占比重下降，民營(yíng)企業(yè)海外投資更為活躍。為降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)、增加協(xié)同效應(yīng)等，越來(lái)越多的企業(yè)組團(tuán)“走出去”，或者組成財(cái)團(tuán)進(jìn)行海外投資并購(gòu)。二是企業(yè)對(duì)外投資的融資渠道更加靈活，境外融資在海外并購(gòu)中的參與度不斷上升。企業(yè)通過(guò)設(shè)計(jì)靈活、復(fù)雜的融資方式，整合運(yùn)用全球金融市場(chǎng)資源。三是企業(yè)對(duì)外投資更加注重完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈、形成新的產(chǎn)業(yè)生態(tài)、利用境外金融證券市場(chǎng)等，而不僅僅是為了獲取資源、技術(shù)、品牌或管理經(jīng)驗(yàn)。四是企業(yè)更加注重基于自身能力且合規(guī)運(yùn)作，對(duì)外投資更趨審慎和理性。企業(yè)對(duì)外投資正在從單一控股、盲目擴(kuò)張向更加注重經(jīng)濟(jì)效益、實(shí)現(xiàn)互利共贏轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)外投資面臨著新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇

　　我國(guó)企業(yè)“走出去”面臨的外部環(huán)境正在發(fā)生復(fù)雜變化，困難和挑戰(zhàn)亦前所未有。全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革方興未艾，各國(guó)均高度重視在新興技術(shù)領(lǐng)域中取得、保持或擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)地位，采取多種手段保護(hù)本國(guó)的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，部分國(guó)家收緊外資安全審查相關(guān)政策，將關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵技術(shù)、敏感數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的外商投資納入審查范圍，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資合作面臨的難度和風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　但也要看到，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的潛力和機(jī)遇仍在。

　　一方面，積極吸引外資仍是世界各國(guó)不可或缺的政策選項(xiàng)，多層次、多領(lǐng)域的資金需求仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給。特別是我國(guó)企業(yè)已經(jīng)在美歐等地進(jìn)行了大量投資，為多層次、多領(lǐng)域合作的自然延伸奠定了長(zhǎng)遠(yuǎn)基礎(chǔ)，深耕發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)仍能夠發(fā)掘大量投資機(jī)會(huì)，在綠地投資、共建研發(fā)中心、技術(shù)應(yīng)用市場(chǎng)開拓等方面，以及氣候變化、綠色環(huán)保、生命健康等全球共同面臨的問(wèn)題方面，仍有較大的合作和投資空間。

　　另一方面，與自身經(jīng)濟(jì)總量相比，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模還存在巨大的上升空間，量質(zhì)齊升的中國(guó)資本在全球的需求前景十分廣闊。共建“一帶一路”，以及建設(shè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、拓展第三方市場(chǎng)合作、建設(shè)多元化融資體系、構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)等，將持續(xù)優(yōu)化我國(guó)企業(yè)“走出去”的環(huán)境，能有力促進(jìn)集群式對(duì)外投資和鏈條式發(fā)展，助力企業(yè)持續(xù)釋放對(duì)外投資潛力。

　　與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造、助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等，未來(lái)，民營(yíng)企業(yè)在對(duì)外投資中將扮演更加重要的角色，推動(dòng)對(duì)外投資潛力持續(xù)釋放。

　　多方發(fā)力支持企業(yè)對(duì)外投資

　　總的來(lái)看，新形勢(shì)下更好推動(dòng)對(duì)外投資，需加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，以國(guó)家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向進(jìn)行全球價(jià)值鏈整合，優(yōu)化對(duì)外投資結(jié)構(gòu)；以共建“一帶一路”為引領(lǐng)，建立與國(guó)際規(guī)則接軌且兼具中國(guó)特色的國(guó)際合作規(guī)制；加強(qiáng)多層次國(guó)際合作，創(chuàng)新合作方式，提高企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源的能力以及在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；推動(dòng)國(guó)內(nèi)改革與對(duì)外開放更好地協(xié)同發(fā)展、“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”相互促進(jìn)；培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)企業(yè)，提升我國(guó)企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中的地位。

　　具體來(lái)看，進(jìn)一步支持企業(yè)對(duì)外投資，需在以下幾個(gè)方面切實(shí)發(fā)力：

　　一是完善對(duì)外投資管理體制機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略需求。堅(jiān)持“企業(yè)主體、市場(chǎng)原則、國(guó)際慣例、政府引導(dǎo)”，深入推進(jìn)對(duì)外投資管理“簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)”改革；加強(qiáng)宏觀指導(dǎo)，支持國(guó)內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)創(chuàng)新對(duì)外投資方式，開展真實(shí)合規(guī)的對(duì)外投資活動(dòng)，優(yōu)化全球資源配置，更好地服務(wù)于國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；完善對(duì)外投資全過(guò)程管理，創(chuàng)新監(jiān)管工具，做好事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化海外風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制，有效規(guī)范對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作參與者的行為和市場(chǎng)秩序；優(yōu)化對(duì)外投資綜合服務(wù)，加強(qiáng)在發(fā)布境外投資信息、建立投資合作機(jī)制和推動(dòng)海外利益保護(hù)等方面的協(xié)調(diào)，全面推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+對(duì)外投資服務(wù)”，自上而下地形成多層面、多平臺(tái)的支持體系，共同服務(wù)企業(yè)“走出去”。

　　二是強(qiáng)化國(guó)際合作平臺(tái)建設(shè)，優(yōu)化企業(yè)對(duì)外投資環(huán)境。對(duì)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)進(jìn)行整體規(guī)劃，合理配置資源，降低開發(fā)成本，推進(jìn)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)從粗放式發(fā)展向集約化、精細(xì)化轉(zhuǎn)變，提升國(guó)際產(chǎn)能合作的安全性和水平；加強(qiáng)亞投行、金磚國(guó)家新開發(fā)銀行及其他多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)共建“一帶一路”項(xiàng)目的力度，推動(dòng)中外深度合作，進(jìn)一步推動(dòng)與發(fā)達(dá)國(guó)家“一帶一路”第三方市場(chǎng)合作，實(shí)現(xiàn)三方互利共贏；加快構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、雙邊投資協(xié)議等為企業(yè)拓展國(guó)際合作打造堅(jiān)實(shí)平臺(tái)，優(yōu)化企業(yè)對(duì)外投資環(huán)境，培育國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。

　　三是優(yōu)化國(guó)內(nèi)營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”良性互動(dòng)。進(jìn)一步放寬外資市場(chǎng)準(zhǔn)入，加快與國(guó)際通行經(jīng)貿(mào)規(guī)則對(duì)接，提高政策透明度和執(zhí)行一致性，營(yíng)造內(nèi)外資企業(yè)一視同仁、公平競(jìng)爭(zhēng)的法治化、國(guó)際化、便利化營(yíng)商環(huán)境。增強(qiáng)國(guó)內(nèi)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，發(fā)揮我國(guó)完整的工業(yè)體系、超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)需潛力，吸引世界先進(jìn)技術(shù)、管理模式和價(jià)值鏈網(wǎng)絡(luò)落地中國(guó)，使更多的中國(guó)企業(yè)融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)而增強(qiáng)“走出去”全球配置資源的內(nèi)生動(dòng)力和能力。與此同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)以更大步伐“走出去”，在積極參與傳統(tǒng)國(guó)際分工、穩(wěn)住傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的同時(shí)，以“一帶一路”倡議為依托，構(gòu)建更加均衡和多元化的國(guó)際循環(huán)體系。通過(guò)“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”良性互動(dòng)，促進(jìn)提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平，形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)形成國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

　　四是構(gòu)建“走出去”金融支持體系，為企業(yè)對(duì)外投資可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。制定鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資的稅收、信貸和保險(xiǎn)一攬子政策措施；對(duì)海外投資企業(yè)給予資金支持、貸款擔(dān)保和貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，幫助企業(yè)在海外發(fā)展中提高自身的融資能力和資金安全性；加快國(guó)內(nèi)金融體制改革，提升中國(guó)金融市場(chǎng)開放的廣度和深度，為企業(yè)“走出去”提供更多的市場(chǎng)化融資渠道和避險(xiǎn)產(chǎn)品；等等。

　　五是引導(dǎo)企業(yè)加快向全球價(jià)值鏈高端布局，努力融入東道國(guó)本地經(jīng)濟(jì)。引導(dǎo)企業(yè)高度重視投資前的準(zhǔn)備工作，在立項(xiàng)初期對(duì)東道國(guó)政治、法律、社會(huì)環(huán)境等進(jìn)行系統(tǒng)考察和評(píng)估；提升與“一帶一路”沿線國(guó)家產(chǎn)能合作水平，逐漸向高端制造、服務(wù)業(yè)乃至全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈延伸；積極主動(dòng)提升本地化水平，建立包容和多元的管理模式；尊重當(dāng)?shù)貎r(jià)值觀，注意保護(hù)環(huán)境，履行社會(huì)責(zé)任。

　�。ū疚膩�(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所姚淑梅、劉栩暢、李馥伊）