昨天（5月20日）有媒體報道說，神州企業(yè)家投資平臺的企業(yè)家們以收購原股東股權方式到東北的吉林省參與一個項目的企業(yè)重組。投入巨款后，因為種種投資約定之外的因素，投資人的股東權利沒有被確認，卻被認定為“案外人”而排除在重組過程之外。在參與重組而不得的情況下，企業(yè)家們決定抽身而退，但是，不想其巨額的投資卻莫名其妙地變成了“代償款”，萬般努力之下得到的允諾，就是“重整完成后全額‘補償’退回”。就這樣，重整參與不了，投資款也拿不回來了……這個投資的實例，真是讓人瞠目結舌！不能不讓人想起“投資不過山海關”的“流言”。

　　“投資不過山海關”這個說法在最近一些年頗為流行�！巴顿Y不過山海關”，如果是投資者意愿的表達，那么，這個表達的構成必有經(jīng)驗的成分；而如果是對投資走向的客觀描述，那么，這種客觀現(xiàn)狀的形成也必其來有自。即使這個說法本身存疑處多多，但如果當下東北的投資情勢脫不開這個說法所描述的現(xiàn)實，對環(huán)境極其敏感的資本就不會明知風險闖關東。因此，對于處于經(jīng)濟增長壓力之下的東北，最現(xiàn)實的做法，就是打理好自己的投資環(huán)境，筑好鳥巢，等燕歸來。

　　從上述報道看，東北一些地方的做法不是筑巢引燕，而是為淵驅(qū)魚，關門截財。該報道說，吉林泛亞信托于2006年被停業(yè)整頓，2010年進入破產(chǎn)程序。2017年初，神州企業(yè)家投資平臺的多家會員企業(yè)以收購原股東股權方式參與重組，并與泛亞信托股東達成《泛亞信托重整暨股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，且按長春中級法院指定賬號匯入人民幣約2.4億元，用于補足泛亞信托部分股東欠繳的注冊資本，以此取得股東身份。此后，長春市中院的裁定解除了案件所涉60%股權的凍結，使股權收購得以完成。即便如此，神州企業(yè)家的股東地位和重整方資格卻并未得到吉林省金融辦等相關部門認可。神州企業(yè)家多方努力無果的情況下，表示尊重現(xiàn)狀，決定退出泛亞信托的重整及合作。但是，不料，其要求退回相關投資款的訴求，得到了頗為戲劇性的回復：那筆投資款變成了“代民事案件的被執(zhí)行人支付的債務款項，成為債務的一部分”，2億多的投資款只能在“重整完成后全額‘補償’退回”。就這樣，神州企業(yè)家的投資者們硬是被整飭成了到東北主動扛債務的活菩薩。

　　由此可見，“投資不過山海關”，其實還不是單指東北的投資風險，而是指資本安全。若論風險，何處不在呢？投資環(huán)境再好，投資者也會面臨公司治理、政策變化、市場起伏、經(jīng)濟周期以及天災人禍等不可抗力的風險。對資本安全的最大威脅正是人為的軟環(huán)境。這個環(huán)境的構成，無非是法治、行政以及社會治理的效率和效果。就如上述案例，行政部門不認可法院裁定所產(chǎn)生的投資者股東身份及其地位的現(xiàn)實，也就罷了。既不認可，就讓人家全身而退，此次買賣不成，只要留得仁義，可待以后再見。非要關起門來，抽下一兩根筋，蹭下幾片皮，如此冷酷的環(huán)境，哪個敢越是兇險越投錢？

　　上述報道稱，神州企業(yè)家投資平臺目前已有121位資產(chǎn)規(guī)模從50億到超千億的會員，資產(chǎn)總規(guī)模達到2萬多億元。由此，把這個案件解決好，起碼也會讓2萬多億資產(chǎn)的企業(yè)家們不會把攜資闖關東視為畏途。至于如何打造東北投資環(huán)境，其實也不妨將此案例作為示范。

　　翠花，且慢上酸菜吧！這個投資案例，還不夠讓人心酸嗎？