黨的十九大報(bào)告作出了“中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代”的重大判斷，明確指出“我國社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。美好生活的內(nèi)涵無疑是豐富的，不過從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，其核心在于擴(kuò)大居民消費(fèi)從而提升居民福利水平。為此，十九大報(bào)告提出要“完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”，這不僅要求從體制與機(jī)制的高度解決居民消費(fèi)不足的問題，更是首次強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用。由此可見，當(dāng)前中國對消費(fèi)的重視程度達(dá)到了前所未有的新高度。

　　事實(shí)上，早在十多年前政府部門就開始致力于擴(kuò)大居民消費(fèi)。黨的十六大報(bào)告就指出，“要調(diào)整投資和消費(fèi)關(guān)系，逐步提高消費(fèi)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重”。十七大報(bào)告強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持?jǐn)U大國內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求的方針，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變”。十八大報(bào)告中也有“加快建立擴(kuò)大消費(fèi)需求長效機(jī)制”等表述。但是，中國居民的消費(fèi)需求始終沒有得到顯著提升，居民消費(fèi)率（居民消費(fèi)占GDP比重）一直處于較低水平。特別是2000—2010年間，居民消費(fèi)率從46.7%持續(xù)下滑至35.6%的歷史低點(diǎn)，2010年之后雖然有所回升但仍然處于相對低位，截至2016年不足39%。相比之下，2016年美國的居民消費(fèi)率高達(dá)68.8%，英國也達(dá)到了65.5%，歐元區(qū)平均為54.6%。即使與經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于相似階段的國家和地區(qū)相比，中國的居民消費(fèi)率也明顯偏低，2016年金磚國家（不包括中國）居民消費(fèi)率平均為58.5%，高出中國20個(gè)百分點(diǎn)之多。

　　之所以中國的居民消費(fèi)率長期偏低，是因?yàn)楦咄顿Y發(fā)展模式導(dǎo)致資本過度積累。從理論上來看，判斷一國的資本積累是否過度，主要通過比較扣除折舊后的資本凈回報(bào)率與經(jīng)濟(jì)增速之間的相對大小。如果資本凈回報(bào)率小于經(jīng)濟(jì)增速，就表明資本已經(jīng)過度積累，反之則表明資本積累還存在一定的不足。筆者測算發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)以來，中國的資本凈回報(bào)率平均為6.8%，而同期的經(jīng)濟(jì)增速則達(dá)到了7.5%，由此可以初步判斷中國資本積累已經(jīng)過度。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，還可以采用資本產(chǎn)出比來判斷資本積累是否過度，該指標(biāo)過高則表明資本積累已經(jīng)過度。測算結(jié)果顯示，2014年中國的資本產(chǎn)出比接近于4，不僅大幅高于俄羅斯、泰國等與中國發(fā)展階段相似的國家，而且還高于美國、日本等發(fā)達(dá)國家。上述兩方面證據(jù)表明，現(xiàn)階段中國已處于資本過度積累的狀態(tài)。

　　由經(jīng)典的索洛增長模型可知，在資本處于過度積累的狀態(tài)下，要想增加居民消費(fèi)需要降低資本存量。而且，最理想的情況是將資本存量降至能使消費(fèi)最大化的黃金律水平。雖然達(dá)到新的穩(wěn)態(tài)之后經(jīng)濟(jì)增速仍只取決于全要素生產(chǎn)率，但是從資本過度積累狀態(tài)向黃金律穩(wěn)態(tài)轉(zhuǎn)變的過程中經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)明顯的下滑。對于改革開放以來一直將經(jīng)濟(jì)增長作為最重要目標(biāo)的中國而言，經(jīng)濟(jì)增速的顯著下滑無疑是難以接受的，這也是中國居民消費(fèi)率遲遲難以提升的根本原因�？紤]到目前中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，而且步入了中高收入國家的行列，因此不應(yīng)再將經(jīng)濟(jì)增速視為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心指標(biāo)。而且，進(jìn)入新時(shí)代，以高投資換取高增長的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式也將難以為繼。

　　我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這不僅是對中國經(jīng)濟(jì)所處的新發(fā)展階段的正確認(rèn)識，更為“增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)打開了空間。筆者認(rèn)為，新時(shí)代下，要想進(jìn)一步有效釋放居民消費(fèi)潛力，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，需要做好以下幾點(diǎn)。

　　第一，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，盡快適應(yīng)與福利水平改善相伴的經(jīng)濟(jì)增速下滑。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的是提高居民的福利水平，只要居民福利水平得到提高，即使經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)一定程度的下滑也是可以接受的。反之，如果居民福利水平?jīng)]有得到有效提升，維持高增長的意義也會(huì)大打折扣。當(dāng)然，以往政府擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速下滑的一個(gè)很重要的原因是，中國的社會(huì)保障體系相對滯后，恐怕難以抵御經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)所帶來的沖擊。為了消除這些擔(dān)憂，政府需要增加民生領(lǐng)域的財(cái)政支出占比，健全社會(huì)保障體系，加強(qiáng)養(yǎng)老保障、醫(yī)療衛(wèi)生、就業(yè)服務(wù)以及失業(yè)救助等基本公共服務(wù)，使社會(huì)保障體系能夠真正發(fā)揮社會(huì)的“安全閥”和“減震器”的作用。

　　第二，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，滿足居民潛在的高品質(zhì)消費(fèi)需求。居民消費(fèi)是由需求與供給兩端共同決定，如果供給端難以提供居民所需的產(chǎn)品與服務(wù)，那么即使居民存在擴(kuò)張消費(fèi)的欲望，也難以實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)的快速增長。這恰恰是現(xiàn)階段中國面臨的突出問題：居民對于高品質(zhì)教育和醫(yī)療等民生產(chǎn)品與服務(wù)的需求日益增多，但是國內(nèi)市場供給卻明顯不足，由此顯著抑制了國內(nèi)消費(fèi)需求的擴(kuò)張。越來越多的人群開始通過“代購”“海淘”等方式大量購買國外產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年中國跨境電商交易規(guī)模高達(dá)6.3萬億元，已經(jīng)接近于國內(nèi)居民消費(fèi)的四分之一。有鑒于此，要想解決高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供不應(yīng)求的現(xiàn)狀，需要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一方面，減少教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的管制，讓民間資本更順利地進(jìn)入市場并享受公平的市場環(huán)境；另一方面，在強(qiáng)化市場主體地位的同時(shí)，政府需要切實(shí)履行自身的監(jiān)管職能，以更高的標(biāo)準(zhǔn)和更嚴(yán)格的監(jiān)管“著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量，提高供給結(jié)構(gòu)對需求結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性”。

　　第三，縮小貧富差距，尤其要解決財(cái)產(chǎn)差距過大的問題。由于高收入群體的消費(fèi)傾向一般低于低收入群體，所以貧富差距的擴(kuò)大會(huì)使得居民整體消費(fèi)傾向趨于下降，從而減少全社會(huì)的消費(fèi)。中國居民的收入基尼系數(shù)較高，財(cái)產(chǎn)差距也不小，要增加消費(fèi)需求，既需要縮小收入差距，又需要縮小財(cái)產(chǎn)差距。具體而言，就是要深入貫徹十九大報(bào)告提出的“完善按要素分配的體制機(jī)制”“履行好政府再分配調(diào)節(jié)職能”等舉措來縮小收入差距，同時(shí)適時(shí)在全國范圍內(nèi)推行房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅，著力縮小財(cái)產(chǎn)差距。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，除了上述三點(diǎn)，還要高度警惕并遏制居民部門債務(wù)率的過快上升態(tài)勢，防范債務(wù)對居民消費(fèi)的抑制作用。雖然中國居民部門債務(wù)率一直較低，但近年來攀升速度明顯加快。根據(jù)國際清算銀行的統(tǒng)計(jì)，中國居民部門債務(wù)率已經(jīng)從2012年年底的29.7%上升到2017年第一季度的45.5%，四年間提高了15.8個(gè)百分點(diǎn)。不僅如此，上述居民部門債務(wù)率只統(tǒng)計(jì)了居民部門從金融機(jī)構(gòu)獲取的信貸總額，而中國家庭依然是以向親戚朋友借錢的民間借貸為主，由此存在大規(guī)模的隱性債務(wù)。這些隱性債務(wù)雖然不會(huì)帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但是會(huì)加重貸款人的債務(wù)壓力、擠占借款人可用于消費(fèi)的資金，從而進(jìn)一步加劇債務(wù)對消費(fèi)的抑制作用。因此，需要高度警惕居民部門的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提早防范居民部門債務(wù)對消費(fèi)的抑制作用，這也是新時(shí)代下增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)性作用的重要舉措。

　�。ㄗ髡撸宏悘┍螅�系中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長）