不久前召開的中央全面深化改革委員會第十次會議審議通過了《統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎設施工作方案》，提出“加強對重要金融基礎設施的統(tǒng)籌監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管標準，健全準入管理，優(yōu)化設施布局，健全治理結構，推動形成布局合理、治理有效、先進可靠、富有彈性的金融基礎設施體系”。這是近年來我國加快完善金融基礎設施體系的一項重要舉措。今后一段時期，我們還需進一步加強金融基礎設施建設，確保金融穩(wěn)定發(fā)展，更好服務實體經濟。
金融基礎設施是現代金融體系的關鍵節(jié)點
金融基礎設施，狹義地看，其等同于金融市場基礎設施，側重于金融市場交易的硬件設施；廣義而言，金融基礎設施則涉及金融穩(wěn)定運行的各個方面，包括金融市場硬件設施以及金融法律法規(guī)、會計制度、信息披露原則、社會信用環(huán)境等制度安排。作為國家金融體系的重要組成，金融基礎設施在連接金融機構、保障市場運行、服務實體經濟、防范金融風險等方面發(fā)揮著至關重要的作用，其建設和發(fā)展水平直接關系到能否更好發(fā)揮金融功能、推動我國經濟高質量發(fā)展。
改革開放以來，我國金融業(yè)發(fā)展取得了長足進步，為國民經濟發(fā)展作出了重要貢獻。但也要看到，金融供給側仍然存在結構性短板。具體到金融基礎設施，其發(fā)展速度、改革深度都明顯滯后于現代化金融機構與金融市場建設，難以滿足人民日益增長的多樣化金融服務需求，也難以適應經濟高質量發(fā)展的要求。當前，我們扎實推進金融供給側結構性改革，加快推進金融基礎設施建設，既是引導金融回歸服務實體經濟本質、推動經濟高質量發(fā)展的必然要求，也是防范化解金融風險的重要保障。
應該看到，金融基礎設施作為現代金融體系的關鍵節(jié)點，在現代化經濟體系建設中發(fā)揮著不可替代的重要作用。
其一，完善的金融基礎設施是保障金融體系健康運行的“壓艙石”。金融基礎設施為金融市場穩(wěn)健高效運行提供基礎性保障，交易平臺、支付體系、結算系統(tǒng)等硬件設施與法律法規(guī)、會計原則等制度軟約束在金融體系中居于十分重要的地位，彼此協(xié)調配合，共同打造良好金融生態(tài)，支撐金融體系功能的正常發(fā)揮。
其二，高效的金融基礎設施是促進市場經濟發(fā)展的“催化劑”。作為金融工具價格發(fā)現機制的載體，金融基礎設施通過記錄信息、集中報價等市場化手段撮合交易，提高金融資源配置效率。同時，高效運行的金融基礎設施還能充分調動市場流動性，疏通貨幣政策傳導渠道。
其三，先進的金融基礎設施是提高金融服務質量的“助推器”。信息不對稱是造成小微企業(yè)“貸款難”與銀行“難貸款”的深層原因之一。先進的金融基礎設施可以彌補這一市場缺陷，通過建立以政府為主導的公共征信服務平臺，加強政、銀、企投融資信息共享，有效提高金融服務實體經濟的效率。
其四，規(guī)范的金融基礎設施是確保國家金融安全的“隔離墻”。經驗表明，歷史上數次國際金融危機的爆發(fā)皆與金融基礎設施不健全、不完備有關。當前，許多國家的監(jiān)管當局已經達成共識，認為金融基礎設施有責任參與協(xié)助風險管理，是實施宏觀審慎管理和強化風險防控的重要抓手。
可以說，金融基礎設施是整個金融生態(tài)的核心，支撐金融體系運行，形成經濟價值外溢。無論是從政策視角還是功能視角，加快金融基礎設施建設都是深化金融供給側結構性改革的必然選擇，也是實現經濟高質量發(fā)展的必由之路。
我國金融基礎設施建設的成效與短板
長期以來，我國一直重視金融基礎設施的建設和發(fā)展，金融基礎設施不斷完善，為金融市場穩(wěn)健高效運行提供了重要支撐。但與此同時，金融基礎設施的有效供給依然存在短板，監(jiān)管環(huán)境有待改善。為了更好地推動金融業(yè)高質量發(fā)展、建設金融強國，補齊金融基礎設施建設短板、改善對金融基礎設施監(jiān)管的薄弱環(huán)節(jié)，已經成為當前及未來一個時期金融領域改革的工作重點。
在硬件架構層面，我國已形成門類齊全、監(jiān)管有序的金融基礎設施體系。在支付系統(tǒng)建設方面，我國已形成以中國人民銀行現代化支付系統(tǒng)為核心的支付體系，并與銀行間支付系統(tǒng)、銀行卡支付系統(tǒng)、票據支付系統(tǒng)、網絡支付清算系統(tǒng)、跨境人民幣支付系統(tǒng)共同構成現代化支付清算網絡；在證券結算與存管方面，由中國證券登記結算有限責任公司、中國國債登記結算有限責任公司和銀行間市場清算所股份有限公司3家機構共同提供證券集中托管與結算服務；在中央對手方建設方面，我國場內、場外市場均已引入中央對手方清算機制；在交易報告庫建設方面，中國外匯交易中心和中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司分別被作為記錄利率類、外匯類場外衍生品交易數據與股權類場外衍生品交易數據的報告庫。此外，參考相關機構在金融風險防范中的系統(tǒng)重要性，證券交易所、“新三板”等均被納入金融市場基礎設施范圍。中國人民銀行與中國證監(jiān)會作為金融市場基礎設施的主要監(jiān)管主體，主動開展金融市場基礎設施評估工作，共同維護金融機構安全、穩(wěn)健運營。
在相關制度建設方面，配套的法律法規(guī)與會計準則等為營造良好的金融生態(tài)打下了堅實的基礎。在金融法律建設方面，國家法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及有關司法解釋等共同構成我國金融法律體系，引導金融市場硬件基礎設施規(guī)范運行；在會計標準建設方面，積極對接國際通用標準，大力完善政企會計準則，努力推進會計信息化建設；在信用體系建設方面，征信系統(tǒng)覆蓋范圍不斷擴大，金融信用基礎信息數據庫接入主體日益增多，小微企業(yè)信用檔案相繼完善，農村信用體系逐步構建，社會信用環(huán)境得到極大改善；在反洗錢工作方面，相關部門積極開展反洗錢互評估工作，加大執(zhí)法力度，打擊犯罪行為，深化國際合作，讓非法融資行為無處遁形；在金融消費者權益保護工作方面，不斷完善消費者權益保護制度，有序開展普惠金融，穩(wěn)步推進監(jiān)管評估，主動強化消費者知識教育，從實際出發(fā)切實保護金融消費者的切身利益。
還要看到，當前，我國金融基礎設施建設仍然存在一些不容忽視的短板。一是在金融監(jiān)管方面，金融監(jiān)管部門的協(xié)調配合水平還有待提高，監(jiān)管標準不夠一致，監(jiān)管層次不夠明確，不利于金融基礎設施向集中統(tǒng)一、安全有效、先進開放的方向發(fā)展；金融監(jiān)管職能與行政管理職能的界限尚不清晰；跨境監(jiān)管尚需完善，隨著跨境資本業(yè)務的相繼開通，配套監(jiān)管框架建設亦需提上日程。二是在法律法規(guī)方面，還缺乏具有統(tǒng)領性、基礎性作用的專門法律。我國有關金融基礎設施的法律條款相對分散、模糊，且以行政規(guī)范為主，缺少清晰、可執(zhí)行的專門性法律基礎，同時，金融法律的執(zhí)行機制尚不健全，金融法規(guī)的效力有待提高。三是在機構運行方面，非公司制金融基礎設施組織形式與市場化建設不相適應，金融機構分散的現狀與集中統(tǒng)一發(fā)展的目標不相適應，金融基礎設施供給數量及質量與日新月異的金融創(chuàng)新進程不相適應等。
推動金融基礎設施建設的著力點
我國金融基礎設施建設工作仍任重道遠，需多方發(fā)力、多管齊下。
第一，加強統(tǒng)籌監(jiān)管，形成部門協(xié)調。“一委一行兩會”應充分發(fā)揮統(tǒng)領全局作用，對金融基礎設施準入、治理、運營、風控、監(jiān)管等進行頂層設計。國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會負責統(tǒng)籌金融監(jiān)管改革，協(xié)調職能分工，強化宏觀審慎與監(jiān)管問責；中國人民銀行在對部分金融基礎設施實施直接監(jiān)管的同時，還應安排落實各部門監(jiān)管工作，劃定明確監(jiān)管范圍，推動形成合作統(tǒng)一、分工明確的金融管理體系；中國證監(jiān)會和中國銀保監(jiān)會承擔對金融基礎設施的微觀審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管職能；地方金融管理局應主動做好對地方金融基礎設施的監(jiān)管工作，維護當地金融穩(wěn)定。各個部門通過協(xié)調配合，形成“全國一盤棋”，共筑金融風險“安全網”。
第二，加快專門立法，完善法律環(huán)境。金融基礎設施應當具有穩(wěn)健、清晰、透明并可執(zhí)行的法律基礎。因此，一是要制定規(guī)范金融基礎設施行為的綜合性法律，對市場準入、治理運營做出全面規(guī)范；二是針對具體金融基礎設施制定專門行為規(guī)章，細化監(jiān)管分類；三是進一步促進金融信息標準化立法，明確信息采集范圍、形式、口徑，疏通監(jiān)管部門與金融機構信息互換渠道，加強對金融信息的司法保護；四是加強金融基礎設施跨境監(jiān)管立法供給，把握國際金融監(jiān)管主導權，謹防外部風險。
第三，加速機構改革，促進市場整合。為適應現代化金融市場建設要求，應積極引導金融機構尤其是非公司制機構的改制轉型。目前，我國四大期貨交易所中的金融期貨交易所以及全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限公司均依公司制設立，是金融基礎設施體制改革的有益嘗試。對債券市場，亦應當立法統(tǒng)一債券市場登記結算、托管標準，不斷改進債券市場基礎設施股權結構，適時推進債券市場監(jiān)管整合、業(yè)務整合。
第四，加大設施供給，強化金融創(chuàng)新。從理論上講，金融市場基礎設施位于金融服務體系的“后臺”，發(fā)揮著重要的底層服務功能，本身類似公共物品，供給數量較為有限。在加大金融基礎設施供給的同時，通過非排他性、非競爭性使用，金融市場基礎設施所連接的機構數量日益增多，市場資源得以集聚，從而產生規(guī)模效應，市場成本隨之降低，運行效率適時提高。為此，需加強金融創(chuàng)新。一方面，金融創(chuàng)新是現代金融基礎設施建設的“助推器”，可以助力金融機構增速提效。若將金融基礎設施視作金融服務體系的“基”與“臺”，那么科技手段則可被視作金融基礎設施建設的“梁”與“柱”�，F代金融基礎設施硬件搭建在龐大、迅捷的計算機網絡之上，隨著大數據、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術手段的蓬勃發(fā)展，實現“金融+科技”的完美契合將是金融基礎設施建設的必然選擇。另一方面，金融基礎設施建設是金融創(chuàng)新產品市場的重要基礎，可以保障金融市場安全穩(wěn)健。未來可考慮明確金融創(chuàng)新領域具體監(jiān)管的歸屬，成立自律性行業(yè)協(xié)會，出臺政策法規(guī)合理引導市場發(fā)展方向，構建“硬性”基礎設施支撐，完善行業(yè)信息統(tǒng)計制度，有效規(guī)避風險，讓金融創(chuàng)新成為實體經濟發(fā)展的“動力源”。
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