從民企轉(zhuǎn)讓股權(quán)的出發(fā)點(diǎn)看，目前引入國(guó)資背景的新股東，確實(shí)有利于解決民企一些困難。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，上市民企引入國(guó)資背景新股東與混合所有制改革殊途同歸，都是為了激發(fā)企業(yè)活力，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)互利共贏。借用資本市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，本質(zhì)上是一種市場(chǎng)行為，有利于優(yōu)化資源配置，在各類企業(yè)間建立良好的競(jìng)爭(zhēng)和合作關(guān)系

　　近期，陸續(xù)有民營(yíng)上市公司發(fā)布公告稱，出于多種因素考慮，將引入國(guó)資背景的新股東。這種現(xiàn)象被看作是新一輪國(guó)有資本“舉牌潮”。對(duì)于渴望融資和健康發(fā)展的民企來(lái)說(shuō)，引入國(guó)資股東可能意味著更好的增信渠道、更充裕的現(xiàn)金流以及更多元化的發(fā)展，是正常的企業(yè)戰(zhàn)略選擇。有好事者卻偏偏緊盯股東背景不放，扣上了“國(guó)進(jìn)民退”“與民爭(zhēng)利”、民企發(fā)展前景堪憂的“帽子”，實(shí)際大可不必。

　　從民企轉(zhuǎn)讓股權(quán)的出發(fā)點(diǎn)看，目前引入國(guó)資背景的新股東，確實(shí)有利于解決民企一些困難。一方面，A股部分上市民企面臨股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，急需“大金主”支持。Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有40余家上市民企發(fā)布控股股東股權(quán)質(zhì)押觸及或跌破平倉(cāng)線的公告，其中10余家公司采取緊急停牌的方式自救，部分公司則主動(dòng)向國(guó)資背景股東“出讓”控制權(quán)自救。緊急停牌可以說(shuō)是權(quán)宜之計(jì)，而出讓控制權(quán)的做法，不但有利于補(bǔ)充流動(dòng)資金，緩解質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，而且這種高溢價(jià)的成功轉(zhuǎn)讓，往往會(huì)對(duì)股價(jià)形成利好，從根本上緩解質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)企業(yè)存續(xù)期。

　　另一方面，隨著今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，部分上市民企市值縮水，面臨資金鏈緊張的境遇，需要新股東注入活力。在資金成本較低的時(shí)期，部分民企盲目加高杠桿、大步伐、高成本的擴(kuò)張，帶來(lái)借新難還舊、家族式管理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加等一系列問(wèn)題。在此時(shí)此刻引入國(guó)企股東，顯然更有利于規(guī)范民企資本運(yùn)作，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，降低企業(yè)負(fù)債率。

　　從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，上市民企引入國(guó)資背景新股東與混合所有制改革殊途同歸，都是為了激發(fā)企業(yè)活力，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)互利共贏。從這個(gè)意義看，兩類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)、合作關(guān)系從來(lái)不是你死我活的“零和博弈”。國(guó)有企業(yè)的發(fā)展不可能以民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)空間的萎縮作為代價(jià)，民營(yíng)企業(yè)出讓股份的行為也不意味前景堪憂。相反，在市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、供求機(jī)制的作用下，兩類企業(yè)借用資本市場(chǎng)之力，依托在產(chǎn)業(yè)鏈上的分工協(xié)作，通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)重組、定向增發(fā)等方式，能更好地實(shí)現(xiàn)上下游領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加強(qiáng)合作援手，共同為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力。

　　黨的十九大報(bào)告指出，要毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。無(wú)論是過(guò)去國(guó)企通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，引入民間資本，還是如今國(guó)企通過(guò)注資持股方式攜手民營(yíng)企業(yè)，共同開(kāi)拓新的市場(chǎng)空間，都是為了促進(jìn)兩類企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，是為了推動(dòng)國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)共贏。無(wú)論是哪種所有制的企業(yè)，都應(yīng)繼續(xù)加快自身改革，努力抓住當(dāng)前機(jī)遇，進(jìn)一步在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)合作共贏。

　　概言之，借用資本市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，本質(zhì)上是一種市場(chǎng)行為，有利于優(yōu)化資源配置，在各類企業(yè)間建立良好的競(jìng)爭(zhēng)和合作關(guān)系。只要這種競(jìng)爭(zhēng)和合作發(fā)生在市場(chǎng)秩序內(nèi)和法制框架下，遵守規(guī)則，公開(kāi)透明，就無(wú)任何不妥，都應(yīng)得到尊重和保護(hù)。（作者：周琳）

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