受經(jīng)濟(jì)、行業(yè)大環(huán)境影響，我國(guó)政府投資基金在經(jīng)歷了一段時(shí)間快速發(fā)展之后，正在進(jìn)入一輪“調(diào)整期”。當(dāng)前存在的募資難、投資難、基金運(yùn)行效率不高等問題，與部分政府投資基金主體對(duì)相關(guān)概念和內(nèi)涵認(rèn)識(shí)不清晰、發(fā)展定位不準(zhǔn)確有較大關(guān)系。進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)政府投資基金長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)其助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展等政策目標(biāo)，需從源頭上厘清五個(gè)基本問題：

　　一是政府投資基金是實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)的工具，而不是政策目標(biāo)本身。近年來(lái)，各地政府投資基金發(fā)展迅速但運(yùn)行效果并不理想，究其原因，一些地方在實(shí)踐中忽視了政府投資基金作為“政策工具”的身份定位，錯(cuò)誤地將設(shè)立政府投資基金本身作為發(fā)展目標(biāo)。應(yīng)該看到，發(fā)展政府投資基金目的在于充分發(fā)揮其對(duì)企業(yè)融資、科技成果轉(zhuǎn)化等方面的助推、帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等既定政策目標(biāo)，應(yīng)避免未做好政策設(shè)計(jì)就盲目實(shí)踐。

　　二是政府投資基金杠桿作用的發(fā)揮要適度。政府投資基金的出現(xiàn)使財(cái)政資金使用方式由直接補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為基金化運(yùn)作，從1∶1的資金投入發(fā)展為多倍資金放大，大大提高了財(cái)政資金使用效率。這本是政府投資基金的重要優(yōu)勢(shì)之一，卻在實(shí)踐中異化成為制約其發(fā)展的障礙。有的地方片面追求高杠桿，難免導(dǎo)致“引導(dǎo)”異化為“被引導(dǎo)”，失去主動(dòng)權(quán)。建議對(duì)于一般性政府投資基金可以遵循基金管理規(guī)律，依據(jù)各地經(jīng)濟(jì)環(huán)境等實(shí)際情況設(shè)定放大比例。

　　三是政府投資基金發(fā)展的落腳點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)。政府投資基金的產(chǎn)生是財(cái)政、金融、產(chǎn)業(yè)等多種政策綜合創(chuàng)新的結(jié)果，不能孤立、片面地從某一個(gè)視角出發(fā)考慮其發(fā)展問題。其中，財(cái)政視角關(guān)注的是創(chuàng)新財(cái)政資金使用方式，提高資金運(yùn)作效率；金融視角關(guān)注其金融產(chǎn)品的屬性，包括募資、管理、投資、退出、營(yíng)利能力等；產(chǎn)業(yè)視角則關(guān)注其是否實(shí)現(xiàn)了支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等政策目標(biāo)。發(fā)展政府投資基金離不開各領(lǐng)域政策的協(xié)調(diào)配合，但其落腳點(diǎn)一定在產(chǎn)業(yè)，在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　四是政府投資基金應(yīng)有合理規(guī)模。當(dāng)前，一些欠發(fā)達(dá)區(qū)縣由于項(xiàng)目少、金融環(huán)境差，部分基金只空有目標(biāo)募資額的架子，根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)募資，造成財(cái)政資金和人力物力浪費(fèi)。建議各地在發(fā)展政府投資基金時(shí)要根據(jù)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和項(xiàng)目資源等實(shí)際情況確定合理基金數(shù)量和規(guī)模目標(biāo)，不宜盲目跟風(fēng)。

　　五是政府投資基金應(yīng)因地制宜，不能千篇一律。當(dāng)前，各地政府投資基金存在同質(zhì)化現(xiàn)象。政府投資基金的發(fā)展應(yīng)緊密圍繞當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)確定政策目標(biāo)，并根據(jù)這一目標(biāo)選擇管理團(tuán)隊(duì)、設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)模式、制定管理機(jī)制、限定投資領(lǐng)域等。同時(shí)，還應(yīng)統(tǒng)籌考慮當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境、財(cái)政稅收政策等，通過(guò)形成合力實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所 孫飛）