超碰国产剧情AV,在线观看精品国产大片,96热在这里只有免费精品,免费无码黄动漫在线观看犹物,日本一本专区一区二区三区,伊人大香线蕉影院在线播放,久久99这里只有是精品6

堅(jiān)守“三化”原則 A股才有出路

2016年12月13日 07:31   來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)   董登新

  1990年12月19日,上海證券交易所正式開板交易,這標(biāo)志著中國股市正式開始運(yùn)行。截至2016年12月9日,滬深A(yù)股上市公司數(shù)首次突破3000家,總市值52萬億。這既是一個(gè)規(guī)模瓶頸的突破,同時(shí)也是A股市場(chǎng)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。26年來,中國股市從小到大,投資者隊(duì)伍不斷壯大,監(jiān)管水平不斷提升,但市場(chǎng)化、法治化、國際化改革仍然任重道遠(yuǎn)。

  縱向?qū)Ρ�,A股市場(chǎng)的“短牛慢熊”與西方成熟股市的“慢牛短熊”形成鮮明反差。西方慢牛一般可持續(xù)五至七年以上,而A股“短牛”只能持續(xù)一年半載;相反,西方短熊一般僅持續(xù)一年半載,而A股“慢熊”卻可長(zhǎng)達(dá)五至七年。這是很不正常的。

  早在2003年,印度兩大股票交易所的上市公司總數(shù)就超過了6500家,1997年美國三大證交所(主板NYSE、中小板AMEX、創(chuàng)業(yè)板NASDAQ)上市公司總數(shù)接近9500家。目前我國A股上市公司才首次突破3000家,其中,創(chuàng)業(yè)板僅有500多家上市公司,這表明A股市場(chǎng)仍有較大的擴(kuò)容空間,如果比照印度和美國股市容量,A股上市公司數(shù)量應(yīng)該可以達(dá)到6000家至1萬家。

  但一直以來,我們錯(cuò)將股市下跌歸罪于新股擴(kuò)容,只要股市持續(xù)下跌,監(jiān)管層就會(huì)迫于市場(chǎng)壓力,采用行政命令關(guān)閉A股一級(jí)市場(chǎng),暫停IPO;只有當(dāng)股市持續(xù)上漲時(shí),監(jiān)管層才會(huì)重新打開一級(jí)市場(chǎng),重啟IPO。這一潛規(guī)則一直持續(xù)至今,我們?nèi)詿o法破解這一魔咒。A股確實(shí)患上了“新股恐懼癥”,為此,監(jiān)管層經(jīng)常會(huì)以“暫停IPO”的行政管制,有意放慢新股擴(kuò)容進(jìn)程。

  在A股市場(chǎng)開門營業(yè)的26年中,我們先后9次關(guān)閉一級(jí)市場(chǎng),其中,一次性關(guān)閉時(shí)間最短的為4個(gè)月,關(guān)閉時(shí)間最長(zhǎng)的為15個(gè)月,9次關(guān)閉一級(jí)市場(chǎng)的總時(shí)長(zhǎng)為5年零7個(gè)月。也就是說,在A股開門的26年中,一級(jí)市場(chǎng)大約只運(yùn)行了20年時(shí)間,這嚴(yán)重制約了A股市場(chǎng)的正常擴(kuò)容與發(fā)展。這也是市場(chǎng)低效、市場(chǎng)化程度低下以及行政管制過度的重要表現(xiàn)。

  可見,A股“政策市”的真正源頭,就在于一級(jí)市場(chǎng)存在過度行政管制。解除它,就可以打破“政策市”的魔咒。

  本次證券法修訂是A股法治化改革、實(shí)行依法治市的關(guān)鍵一環(huán)。其實(shí),證券法修訂的最大難點(diǎn)在于:對(duì)證券市場(chǎng)的重大違法如何量刑定罪?是否需要將牢底坐穿、傾家蕩產(chǎn)的嚴(yán)懲措施寫進(jìn)法律條款?這可能也是修法內(nèi)容中爭(zhēng)議最大的地方。

  在證券法修訂嚴(yán)重滯后的情況下,由中央決策、人大授權(quán)的注冊(cè)制改革先試先行,這符合中國國情和中國特色的改革試點(diǎn)的一貫做法。中國證監(jiān)會(huì)正在大力推進(jìn)信息披露制度建設(shè)、嚴(yán)查嚴(yán)打證券違法犯罪活動(dòng),這一切都為注冊(cè)制改革奠定了重要的市場(chǎng)環(huán)境和制度基礎(chǔ)。

  IPO注冊(cè)制的實(shí)質(zhì)就是IPO市場(chǎng)化,它讓市場(chǎng)主體各自歸位,并對(duì)自己的相關(guān)行為承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任,從而真正實(shí)現(xiàn)“賣者有責(zé)”、“買者自負(fù)”的市場(chǎng)法則。只有注冊(cè)制,才能讓IPO身價(jià)大跌,才能讓新股不敗的神話變成笑話,才能讓垃圾股價(jià)跌至地板、高效退市。

  總而言之,A股改革的基本方向仍是堅(jiān)守“三化”原則。市場(chǎng)化是法治化的基礎(chǔ),法治化是市場(chǎng)化的必然要求。相應(yīng)地,市場(chǎng)化和法治化,則是國際化的基本前提。沒有市場(chǎng)化和法治化,就不會(huì)有真正意義上的國際化。

(責(zé)任編輯:武曉娟)

分享到:
中国经济网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:中国经济网” 或“来源:经济日报-中国经济网”的所有作品,版权均属于
  中国经济网(本网另有声明的除外);未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它
  方式使用上述作品;已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人,应注意该等作品中是否有
  相应的授权使用限制声明,不得违反该等限制声明,且在授权范围内使用时应注明“来源:中国
  经济网”或“来源:经济日报-中国经济网”。违反前述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、本网所有的图片作品中,即使注明“来源:中国经济网”及/或标有“中国经济网(www.ce.cn)”
  水印,但并不代表本网对该等图片作品享有许可他人使用的权利;已经与本网签署相关授权使用
  协议的单位及个人,仅有权在授权范围内使用该等图片中明确注明“中国经济网记者XXX摄”或
  “经济日报社-中国经济网记者XXX摄”的图片作品,否则,一切不利后果自行承担。
3、凡本网注明 “来源:XXX(非中国经济网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更
  多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 网站总机:010-81025111 有关作品版权事宜请联系:010-81025135 邮箱:

精彩圖片
关于经济日报社关于中国经济网网站大事记网站诚聘版权声明互联网视听节目服务自律公约广告服务友情链接纠错邮箱
经济日报报业集团法律顾问:北京市鑫诺律师事务所    中国经济网法律顾问:北京刚平律师事务所
中国经济网 版权所有  互联网新闻信息服务许可证(10120170008)   网络传播视听节目许可证(0107190)  京ICP备18036557号

京公网安备 11010202009785号

    超碰国产剧情AV,在线观看精品国产大片,96热在这里只有免费精品,免费无码黄动漫在线观看犹物,日本一本专区一区二区三区,伊人大香线蕉影院在线播放,久久99这里只有是精品6 av高清免费中文字幕 亚洲日韩久久综合中文字幕 97久久综合久久动漫视频 国产视频观看91 国产一二三四精品久久