日前閉幕的中央經濟工作會議強調，今后3年要重點抓好決勝全面建成小康社會的三大攻堅戰(zhàn)，即防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治。其中，打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的重點是防控金融風險。
近年來，黨中央、國務院高度重視防控金融風險工作，將防范和化解系統(tǒng)性金融風險作為底線。2017年，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等先后制定和實施了一系列監(jiān)管政策和監(jiān)管措施：1月，央行對支付機構客戶備付金實施集中存管，出臺措施進一步打擊無證從事支付業(yè)務行為、規(guī)范條碼支付業(yè)務等，支付清算領域的違規(guī)違法行為整治工作持續(xù)開展；4月，銀監(jiān)會開展“四不當”專項治理，強調要穿透監(jiān)測資金流向，全面掌握底層基礎資產信息，真實投向符合國家政策的實體經濟領域；5月，保監(jiān)會開展保險資金運用風險排查專項整治工作，要求對保險資金運用實施穿透式檢查；11月，央行牽頭起草的《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》公布，進一步強化監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性；同月，證監(jiān)會擬對演員趙薇、黃有龍等進行處罰，打出整治資本市場亂象的重拳。針對互聯(lián)網(wǎng)金融領域的違法違規(guī)行為，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治活動也在持續(xù)深入開展。與此同時，監(jiān)管部門還開出巨額罰單，加大了對違規(guī)違法行為的處罰力度。這一系列“嚴監(jiān)管”“強監(jiān)管”措施，不斷加強金融監(jiān)管，大力整治金融亂象，在防范和化解我國金融風險、促進金融機構合規(guī)經營等方面取得了明顯成效。
但我國金融業(yè)經過過去一段時期的高速發(fā)展，產生和積累了一定的金融風險，主要體現(xiàn)在：從宏觀層面看，存在金融高杠桿率和流動性風險。高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現(xiàn)為過度負債，在金融領域體現(xiàn)為信用過快擴張；從微觀層面看，主要是金融機構信用風險。近年來，我國銀行業(yè)不良貸款有所上升，侵蝕銀行業(yè)資本金和風險抵御能力。債券市場信用違約事件明顯增加，債券發(fā)行量有所下降。此外，還存在影子銀行和違法犯罪風險。一些金融機構和企業(yè)利用監(jiān)管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴重。部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還以普惠金融為名，行龐氏騙局之實，擾亂金融秩序。《灰犀�！绾螒獙Υ蟾怕饰C》作者米歇爾·渥克也曾指出，中國正處應對“灰犀牛”風險五個階段中的風險診斷階段。中國金融領域的“灰犀牛”隱患主要有房地產市場泡沫、企業(yè)債務、資本市場異動、影子銀行和新金融產品。而且，隨著金融機構綜合化經營趨勢的加劇、金融產品創(chuàng)新的豐富和金融科技手段的運用，金融風險更趨隱蔽性、復雜性和傳染性。在全球經濟增長疲軟的大背景下，國際市場金融風險的外溢性也在增強。因此，今后一段時期，我國防控金融風險的壓力仍然較大，任務仍然較重。2018年，我國應繼續(xù)把防控金融風險作為金融工作重點，把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置。
那么，該如何有效防控金融風險呢？中央經濟工作會議提出了“三個良性循環(huán)”要求。這既抓住了防控金融風險的“牛鼻子”，又具有極強的針對性，對做好2018年防控金融風險工作具有很好的指導意義。首先，實現(xiàn)金融與實體經濟良性循環(huán)，是防控金融風險的根本舉措。實體經濟是金融業(yè)發(fā)展的根本，服務實體經濟是金融業(yè)的第一要務，2018年金融業(yè)還要采取更多措施加大對實體經濟的支持和服務力度，推動實體經濟不斷趨穩(wěn)回升。其次，實現(xiàn)金融與房地產良性循環(huán)，是防控金融風險的重要內容。在實施房地產調控的同時，要注意防控房價下跌和債務違約的風險。同時，住房信貸方面要創(chuàng)新產品和服務，更好地滿足居民合理的租房和購房需求。再次，實現(xiàn)金融體系內部的良性循環(huán)，是防控金融風險的必由之路。2017年以來，金融業(yè)“脫實向虛”勢頭得到一定程度的遏制。2018年金融業(yè)要繼續(xù)采取措施，減少資金空轉、層層嵌套和監(jiān)管套利，減少由此產生的跨市場、跨行業(yè)、跨領域的金融風險，促進“脫實向虛”的資金進一步歸位，更多投向實體經濟。未來，“三個良性循環(huán)”將重塑金融與經濟的關系。
隨著監(jiān)管部門對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)“強監(jiān)管”活動的持續(xù)深入，目前違法違規(guī)金融活動更多集中在互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融領域。下一步，應繼續(xù)抓好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治活動不放松，鞏固前期取得的階段性成果，進一步彌補在監(jiān)管協(xié)調和制度建設等方面的短板，并從源頭把控、過程嚴管、事后追責等方面采取更有力措施，構建針對互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融的監(jiān)管閉環(huán)，加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，切實防范和化解突出風險，維護好金融消費者合法權益，維護好金融秩序和社會穩(wěn)定。
防控金融風險，還應進一步加強和改進金融監(jiān)管，尤其是要強化監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調、實施穿透式監(jiān)管。為加強金融監(jiān)管部門的統(tǒng)籌協(xié)調，更充分地發(fā)揮穿透式監(jiān)管的有效性，下一步一方面要加快統(tǒng)一監(jiān)管標準，嘗試建立統(tǒng)一的金融產品信息登記系統(tǒng)，實現(xiàn)資金鏈全流程的監(jiān)測統(tǒng)計；另一方面要繼續(xù)突破機構分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)框架，轉變監(jiān)管理念，實施功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。同時，在國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的領導下，不斷建立健全監(jiān)管制度，提高監(jiān)管的針對性和有效性。
十九大報告提出要“健全金融監(jiān)管體系”；中央經濟工作會議進一步明確要“堅決打擊違法違規(guī)金融活動，加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設”�？梢灶A見的是，要打贏“防范化解重大風險”這一攻堅戰(zhàn)，金融監(jiān)管將永遠在路上，而以穿透式監(jiān)管為特征的綜合監(jiān)管將扮演重要角色。只有不斷強化監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調、實施穿透式監(jiān)管，才能實行“三個良性循環(huán)”，重塑金融與經濟的關系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。（中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）
（責任編輯：臧夢雅）
