13日,央行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至7月末廣義貨幣(M2)同比增長8.5%,增速為今年3月以來的最高值。與此同時,7月新增貸款1.45萬億元,同比多增6278億元,其中企業(yè)中長期貸款所占比重明顯較上月上升。
央行發(fā)布的這份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù),盡管一些數(shù)據(jù)仍不及預(yù)期,但依然令人振興,尤其讓實體經(jīng)濟(jì)看到了新希望——融資難、融資貴困局有望得到有效緩解。
7月銀行機構(gòu)新增信貸規(guī)模超預(yù)期到底釋放了哪些積極信號?
第一,顯示出近期疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制的種種舉措正在逐步發(fā)揮作用,貨幣政策方向是對的。過去幾年,央行通過多次降準(zhǔn)釋放了大量流動性,且監(jiān)管當(dāng)局也相當(dāng)發(fā)力,給予銀行金融機構(gòu)較為寬松的監(jiān)管環(huán)境,鼓勵銀行機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)的投入,但由于貨幣政策傳導(dǎo)機制沒有徹底疏通,使央行釋放的流動性被跑冒滴漏等手段截留到了其他監(jiān)管套利領(lǐng)域或泡沫產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,實體經(jīng)濟(jì)并沒有從中得到較大的收益。
為此,中央政府、央行和銀行監(jiān)管當(dāng)局看到了這個問題的癥結(jié),6月份央行、銀保監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》,提出貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財稅激勵、優(yōu)化環(huán)境等23條具體措施,督促和引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的金融支持力度,緩解小微企業(yè)融資難融資貴,切實降低企業(yè)成本,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和新舊動能轉(zhuǎn)換。
最近中央政治局會議召開后,央行和銀保監(jiān)會等金融決策與監(jiān)管部門圍繞會議精神,就如何落實“把好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充!钡幕{(diào)做出了部署,為銀行機構(gòu)擴大信貸投放指明了方向。
銀保監(jiān)會近日發(fā)文指出,要加大信貸投放力度,保障實體有效需求,“落實無還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策、提高小微企業(yè)貸款不良容忍度”。成了緩解小微企業(yè)資金壓力、降低其持有貸款成本的定向政策舉措。這些政策措施的推行,有效疏通了貨幣政策機制,使財政政策與貨幣政策共同發(fā)力,為解決實體經(jīng)濟(jì)融資之困消除了一切障礙。
第二,傳遞出貨幣政策、信貸政策以及其他監(jiān)管政策的微調(diào)、完全傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì)仍需要一段時間的信號。從央行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,7月份M1增速僅5.1%,和M2的趨勢之間出現(xiàn)背離,這反映出了狹義貨幣(M1)增速、社會融資規(guī)模增速等數(shù)據(jù)偏低或不及預(yù)期;未來若想讓實體經(jīng)濟(jì)有效融資需求得到充分保障,還需相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力,尤其不能將一些扶持實體經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠金融及財稅政策打折扣,使一些政策仍懸在半空中無法落到實處,使實體經(jīng)濟(jì)難以徹底擺脫融資困局的干擾。
從當(dāng)前看,各級政府及職能部門應(yīng)加大對支持實體經(jīng)濟(jì)各項優(yōu)惠政策的督促落實,中央政府可對銀行機構(gòu)落實支持實體經(jīng)濟(jì)信貸投放的業(yè)績進(jìn)行定期考核,實行獎優(yōu)罰劣。
央行建立降準(zhǔn)資金流向動態(tài)監(jiān)測考核體系,通過一定的貨幣政策措施比如提高或降低存款準(zhǔn)備金率對商業(yè)銀行進(jìn)行獎懲,將降準(zhǔn)釋放的資金全部投放到實體經(jīng)濟(jì)的銀行機構(gòu)給予降低存款準(zhǔn)備率的獎勵,反之亦然。
銀行監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)指導(dǎo)銀行機構(gòu)正確理解監(jiān)管政策意圖,充分利用當(dāng)前“寬信用”帶來的流動性充裕、融資成本穩(wěn)中有降的有利條件,支持銀行機構(gòu)加大對小微、基建等特定領(lǐng)域的信貸投放力度,擴大對實體經(jīng)濟(jì)融資支持。
(責(zé)任編輯:李焱)